详解Bancor新项目Carbon和Fast Lane，能否弥补数千万美元的亏损？

无常损失是自动做市商面临的一个重要问题，严重影响着流动性提供者的收益，甚至可能让LP面临亏损。Bancor在v2.1版本中提出了一种无常损失保护方案，允许提供单边流动性，并通过BNT的弹性供应，让流动性提供者在质押一段时间后能够100%的受到无常损失保护。但在2022年的下跌行情中，巨大的损失使Bancor终止了无常损失保护。这一行动使Bancor遭到了数千万美元的亏空，部分LP无法完全赎回自己的资金。为了弥补亏空，Bancor进行了一系列的努力来产生协议费用，减少赤字，团队开发了自动执行链上交易策略的Carbon和套利协议FastLane，除了必要的开支外，利润将优先用于回购销毁BNT，弥补此前的亏空。Bancor推出无常损失保护却造成数千万美金亏空

Bancor于2017年推出，是最早的DeFi项目之一，也是最早采用AMM的项目。随着2020年夏天DeFi的各种创新，Bancor的优势逐渐削弱。和Uniswapv1中的代币必须和ETH组成交易对类似，Bancor中的其它代币也必须和原生代币BNT组成交易对，更复杂的交易路径造成额外的交易手续费，并增加交易的Gas成本。在2020年底，Bancor提出了v2.1版本，引入了无常损失保护，并允许添加单边流动性。Bancor选择了数十种代币作为白名单“受保护”池，在这些流动性池中提供相应代币或BNT的流动性，可以获得流动性挖矿奖励。且因为是受保护的，用户提供流动性在达到规定的时间后，可以完全不受无常损失的影响。但Bancor的无常损失保护并不是真正能够避免无常损失，而是把LP可能遭受的无常损失转移给了Bancor协议。按照最初的设想，通过BNT的弹性供应，协议与LP共同在这些流动性池中提供流动性，并利用赚取的交易手续费来承担无常损失的成本。

数据：BNB实时销毁量突破16万枚:金色财经报道，据 BSCScan 数据显示，BNB 实时销毁量已超 16 万枚，目前约 160,241 枚。BNB 的实时销毁机制由 BEP95 提出，类似以太坊当前的 EIP-1559 销毁机制。[2023/3/20 13:15:24]

在2021年底提出的Bancor3中进一步降低了交易成本，允许所有交易在一次交易中发生，并取消了原有的需要等待100天才能获得100%无常损失保护的限制。但是，因为随之到来的极端行情，Bancor遭受了巨大的无常损失，BNT的价格和高点相比下跌90%。如果要用新发行的BNT支付用户的无常损失，那么价格越低，需要增发的BNT越多，因为增发预期，也会导致投资者抛售BNT，导致死亡螺旋，因此Bancor在2022年6月宣布暂停无常损失保护。根据Bancor公布的数据，截至2023年4月4日，协议中的赤字为2482万美元，赤字的比例为35.47%。协议中的流动性为6970万美元，但交易量呈下降趋势，每天约成交100万美元，过去7天平均每天产生3400美元的收入。

前中国人民银行副行长朱民：美国的银行还会发生爆仓:金色财经报道，前中国人民银行副行长朱民近日表示，硅谷银行这件事是一个非常典型的银行资产错配、期限错配、结构错配、管理不当，当外部环境变化的时候，特别是利率环境变化的时候，没能够及时调整产生的问题。朱民认为美联储与财政部的动作速度是比较慢的，硅谷银行事件是一个典型的银行管理错误，叠加银行内部的道德风险问题。美国的银行还会发生爆仓吗？朱民给出了肯定的答案：还会，至少在区域银行还会。[2023/3/19 13:13:38]

0xscope：BUSD在2月4日的最后一次铸造交易数量约2.1亿枚:金色财经报道，Web3知识图谱协议0xscope发推表示，链上数据显示，BUSD最近一次铸造发生在北京时间2023年2月4日5:44，数量为约2.1亿枚，之后没有再出现新的BUSD被铸造。此外，从最后一次BUSD铸造至今共销毁了约1.23亿枚BUSD。[2023/2/13 12:04:06]

自动执行链上交易策略的Carbon

Carbon是一个用于自动执行链上交易策略的去中心化协议，可以利用非对称的流动性和可调节的联合曲线来创建自动交易策略。它的特点包括：非对称流动性、可调整的联合曲线、循环策略、可抵抗三明治攻击、流动性集中、无需许可的支持所有ERC-20代币。当我们在UniswapV2上提供流动性时，流动性分布在(0,+∞)的整个范围内，效率较低。升级至UniswapV3后，可以将流动性集中在自定义的区间内，从而提高资金效率，流动性会在设定的区间内基本均匀的分布，并在价格下跌时买入，上涨时卖出。Canbon的非对称流动性引入了一种新的链上流动性方法，可以执行自定义的交易和做市策略。如下图所示，例如在ETH价格1500美元时，在Carbon中以USDC为本金，设置1100-1300美元的买入范围和1700-1800美元的卖出范围。当价格跌至1300美元以下时，开始买入。和在其它DEX提供流动性不同的是，如果价格回升，在涨至1700美元前并不会卖出。如果价格在一个较大的范围内来回波动，那么设定好策略后，Carbon可能多次执行买入、卖出的操作。

投行Cowen：美国消费者金融保护局正扩大其在加密领域的监管权力，同时避免涉足SEC的领域:1月18日消息，美国投资银行Cowen的华盛顿团队在最近的一份时事通讯中表示，美国消费者金融保护局（CFPB）正在对为消费者带来金融产品的加密解决方案行使权力，尽管CFPB避免涉足SEC的领域，但它仍在试图找到一个立足点。

CFPB机构主管Rohit Chopra曾强调支付型稳定币可以作为该机构的前景。但报道称，CFPB在加密监管的其他潜在领域是《诚信借贷法》和《诚信储蓄法》的应用。Rohit Chopra曾表示，虽然加密货币不是他的机构监管的产品，但“某些电子消费交易”是。这是对加密货币的非投资用途的一个关键分拆。

据悉，CFPB于去年12月1日悄悄发布的一项法院命令驳回了加密货币贷款机构Nexo停止该机构正在进行的调查的请求，Nexo辩称美国证券交易委员会正在进行的调查意味着CFPB没有资格，但法院裁定CFPB有这样的权力。随后，Nexo宣布因监管“陷入死胡同”，该公司将退出美国市场。（The Block）[2023/1/18 11:18:13]

B Riley提出7200万美元融资计划以避免Core Scientific破产:金色财经报道，投资银行B Riley提出了一项新的7200万美元融资计划，以避免比特币矿商Core Scientific(CORZ)破产。

拥有Core 4200万美元未偿还贷款的投资银行B Riley在一份声明中称，在我们看来，Core Scientific的绝大多数问题都是自己强加的，可以通过公开、透明的讨论以及与债权人和股权持有人的持续参与来解决。其拟议的新融资将以优惠条件，为Core Scientific实现盈利提供两年多的跑道。B Riley表示，它准备立即为新融资的第一批4000万美元提供资金。[2022/12/15 21:45:30]

另外，Carbon中联合曲线的参数是可以调节的，每一笔订单都对应一条联合曲线。每条曲线都由一组参数控制，包括恒定和、恒定乘积等，这些参数决定了联合曲线的形状。设置好之后，无论订单是否已经开始成交，在Carbon中都可以对订单进行调整，而不用关闭已经创建的流动性头寸。Canbon中的交易需要支付一定比例的费用，包括执行现货交易的Taker费、执行限价单的Maker费，以后可能还会有创建策略的费用等，通过治理决定。在通过DAO更改之前，Carbon产生的协议费用会被用于收集并销毁BNT。套利协议FastLane

Bancor开发了一个开源的套利协议FastLane，可以让用户在Bancor生态系统和外部DEX之间套利，目前支持Bancorv3、Uniswapv2、Uniswapv3和Sushi之间的套利。发生在Bancor中的FastLane交易免收交易手续费，这就让FastLane的使用者相比其它套利者拥有特定的优势。与此同时，套利利润的50%会自动转换为BNT并销毁，剩下50%的利润作为“发现者费用”支付给发现套利机会的用户。目前发现者费用最高为100BNT，如果超过这个数值，多余的利润仍将用于销毁BNT。如下图所示，用户可以使用自定义的参数搜索套利机会，包括监控的DEX、币种和最低利润，计算交易的手续费和Gas成本后，将套利机会发送给FastLane智能合约。之后，FastLane中的交易包括：执行BNT闪电贷；执行套利相关的多笔交易；返还BNT闪电贷；将利润以BNT的形式发送到BNT合约并销毁；剩余的BNT作为利润发送给发现套利机会的用户。

目前FastLane协议已发布Beta版本，相关的参数后续也可以通过治理调整。小结

Bancor因为无常损失遭受巨大损失，目前赤字高达2482万美元，但交易流动性只有6970万美元。团队希望能够增加协议收入，为此创建了自动执行链上交易策略的Carbon和套利协议FastLane，这两个新项目的协议费用都暂定用于回购销毁BNT。但因为赤字比例仍有35.47%，且流动性相比以前有所降低，完全消除赤字仍然是一项艰巨的工作。

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