金色观察｜dYdX会带动加密货币的长尾市场吗？

金色财经报道，9月8日23:00，去中心化永续合约交易平台dYdX将于解除治理代币DYDX转账限制，用户可以认领和转移获得的奖励，包括空投奖励。

dYdX表示，dYdX无意创造财务回报，因此基金会不会寻求在任何CEX或DEX上线。而dYdX保险质押池将从9月8日23:00开始，到2026年9月7日15:00:00UTC结束，为期五年。2.5%的DYDX代币会通过流动性质押池分发给dYdX的质押用户。

从2017年12月份至今，dYdX在4轮融资中共计获得8700万美元，投资方包括A16z、Polychain、三箭资本（3AC）、Paradigm、Delphi Digital等。

金色晚报 | 9月3日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：瑞士、波卡、Filecoin、DAI、SushiSwap

1. 瑞士楚格州将允许公民使用比特币和以太坊交税，限额10万瑞士法郎。

2. 波卡将很快测试自动增加验证者数量新机制。

3.DAI供应量超过5亿枚，或与yearn.finance集成Maker金库有关。

4. Quantstamp：SushiSwap存在十个安全问题。

5. 俄罗斯财政部提议修改禁止加密交易的法律，三种情况将被排除。

6. 数据：yearn.finance的yETH vault已存入超过25万枚ETH。

7. 数据：Uniswap锁仓量突破20亿美元，位列榜首。

8. Maker发起新执行投票，旨在将ETH-A债务上限由4.2亿提高至5.4亿。

9. Zcash正式推出4.0.0版本以支持11月Canopy主网升级。[2020/9/3]

根据项目方发布的解锁规则，利益团体将在18个月后集中解锁第一批代币（30%），在第19-24个月线性解锁第二批代币（40%），在第25-36个月线性解锁第三批代币（20%），在第37-48个月线性解锁最后一批代币（10%）。

分析 | 金色盘面：BTC/USDT 横盘代替反弹:金色盘面分析师表示：BTC/USDT夜盘走出横盘对抗下跌的形态，多头虽然没有收复失地，但稳定在7000附近，等待人气恢复效果更佳。支撑：6998，压力：7282 。[2018/8/6]

8月27日，dYdX的L2产品总交易量突破100亿美元。日交易量超过6.7亿美元。仅仅几天后，8月30日，24小时交易量突破10亿美元，超过Uniswap V3，位居DEX交易量排行榜首位。

交易所是加密货币行业最核心的产品，也是盈利模式和发展模式最成熟的产品之一，这个结论经过CEX数年发展证明。从CEX到DEX，交易市场的发展经验，可以让DEX产品快速崛起。

金色独家 北邮在线数字经济研究院执行董事李立中：三个原因导致加密货币价格下跌:北邮在线数字经济研究院执行董事、副院长李立中在接受金色财经采访时被问及“加密货币价格下跌的原因”时他表示，“大概有三点原因：1、随着区块链技术研究的不断深入研究，越来越多的国家意识到加密货币会带来严重的问题，开始着手制定发布相关的监管条例。2、近期的公链51%攻击问题凸现，人们开始发现节点数量不代表整个体系的安全质量，交易所的近期被盗事件和操纵事件也产生了市场的恐慌，用户纷纷提币到自己的钱包导致流动性下降进而引起价格下跌。3、随着时间的推移真正做技术的应用场景项目开始浮出水面，使得整个行业开始价值回归，原来的泡沫开始逐步褪去。”[2018/6/16]

加密货币交易所的需求是交易，不过交易代表的是形式，用户的本质目标是投资，即核心需求是投资。

金色财经现场报道 易理华：我们无法左右熊市或者牛市:金色财经现场报道，在世界区块链大会·三点钟峰会中的“蛮子十问”环节中，薛蛮子问：熊市什么时候走，牛市什么时候来？了得资本易理华表示：在市场作用下，我们无法左右熊市或者牛市，只要是优秀的创业者，我们都会参与其中，支持优秀的创业者就是我们的核心。[2018/4/25]

我们来划分一下投资者的需求升级的路径，就能按图索骥找到DEX的递进需求。

从投资者的交易需求出发，可以发现如下规律：

1.基础现货交易（没有针对性选择交易对）

2.升级现货交易（有针对性选择交易对）

3.高级现货交易（有针对性选择的交易对、要求交易费用、损失最小）

4.风险现货交易（有针对性选择交易对、加杠杆）

5.普通合约交易（加杠杆、可做多、做空、随时结算）

6.优化合约交易（有针对性的交易对、有策略的做多、做空、要求即时性）

7.其他衍生品交易（有针对性的交易对）

2021年01月9日，dYdX发布推文表示，自产品发布以来交易量已突破30亿美元。1月11日，dYdX当日交易量突破了1.2亿美元。如果从dYdX产品上线后计算，dYdX用320天完成了第一个10亿美元交易量积累，用124天的时间完成第二个10亿美元的交易量积累。而第三个10亿美元交易量的提升仅用了46天。到如今突破100亿美元的交易量，这些数据证明了dYdX业务的必要性和合约市场的增长潜力。

此前，在DEX交易排名前十里，dYdX是唯一个订单簿模式交易所，而现在已经超过了AMM模式代表的Uniswap V3。

合约交易也是天然的借贷市场。所以准确的说，dYdX是将加密货币借贷市场和衍生品合约交易设计在一起的去中心化交易所，目前包含借贷、现货交易、合约交易三个业务。

dYdX交易所的三个业务是基于两个协议设计的，独奏协议和永久协议。其中独奏协议用于管理用户基础账户和兑换交易，而永久协议用于用户永续合约的执行行和清算。

dYdX采取订单簿交易形式，并且有较好的链下方案解决交易撮合问题。在没有引入完全layer2解决方案的时候，dYdX采取用链上执行交易、链下撮合订单的方式解决体验问题。但这样，合约撮合过程仍需要多次与链上交互，还需要略高的gas费。启动Layer 2解决方案后，迎来了交易规模的巨大增长。直接原因是，layer2启动后，dYdX将能够支持更多交易对以及极低的gas费促进了合约的结算。

此前，dYdX创始人Antonio表示，在未来几年里，目标上线30-50个新交易对。这会意味着更高的交易量预期。

永续合约之所以交易量巨大，是因为只要价格波动必然会触及交易的清算，这缩短了单个用户进行单比交易的周期，是一个流动性极佳的交易型产品。而现在这个赛道里，竞争者还不多，dYdX具有极强的先发优势。

此前交易量排名较大的去中心化交易所为Uniswap、Curve、SushiSwap，Uniswap、Curve、Uniswap和SushiSwap得益于大量的交易对，而Curve则得益于DeFi挖矿的崛起。但以上三者，其交易模式是AMM流动性池，这些交易模型直接代表的是：无法设计合约交易。这才是dYdX的永续合约协议的竞争力所在。智能合约也是非常有效解决金融可信度和透明度问题的方式，去中心化永续合约产品会是智能合约技术运用的一个典范，也可以夸张的说，dYdX的永续合约协议打开了目前DeFi世界不具备的交易可能性。

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