DeFiance Capital 合伙人：如何做出更高效的加密投资决策？

撰文：Wangarian，DeFianceCapital合伙人

编译：深潮TechFlow

目前，加密货币代表着技术创新的前沿，这已不是什么秘密。随着人力和金融资本进入该行业，如果认为一个人就能跟上整个行业的发展，那就太乐观了。

12个月前，这个游戏还相对简单。在市场上的大多数人关注之前，在以太坊上找到未被充分关注的DeFi代币，并在资本最终旋转时获利。那时，回报率很高，机会是可以有效识别的。今天，我们有无数不同的垂直领域在多个生态系统开花结果。

鉴于目前存在的大量信息，从噪音中识别信号是推动回报的最重要的技能。虽然这种技能无法传授，但我经常发现开发一个消除不必要的决定的过程是有帮助的。下面是一个在过去18个月里一直在研究加密货币市场的人所总结的一些经验教训。?

简化是关键

数据：DeFi TVL突破500亿美元:金色财经报道，数据显示，DeFi协议TVL金额突破500亿美元，目前为501.5亿美元，24小时增长3.85%。[2023/4/27 14:29:01]

对于99%的投资者来说，年度业绩可以归功于2-3个具体的决定。在1月份做多$SOL或$LUNA，在1美元时发现Axie，在2020年第一季度大涨后轮流离开DeFi1.0……

如果你是一个专业的基金经理，这些决定中的每一个都可以让你的一年变得容易，或作为一个散户投资者获得10倍净收益。尽管大部分人是事后诸葛亮，但重点仍然是——每个投资者只面临几个关键的十字路口，反映了他们收益的绝大部分。

那么，棘手的部分是如何实时识别这些十字路口。我们每天都在做无数的决定，因此，我们不可能确定这些决定何时会出现。然而，杰出的投资者/交易者最终会以某种形式把握住这一点。

DeFi协议Injective宣布Cosm Wasm主网正式上线:7月6日消息，DeFi协议Injective宣布Injective CosmWasm主网升级正式上线，智能合约现在可以通过InjectiveCanonical1006-rc1(或InjectiveCosmWasm主网升级)部署至该网络。本次升级还包括二元期权支持、回扣费用、通过IBCV3支持跨链账户以及其他一些重大改进。

CosmWasm将支持任何开发人员利用Injective提供的现有核心模块在Injective上构建多样化的应用程序。一个核心示例是Injective的订单簿模块，它允许构建者利用唯一开箱即用的去中心化订单簿来创建dApp，例如交易所、预测市场、借贷协议等。[2022/7/6 1:54:01]

我从没有水晶球或差异化的优势，但我经常发现，修剪决策树有助于建立一个更清晰的心态——一个在机会出现时更好实现机会的心态。

分析师Joseph Young：DeFi市场仍然被严重低估:1月13日，加密分析师Joseph Young发推称，DeFi市场仍然被严重低估。所有DeFi代币（甚至包括Chainlink）的总市值为257亿美元。XRP + LTC + ADA 市值为310亿美元。几个自动做市商（AMM）的交易量已接近流行的中心化交易所。Uniswap每天6.23亿美元SushiSwap每天3.35亿美元。当AMM进入第二层时，预计增长会迅速加快。而以太坊上的去中心化期货交易也在快速增长。[2021/1/13 16:04:20]

投注思考

就其核心而言，公开市场投资头寸反映了对某一特定想法的逆向承诺。他们表示相信市场是错误的，但随着时间的推移，市场将按照投资者的预期对资产重新定价。每项投资都有3个主要阶段，每个阶段都有自己的一套决策方法。

徐坤：Compound会引发一众Defi项目效仿 但其成功很难复制:OKEx首席战略官徐坤刚刚发微博称，Compound的“借贷即挖矿”一周就吸引了5亿美金新增锁仓价值，不仅将Defi总市值推向新高，也一举超越Maker Dao成为龙头，这势必会引发一众Defi项目效仿。但Compound是已经具备一定流动性基础，挖矿激励模式只是起到了催化增长的作用，如果其他项目本身没有实际业务支撑就照抄作业，很难复制这样的成功。同时，Compound目前的估值偏高，毕竟锁仓价值与MKR相当，市值却已经是其5倍之多了，挖矿人需要注意风险。此外，正如我之前的观点，系统性风险以及代码漏洞犹如达摩克里斯之剑，依旧是整个Defi生态不可轻视的因素。[2020/6/24]

第一阶段：进入——这是一项好的投资吗？我们要把这个头寸做多大？

第二阶段：监控——投资理论是否在发挥作用？我们是否应该根据新的信息来改变我们的立场？

第三阶段：退出——我应该因为我错了而减仓吗？我应该因为我是对的，并且投资主题已经凑效而减仓吗？我们应该卖出整个头寸还是只卖出一部分？

减少决策次数的最简单方法是尽量减少投资组合中活跃头寸的数量。一个好的经验法则是不要有超过10个活跃仓位。通过这样做，你可以通过稀缺性的因素，迫使你的持币集中以及更加坚定。

代币A是比我目前的前10个头寸更好的投资吗？

这种直接比较为评估新的机会提供了一个更清晰的风险/回报框架。除了投注的数量之外，注的大小也同样重要，我依赖的一个好框架是2/20规则。

探索性：投资组合的2%

想象一下，你第一次发现了一个有前途的新代币，并相信它是金融的未来。你做了一点DD，总结了你所知道的和你需要发现的东西，总的来说对这个注感觉很好。

2%足以让你参与其中，但也足够小，如果你错了，这对你的整体回报来说是一个蜜蜂刺痛。?

BallsDeep：投资组合的20%

在对你的新仓位感到兴奋之后，你就开始努力钻研，涵盖所有尽职调查的基础。你已经制定了一个明确的论点，有了可操作的催化剂，并准备好赚取改变生活的财富。

虽然你总是可以超过20%，但10倍的结果是使你的组合翻倍。如果你打了一个全垒打，这一个注就足以让你过上一年。

如果你错了，你会失去一条腿，但还能再活一天——而这才是最重要的，不要因为一个注失误让你出局。

抑制冲动

加密货币市场是一个棘手的东西。当每时每刻都在寻找多巴胺的高点时，我们往往会蒙蔽自己的双眼，看不到大局。除了不断与PvP市场作斗争外，你还在与你内心的恶魔——贪婪和恐惧作斗争。

对我来说，24小时不间断地暴露在市场中，对心理和身体健康都产生了不良的副作用。我发现，为了使自己的能力达到顶峰，远离市场的精神休息是必要的。

个人经验告诉我，2-3天的休息时间会产生最好的结果。足够长的时间让头脑安定下来，但又足够短，这样你就不会错过整个加密货币的牛市和熊市周期。

作为投资者，我们的目标是在长期内实现回报最大化。这并不意味着我们需要在每一个清醒的时刻将收益最大化。心理休息是重置多巴胺水平和情绪高/低的关键，这使得头脑清晰，纪律严明，可以做出最佳决策。

纪律

这是投资中最被低估的方面之一。你可以有最详细的计划或最周密的框架，但如果你不能坚持计划，那就毫无价值。这是一个我仍在努力解决的问题，最近我也为此付出了代价。计划的执行几乎和计划本身一样重要。做多的东西，它已经达到了你的止损点？切断交易。催化剂结束了，但价格还没有上升？终止交易。构建看涨的叙述和价格目标很容易。如果情况不妙，很难制定和执行退路计划。有趣的是，这也是最重要的过程，当市场对你不利时，它将拯救你。

在加密货币领域，我们经常被训练去思考什么是TOMOON的情景？我们专注于投资的潜在回报(10倍？50倍？100倍？)，因为这是最令人兴奋的事情。然而，我们也必须为不理想的结果做计划。如果我错了怎么办？我注意到市场参与者几乎没有问过这个问题。你是否有一个框架来处理如果价格走势不利于你的情况？你能在需要时可靠地削减头寸吗？没有人真正喜欢承认自己的错误，但在这个游戏中，即使是最好的投资者也有40%的时间是错误的。如果没有为40%的结果制定计划，就是为最终的灾难做准备。

旅程，而不是结果

在一天结束时，你要记得投资是一个长期的过程。隐性货币市场经常以显著的1000倍TODAMOON来歪曲这一事实，了普通人。幸运的市场参与者会来来去去，但那些专注于方法论，不断迭代框架和完善过程的人将随着时间的推移脱颖而出。你今天播下的种子将在未来获得数倍的收获。

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