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收益分层协议 Gro 如何实现高低两类风险结构产品?

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时间:1900/1/1 0:00:00

撰文:Karen

随着DeFi市场逐渐从最初的狂热阶段中回归理性,加密资产长久以来始终没有摆脱的高波动性,耕种者们不得不开始寻找更「坚固」的铲子。正因如此,基于稳定币的收益挖矿一跃成为了市场的新宠。

今天链闻要介绍的是稳定币收益分层协议Gro,该协议为不同风险偏好的两类投资者推出了契合度更高的产品,其中高收益产品Vault的投资者需要额外承担低风险产品PWRD的亏损风险,即类似传统意义上的分级基金结构,通过收益分享机制使得两种产品相互协同驱动,达到平衡。

当前Gro仍处于Beta测试阶段,已集成至Argent和WalletConnect中,此前对投资者DegenScore的限制已被取消,且Vault锁仓量硬顶已提升至1000万美元,PWRD锁仓量硬顶已提升至600万美元,目前协议锁仓量达已达约665万美元。

Gro是什么?

Gro成立于2020年8月,是一个稳定币收益聚合器,根据其分层机制并匹配用户的个人风险偏好状况,提供不同风险等级和收益率的服务,目前提供低风险的稳定币储蓄产品PWRD和风险偏高的稳定币收益产品Vault两种互补性产品。

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因为Gro增加了风险分层和收益共享机制,这意味着,收益会在Vault和PWRD之间共享和分配,Vault风险高的同时也能获到更高的收益。

Gro团队虽然非匿名,但目前还未公开团队主要成员。不过,Gro技术文档显示,之后计划在其官方网站上更新团队页面,还在招聘高级开发者和工程师。当前,Gro已通过由PeckShield派盾和FixedPointsolutions进行的安全审计。

此外,Gro还在今年3月份完成由GalaxyDigital和FrameworkVentures领投的710万美元种子轮融资,参投方包括Variant、Northzone、Nascent、a_capital和3AC等。

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Gro产品运行模式

Gro的产品运营模式为,用户只存入DAI、USDC或USDT稳定币至PWRD或Vault,然后Gro会利用这些资金使用其他第三方DeFi协议来提高收益,收益在两种产品之间共享和分配。

Vault会在获得更高收益的同时,需要承担Vault和PWRD两类产品的所有风险。PWRD是一种低风险储蓄产品,在存入上述三种稳定币后用户可以收到名为PWRD的代币份额,另一方面,PWRD也能向其他稳定币一样作为交换媒介来发送和消费。

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由于Vault和PWRD的协同交互性,接下来将对PWRD的低风险保障方式、PWRD和Vault的收益策略、PWRD稳定币机制以及Gro的风险分层特性逐一解释。

PWRD如何保障低风险?

这里的低风险具体可从两个方面来讲。从用户本金资产方面考虑,用户只提供稳定币,不会受到市场大幅波动的影响。

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更重要的是,PWRD还提供一种可防止稳定币本身风险或智能合约风险的存款保护机制,当然,这种机制还有一个目的是为了激励风险更高的Vault用户。

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也就是说,如果DAI、USDC或USDT中任何一个稳定币出现故障或与美元脱钩、或使用的第三方DeFi协议失败,亦或者Gro协议利用第三方DeFi协议录得亏损,则Vault持有者将承担损失来为PWRD提供保护,但同时,若能够获得大量收益,Vault用户也能获得更高的收益。也因此,Gro产品还设置了锁仓量硬顶。

PWRD和Vault的收益来源

Gro会将存入两种产品中的所有资金利用第三方DeFi协议获得收益,而收益主要来源于贷款收入、交易费用以及协议奖励三个方面,具体为:

资金放至Aave、Compund等借贷协议来产生利息;

存入诸如Uniswap、SushiSwap等自动做市协议来提供流动性,从而赚取交易费用;

使用Curve、Balancer等DeFi协议来赚取代币激励,Gro在认领这些奖励并出售后转换为用户收益。

除此之外,Gro产品长期参与用户还会获得另外一部分收入,即,当用户从Vault中撤出资金或出售PWRD时,需要支付0.5%的费用给其他持有者,这不仅能吸引用户参与,从中长期而言,也能在一定程度上能够维持用户的锁仓量。

另外,Gro目前不收取绩效费,之后可能会因治理发生变化。

那么如何在第三方DeFi协议之间分配资产和平衡风险呢?Gro会定期更新DeFi收益策略,还有一个比较突出的一个优势在于其专有的风险平衡器.

这是一个自动平衡资产组合的模块,与Gro协议的存取款机制集成,允许Gro在稳定币和作为收益来源的多种DeFi协议之间分散风险和获得多元化风险敞口,还会通过风险和收益分层机制在PWRD和Vault之间分配收益。

而高收益产品Vault从PWRD获取的部分收益取决于利用率,利用率越高,收益越高。具体来说,在利用率为80%以下时,Vault持有者可以获得PWRD用户收益的30%的一个基本费率.

再加上利用率的3/8,即30%+3/8*利用率;若利用率超过80%,将获得60%的基本费率再加上利用率减去80%数值的两倍,即计算公式为:60%+2(利用率-80%)。

对PWRD而言,产品中存入DAI、USDC和USDT稳定币后以PWRD稳定币显示,PWRD稳定币有一个Rebase机制,当发生Rebase时,如果协议策略产生的收益超过某个阈值时,PWRD的供应量就会通过算法来增加,自动分配到PWRD持有者钱包中,正如前一部分所述,若有任何潜在损失首先由Vault承担。

Gro如何实现风险分层?

如前所说,PWRD和Vault的风险和收益各不相同,另外,Gro还允许用户进一步对其风险进行分层,即,允许将其中一种产品的收益划转至另一种产品,来换取更多的保护或收益。尽管二者不可兼得,但可根据用户喜好来对其所能接受的风险和收益进行管理。

这意味着,当PWRD锁仓量与Vault锁仓量之比低时,保护成本较低PWRD更具吸引力,当利用率高时,收益较高Vault将更受欢迎。

总结

相对于目前市场上的其他收益协议,Gro在风险分层的交互性、投资组合的多样性以及存款保护机制等方面具备较大优势。可以想象,随着更多资产存入PWRD,Vault获得的收益就会越多,而当存入Vault的资金越多,PWRD就能享受到更好的保护。这种Vault产品用户充当PWRD的保护者以及两种产品协同互补的特性或将使Gro发展得更远。

标签:PWRGROVAULTULTPWR币SQUIDGROWMEEB Vault (NFTX)UltraNote Coin

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