揭秘三箭10亿美金大债主 Voyager：从美国客户大量吸储，主要提供无抵押贷款

作者：吴卓铖，吴说区块链

编辑：ColinWu

前言

3AC突然曝出的10亿美金大债主Voyager非常神秘，其资产庞大，截止到去年资产高达62亿美元，主要来自于客户存款，数据显示一季度就增长了11.5万名客户，但一季度又亏损了6144万美金；提供的绝大部分是无抵押贷款；Voyager每份财报均强调：根据其尽职调查，本公司认为借款人是优质金融机构，有足够的资金来履行到期债务；原美国货币署审计长原币安美国CEOBRIANBROOKS担任董事。

正文

Voyager是一家加密货币资产经纪商，提供订单执行、市场数据、钱包和托管服务等业务。同时为持有一定数量VGX的客户推出Voyager忠诚计划，以解锁各种Token，包括VGX注奖励、收益奖励提升、加密货币回奖励等。

数据：Ordinals协议铭文总量已突破900万枚:金色财经报道，据Dune Analytics最新数据显示，比特币上Ordinals协议的Inscription（铭文）总“铭刻”数量已突破900万枚，本文撰写时达到9,230,732个（其中文本类型铭文数量超过840万个，占比超过90%），截至目前的累计总费用超过1500 BTC，当前达到1,521.9605 BTC，约合39,920,721美元。[2023/5/26 10:41:24]

截至2022年3月31日的，一季度总营收为1.027亿美元，同比上升70%，但环比下降38%。该季度净亏损6144万美元，调整后的EBITDA为-5350万美元。

公司的主营业务是为客户提供购买、出售或执行加密资产订单的服务委托订单成交，因此主要的营业收入是交易手续费收入，由于全球市场的原因，Voyager在本季度交易量低迷，因此交易收入减少。一季度交易收入仅3339万美元，同比下降38%。公司声称后续将加强和拓展钱包支付业务，并收购了Coinify以配合商户支付系统的能力。

zkSync桥接用户量突破50万，TVL达2.35亿美元:金色财经报道，据Dune数据显示，以太坊Layer2扩容解决方案zkSync桥接交易的用户数量已突破50万，截至目前为500,267个，跨链桥接存储总价值191,104ETH，按照当前价格计算约合2.35亿美元。在其他L2跨链桥交易用户方面，当前Arbitrum交易用户量为482,831、Optimism为270,274、StarkNet为86,391。[2022/12/8 21:31:34]

公司的第二业务是便是加密资产贷款的利息收入。这些贷款协议大多是无抵押贷款，既可以是少于一年的固定期限，也可以是无限期的。一季度利息收入3103万美元，同比增长了3.6倍，该业务正在逐渐取代交易业务。从财报可以看出，抵押品只有贷款总额的约1/10。

三星电子与Digital Plaza等签署谅解备忘录，将建立GalaxyNFT生态系统:8月8日消息，三星电子与Digital Plaza、新罗免税店、e-Cruise、Show Golf、Theta Labs、Alllink 签署谅解备忘录（MOU），将基于 NFT 连接虚拟世界和现实，以建立“Galaxy NFT 生态系统”。

此前三星电子在2月与区块链公司Theta Labs合作，将智能手机和平板电脑形状的“New Galaxy NFT”作为数字纪念品赠送给预购 Galaxy S22 系列和 Galaxy Tab S8 系列的用户。（News1）[2022/8/8 12:09:06]

截止一季度，Voyager在加密货币方面的应收资产如下：

主要以USDC，ETH和BTC为主，总价值20亿美元。申请贷款的主要有以下7家公司，表格中所述贷款利率均是币本位利率。

云纺博物馆首发数字藏品上线:金色财经报道，云纺博物馆联合2045矩阵空间，联合发布系列数字藏品系列。据悉，首发的数字藏品共三款，包括裕滇纺织股份公司发票、云南纺织厂、丰田织布机。[2022/7/6 1:54:12]

根据此前官方公告，这批贷款中包含3AC的15,250枚BTC和3.5亿枚USDC，总价值约10亿美元，占了总量的一半。我们虽然无从得知7家公司确切身份，但根据所欠金额和披露的公司注册地址来看，公司A和B很可能都是3AC。

3AC官网也显示：英属维尔京群岛BVI法院对与本网站、其使用和本条款和条件有关、由本网站产生或与之相关的所有索赔或争议具有非专属管辖权。

https://www.threearrowscap.com/

加拿大保守党领袖候选人：央行不应该引入数字货币:金色财经报道，加拿大保守党领袖候选人Pierre Poilievre表示，央行不应该引入数字货币，因为它应该留给私营部门。他的批评主要集中在贾斯廷?特鲁多(Justin Trudeau)政府创造的5000亿美元赤字上，这迫使加拿大央行推出了一系列量化宽松政策和印钞，在后来被证明是高通胀的主要原因。这位候选人在推特上称该机构为“金融文盲”。Poilievre声称要恢复人民的购买力，保护他们的财务自由，他承诺如果当选为官方反对党领袖，他将扩大审计长的权力。通过这种方式，他相信民选官员可以让负责印钞的机构对其货币政策负责。此外，他誓言要“阻止有风险的央行数字货币”，因为他认为这是侵蚀人们金融福祉的一种手段。（cryptopotato）[2022/4/29 2:40:16]

此外，截至2022年3月31日，Voyager还持有2.5万BTC，2.7亿ADA，1.7亿VGX等一系列加密货币，总价值34.3亿美元。因此，Voyager所持有的加密资产和应收的加密资产共56.8亿美元，这几乎是它的所有资产。根据去年年报数据，Voyager的总资产为62.2亿美元，总负债59亿美元，其中56.8亿美元为客户存储的加密资产。一季度客户账户就增长了11.5万个，客户主要在北美，它还聘请四届超级碗冠军RobGronkowski担任形象大使。

我们可以将Voyager视为一家银行，吸收储户的加密资产，提供转账、交易等基础业务的同时，还会将存款借给其他机构以赚取利息。从这个角度分析，我们可以通过两个指标来衡量风险程度，一个是准备金率，一个是坏账率。

Voyager的存款准备金率为60.4%。对于银行而言这是一个很安全的数字，基本不会造成挤兑。不过像Voyager这样的公司其风险承受能力显然不如银行，因此保留更多的准备金是很有必要的。

至于坏账，一般企业或银行的短期贷款坏账率在5%以内是比较安全的，而Voyager的短期贷款坏账率已经高达50%，这是非常危险的。

因为它的业务模式，Voyager在美国面临大量的监管压力，其一季度披露中称，2022年3?29??2022年4?13?期间，公司收到了来?印第安纳州、肯塔基州、新泽西州、俄克拉荷?州和南卡罗来纳州的州证券部?的停?和终?命令，以及类似命令或通知来自阿拉巴?州、德克萨斯州、佛蒙特州和华盛顿州。这些命令通常声称，通过奖励计划，公司以公司客?账?的形式从事未注册的证券或投资合同的发行和销售，允许客?从其合格的加密资产余额中获得奖励。

讽刺的是，每份财报中Voyager都强调：根据其尽职调查，本公司认为借款人是优质金融机构，有足够的资金来履行到期债务。公司对其贷款活动的尽职调查程序可能包括审查借款人的财务状况、借款人在适用资产中的流动性水平、审查借款人的管理层、审查借款人的某些内部控制程序、审查市场信息、并监控公司的风险敞口阈值。本公司风险管理委员会定期召开会议，评估及监控各交易对手的信用风险。

2021年12月，曾担任Coinbase首席法律官、美国货币代理审计长、币安美国CEO的著名行业人士BRIANBROOKS加入Voyager董事会。

Voyager官方于22日宣布将24小时内提款限额由原来的2.5万美元改为1万美元，且最多可提款20次。同时与AlamedaResearch签署协议以获得2亿美元及1.5万枚BTC的信贷额度，以确保Voyager的客户不会受到3AC崩溃的影响。此举可以解决短期流动性危机，但如果3AC始终无法偿还债务，Voyager的这把达摩克利斯剑就会悬而未决。

SBF控制的Alameda早在2021年就成为了它的股东：2021年10?Voyager签订认购协议，以9.71美元的价格向AlamedaResearchLtd.发行和出售7,723,996股公司普通股，总购买价为7500万美元。交易于2021年11?22?完成。

其他资料：

2022年一季度财报https://www.investorx.ca/doc/2205160432437296

2021年全年财报https://www.investorx.ca/doc/2202141905159335

关于3AC的进展https://www.prnewswire.com/news-releases/voyager-digital-provides-market-update-301572971.html

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