DeFi“流动性即服务”正在迅猛崛起，速览核心项目及创新

撰文：0xEvan

编译：PerryWang

流动性为何非常重要？

流动性很重要，因为所有加密货币的运行都依赖于流动性，就像世界依赖化石燃料能源运行一样。具有较高流动性深度的DeFi协议和平台将能够支持更高效的交易，而随着时间推移，会甩开其他协议和平台形成了垄断护城河，形成类似谷歌和微软等公司随意印钞的赚钱方式。

事实证明，流动性挖矿是DeFi初创企业引导流动性的首选方法。这一方法最初在为协议吸引流动性方面取得了巨大成功。不过，代价成本非常高昂，而且人们已经发现，作为主要流动性提供者的收益耕种农民，出于经济激励，经常将收获的代币出售以锁定个人收益。这增加了代币的抛压，削弱了项目金库的购买力，并损害了了协议长期持有者的代币价值。

资本效率是金库的一个关键指标，因为项目方每周花费数以百万美元，为自己的项目吸引流动性。流动性即服务(LaaS)行业目前正出现迅猛发展势头，通过提供更大的流动性深度和更高的资本效率，在不到一个季度的时间内吸引了50亿美元的总锁仓价值。?CurveBribes、?OlympusPro、Tokemak和UMA等协议正成为这一新兴行业中的主要代表。

Dove Metrics报告：欧洲正试图成为DeFi中心:Dove Metrics报告显示，随着美国加强加密行业监管，欧洲正在成长为DeFi中心。Dove Metrics深入研究欧洲的DeFi市场，结果显示尽管市场回落，监管压力加大，但情况看起来仍然健康。报告指出，56个欧洲DeFi团队已经共计融资2.82亿美元，占全球DeFi资金总额的20%左右。由欧元支撑的稳定币EURS今年也有增长势头，过去两个月的供应量翻一番，达到8860万欧元（价值约1.05亿美元）。报告称，“在Argent、Aave、Centrifuge和Nexus Mutuall等成功案例引领下，现在欧洲正试图将自己定位为一个加密中心。”（Beincrypto）[2021/7/28 1:20:31]

CurveBribes?——引导流动性

DeFi协议可以参与Curvebribes以增加流动性深度。当协议参与Curvebribes时，他们通过贿赂来控制更大的投票权，通过这一手段将流动性引导至的自己期望的Curve资金池。

MXC抹茶MX DeFi机池今日11时上线新币头矿AC（acBTC）:据官方公告，1月11日11:00，MXC抹茶MX DeFi机池上线第17期新币头矿AC（acBTC）。1月11日-1月15日，质押MX、USDT、BTC可挖AC，单个质押池质押额度无上限限制。据了解，MX DeFi是通过质押MX、USDT、BTC或其他指定数字资产，按比例获取头矿收益的机池挖矿产品。MX DeFi 支持无常损失代偿制度，保障用户本金不受无常损失侵蚀。1月12日16:00，MXC抹茶创新区上线AC（acBTC），开放USDT交易。用户可登录Web首页或App端首页中部位置，点击“MX DeFi”参与挖矿。[2021/1/11 15:50:41]

Abracadabra协议利用贿赂获得了巨大成功，为该协议的去中心化代币MIM创造了超过7亿美元的总流动性。作为贿赂的结果，Curve协议上MIM资金池中的CurveBribes增加了流动性奖励，LP因此可以获得更高的收益。目前，大约1400万美元/月分配给CurveBribes，以及Curve的新投票系统。按1400万美元/月的速度，Abracadabra的流动性深度取得明显增加。

数据：DeFi板块持续拉升，MXC抹茶杠杆ETF多个DeFi概念3L交易对翻倍:近期DeFi项目持续拉升，受此影响，MXC抹茶杠杆ETF多个交易对翻倍，其中BZRX3L暴涨86%，当前价格为4.272 USDT，相较11月5日最低点，上涨20倍。此外，SUSHI3L暴涨47.77%，当前价格2.328USDT，相较11月5日最低点上涨13倍。此外，OKB3L暴涨20.12%，报价0.185USDT，当前价格较11月16日最低点上涨1.78倍。

MXC抹茶杠杆ETF是锚定现货涨跌幅的永续杠杆产品，采用再平衡风控，无需保证金，无爆仓规则，仓位利用率更高，可在 “ETF专区”查看。[2020/11/20 21:29:01]

OlympusPro——债券市场

OlympusPro允许协议创建一个市场，LP可以在其中交易其LP代币，以换取协议金库中所持有的代币，例如，治理代币或库中的其他代币。该市场使得协议可以回购其流动性，并最终拥有所有流动性，从而能自己提供流动性，而无需支付大量资金来激励流动性资金池。该市场使用bonding机制，通过自动价格发现来创建更有效的市场。

AOFEX将于9月20日启动第三期抵押平台币OT参与DeFi流动性挖矿活动:据官方消息，AOFEX交易所将于9月20日17:00正式启动第三期抵押OT参与DeFi流动性挖矿活动，抵押额度为100万OT，抵押周期为10天。平台将使用等值于100万OT的USDT参与DeFi流动性挖矿（如CRV，SUSHI，YFII），所得收益将全部按照用户抵押比例进行分配。

AOFEX将持续为用户筛选优质流动性挖矿项目并实时监控，用户抵押OT即可参与。AOFEX是数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/9/19]

这一方式不仅通过拥有LP代币增加了金库资金的多元化，也降低了流动性成本，后者通常是项目最高的经常性资金支出之一。例如，Alchemix每周释出约16,000ALCX以激励流动性池。OlympusPro的一个潜在缺点是它需要高昂的前期成本才能开始回购流动性。项目方通常以折扣价出售治理代币来筹集资金，以取代分配给LP的收益。

ConsenSys Q2报告：DeFi超级用户二季度增长近20％:ConsenSys发布Q2季度报告显示，DeFi超级用户在今年第二季度增长近 20％，超级用户是指至少进行了 100 笔交易的用户。该报告对这类用户行为进行分析后发现，Uniswap在3个月内占主导地位，拥有1,625个超级用户（包括独立用户和重叠用户），比第一季度增长55％。Kyber位居第二，有916名超级用户，Compound以367个超级用户排名第三。[2020/7/15]

自10月份首次推出OlympusPro以来，OP债券已经为我们的前七个合作伙伴——Abracadabra、Alchemix、FloatProtocol、Frax、Pendle、ShapeShift和StakeDAO获得了750万美元的流动性。OlympusDAO的TVL已从2021年9月的1.5亿美元增长到近40亿美元。

Tokemark——去中心化做市商

Tokemark为任何其他协议提供去中心化做市商服务，从而创造可持续的流动性和更具资本效率的市场。Tokemak团队最初是从专业的DeFi做市公司Fractal分拆出来的。Tokemark最近开始了流动性部署工作，完成了其首次C.o.R.E，第二次C.o.R.E计划于2021年11月上旬启动。截至2021年10月末，在不到2个月的时间里，Tokemak的TVL已超过10亿美元，并将于2021年12月通过TOKE投票权推出自己的引导流动性版本服务。

该项目中LP奖励以TOKE支付，收取的交易费用在协议中累积。随着时间推移，这些费用将达到临界质量——「奇点」，可以让协议能够在不需要LP的情况下自我维持。之后，TOKE持币者可以以他们认为合适的手段引导这些资本流动，赚取交易费用而无需再支付任何更多的TOKE奖励，从而关闭流动性周期。

Successtokens——另一种金库资金多元化的选择

Successtokens使得DAO可以向投资者提供治理代币的看涨期权。投资者为代币支付全价。这可能会是一种从风险投资家甚至其他项目金库等投资者手中筹集资金的有利方式，因为两个金库就可以通过交换这些看涨期权来实现金库资金的多元化。谁不想要自己最喜欢的DeFi项目的看涨期权？

RangeTokens是一种获得流动性的资本高效方式

UMA推出的Rangetokens使得DAO可以在没有爆仓风险的前提下借入资金，同时实现金库资金多元化。Rangetokens的功能类似于可转换债券。使用Rangetokens筹集资金的优势在于，治理代币稍后出售，提前假定治理代币的价值高于最初筹集资金时的价格，从而提高治理代币的资本效率。治理代币可用于开立由Rangetokens组成的无风险抵押债务头寸，项目方使用筹集的资金为金库的购买/支出提供资金，例如使用OlympusProBonds或Tokemak购买流动性。

UMA使用Rangetokens试点计划从投资者手中筹集了260万美元资金。Rangetokens的期限为3个月，APY收益率为25%，为UMA代币设定的价格范围在4美元到12美元之间。如果到期时UMA价格高于12美元，则投资者获得的有效APY高于25%，因为投资者实际相当于持有12美元的看涨期权。如果届时UMA价格低于4美元，则投资者的实际APY收益低于25%，但投资者实际持有4美元看跌期权的空头头寸。UMA项目方和投资者之间以1:1的比例完成分配，以提高速度和简单性，但可以灵活地满足财政部需求的最佳分配方式。

KPI期权可以激励金库更有效地获得流动性

KPI期权是由UMA推出的金融衍生合约，使协议可以激励实现特定KPI目标的工作，并根据KPI指标的实现情况支付奖励。KPI期权提供了流动性激励的替代方案，并试图将LP所获得的激励与协议自身的激励保持一致，以防止代币的过度抛压，同时增加流动性深度，实现的流动性深度越大，项目方就会支付更多奖励。

尽管当前的方法对更高的流动性深度予以奖励，但这种方案的资本效率不佳，因为KPI期权越成功，实现的流动性深度越高，资金支出的成本就越高。相反，KPI期权应该激励采用LaaS服务，例如CurveBribes、OlympusPro和Tokemak。这将增加一种新的经济激励措施，以激励可持续性更佳的流动性资金获取战略。

总结

LaaS是一个迅猛增长的加密基础设施行业，其需求量很高，因为每家DeFi协议都需要流动性。随着各家协议疯抢当前可用的LaaS服务，并非所有协议都在利用最具资本效率的方式来实现可持续的流动性采购。随着DeFi领域的不断进步，LaaS将继续蓬勃发展，并将创建未来DeFi行业所需的金融服务乐高。

来源链接：mirror.xyz

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