区块链之春就是价值投资之死？

?本文来自公众号GPLP一家亲，作者：XL

67岁的DavidSwensen去世了，他是资产配置界的祖师爷。去年，VC教父DonValentine去世了。原来，这些投资模式都已经存在了40年以上。

若干年后，如果当今91岁高龄的巴菲特万古，人们会不会感叹，价值投资是一个多么古老的模式，也该走下神坛了？

这是我和老公晚饭时的对话。无意冒犯大神，但最近在区块链领域的一些探索，给了我一个放大镜，让我意识到世界正在发生的深刻的改变，投资作为世界变化的探针也不能路径依赖。

Apron Network中国区负责人Jacob：为开发者提供低成本的多个区块链生态基础设施服务:据官方消息，币赢CoinW《共识52》第十五期《Polkadot的进化之路——奠定波卡生态繁荣的基础设施》主题AMA中Jacob表示，

Apron Network 致力于建立一个去中心化的基 础设施服务网络平台，为应用开发者们、应用使用者们和基础设施运营者们提供基于区块链技术基础设施服务的去中心化网络。类似AWS （亚马逊云计算）以及阿里云等基础设施平台的iaas\\saas\\pass服务。为基础设施服务商提供快速生成API服务接口，并为 DApp＆DeFi 开发人员提供服务，助力其高效开发。Apron Network 基于substrate框架实现，并且可以成为Kusama/Polkadot的平行链，Apron Network 将为 Kusama 和 Polkadot 生态提供节点服务、链上数据索引、报价等基础设施服务。未来 Apron 可以连Ethereum、Kusama、Polkadot、BSC、Filecoin、为开发者提供低成本的多个区块链生态基础设施服务。[2021/3/10 18:33:33]

1个月前，当各种区块链群开始刷dogetothemoon的meme，大部分群友一笑置之。据我所知，敢重仓买狗狗币的人基本都是币圈新人，因为币圈老人秉持着对比特币、以太坊等的‘价值“信仰，不屑于”冲一个玩笑币“。

声音 | 建行王瑜：以区块链为代表的金融科技将加快落地:据新浪财经今日消息，11月24日，在第二届粤港澳大湾区金融发展论坛上，中国建设银行广东省分行金融科技部总经理王瑜发表主题演讲称，当前我国经济已经从高速发展阶段转向一个高质量发展阶段，所以能看到社会变革、经济转型、科技进步对金融业发展正在产生重大的影响。有一个基本的判断是，区块链为代表的金融科技将会加快落地，也正在创造新的模式、新的业务、新的流程和新的产品，加速改变银行金融生态和应用模式，在银行业当中的作用也会日益凸显。[2019/11/24]

今天，狗狗币市值刚要冲千亿美金，”二狗子“SHIB就已经冲上了抖音和微博热搜，跃跃欲试仿佛要取代之。甚至还有人开始唱”三狗子“。

动态 | 捷克设计师利用区块链技术解决服装的售后维修等问题:据《福布斯》报道，捷克设计师Martina Sperlova与伦敦的区块链公司Provenance合作，在衣服中置入一块储存着大量信息的防水洗芯片，用手机扫描后便会获取一个链接，点击后可读取关于这件衣服的来源、制作、故事等信息，这一链接也可以在线上与他人共享。消费者还可以随时通过区块链与品牌和设计师联系，进行售后维修。[2018/7/30]

比特币年初至今涨1倍，狗狗币年初至今涨80倍，二狗子过去一个月涨200倍。也难怪币圈声声哀叹“价值投资，毁我青春”。

传统投资人诟病币圈”没有基本面“、”没有实际价值“。币圈老人嘲讽新人”跟风盲梭“、不懂”区块链价值投资“。这层层的套娃式的不屑与颠覆，不断指向一个问题，到底什么是价值投资。

按照定义，以低于内在价值的价格进行投资，就是价值投资。那么内在价值是什么？

互联网教会我们，用户的注意力是有价值的，最终可以转化成DCF模型里远端的巨大现金流。GME们、狗狗币们进一步教会我们，社区的力量是强大的。尤其当互联网对个体进行了信息平权后，散户抱团对抗既得利益群体是必然的阶级斗争。

区块链的冗余备份的设计决定它是以效率为代价来维护公平。而这正是社会发展至今需要的，因为社会的钟摆已经在资本的驱动下摆到了效率那一端的极限。只要把它往公平那一端拉回一点，就是价值。

更具体一点说，比特币的价值在于它给了我们一个逃离美联储滥发货币的选项，因为算法和代码是不会像美国政府一样被精英阶层裹挟；Defi的价值在于它提供了一个去中心化的信任机制，让你不论身份、身家，都能享受同等的金融权力，而无需忍受传统银行券商的低效、充斥利益冲突的服务模式。

价值投资的本义不是追求低PE倍数，而是追求对价值本身不可持续的错误定价。而价值不是以狭义的balancesheet上的数字来衡量的。

黑石集团去年融了1000亿美金。这1000亿会被用来买一些楼、买一些公司，为资本的既得利益者创造锦上添花的收益。但如果这1000亿给了散户买币呢，就相当于直接帮老百姓挣钱，直接把钱塞到个人腰包，去中心化、去中介化，省略了中间层层的寻租。后者对社会总需求的提振远远大于前者。这才是真正的价值。

这世上本没有路，走的人多了，便成了路。

这世上本没有价值投资，当别人看得近了，你看得远了，便是价值投资。

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