单体 Aptos，模块 Cosmos，应用互联网是华人创业的新主场吗？

作者：?R3PO

加密不缺故事，而Aptos贡献了一次事故。

Move生态的威力不应被轻视，跟随Aptos主网上线的，已经有域名服务AptosNames、钱包Pontem、多签钱包MomentumSafe、NFT市场Souffl3、借贷协议Argo。

这是第一次众多应用和主网一起上线的奇景，似乎困扰其他公链的流量和生态焦虑并不存在于Aptos之上。

但是这就是故事的终点吗？R3PO认为并非如此，至少从公链总体格局而言，下一个时代会是超级Dapp的萌芽和爆发期，单体和模块化之争也并未结束。

华人创业者又一次来到命运的决断点，是继续抱残守缺期待转机，抑或学先辈下南洋、通丝路、直至遍及天下，走向真正属于全人类的广阔天地？

从新加坡Token2049的群英荟萃看到了众人的不甘与愤懑，但南美DEVCON寥寥无几的华人，又折射出我们还是舍不得家的温暖，时代正在给予了华人一次新机遇——超级Dapp正在兴起。

而这样的危中寻机已经无数次发生在一代又一代华人创业者身上，R3PO梳理过，从最高占据比特币算力90%的盛景，到交易所时代HBO三大所的横扫天下，再到NFT领域的X2Y2、Element，无不见证华人和Web3的契合就在于应用和运营。

当前的一个基本判断是，Web3的底层基础已经建设完毕，摆脱无效内卷，走向亿级用户的超级Dapp时代是幸存者继续前行的必然之路。

R3PO对当前的Web3赛道竞争格局总结如下，刨去无关紧要的历史浪花，历史趋势从未如此清晰：

9126758枚MATIC从未知钱包转移到Binance:金色财经报道，据Whale Alert监测，5分钟前有9126758枚MATIC(约5,601,301美元)从未知钱包转移到Binance。[2023/6/15 21:39:23]

高性能公链有以太坊的纵向分层模式，Cosmos的横向分割模式，以及Move生态的并行模式。

DeFi生态的龙头并立长存，超级Dapp已经成型，Uniswap成为其他聚合DEX深度来源，dYdX已经准备走向Cosmos应用链。

NFT来到监管时刻，这是瑞波、币安都经历过的成人礼，合规永远是走向更广阔市场的前哨。

目前唯独缺少的是真正百万日活、亿万日活的超级应用。R3PO认为终结者将会在以太坊生态或Cosmos上诞生，论证以太坊的胜利无需多言，但在Cosmos2.0时代，专为超级Dapp设计的技术特性和机制，将会承载另一种希望。

希望华人创业者能在其上创造真正伟大的全球性Web3应用，一如挖矿、交易时代，只不过这次面对的是70亿人的万亿级市场。

无中生有的故事：

Cosmos2.0的流量模型

时至如今，公链发展经过三波浪潮，以比特币为代表的单一功能链，再到2016年起步的波卡、Cosmos模块化功能链，以及以太坊分层化的生态链，事实证明，以太坊的路线是最为成功的，生态繁荣是足以抵消一切劣势的绝对护城河。

图片说明：公链支持Dapp数量???图片来源：R3PO

目前，也只有以太坊能真正运行上百万级的Dapp，并且保持高度活跃和新增趋势，而比特币和瑞波则是旧时代的遗存，其设想是一种区块链负责一种事务，比如瑞波的跨境转账。

数据：2023年前两个月比特币ATM机减少超400台:3月1日消息，Coin ATM Radar数据显示，在2023年的前两个月，全球安装的加密货币ATM机净减412台。自2014年以来，加密ATM机的总数稳步上升。在2020年12月至2022年1月的一年中，每个月安装超过1000台加密货币和比特币ATM机。然而，熊市对其增长产生了直接影响。

2022年9月，加密ATM机总数首次出现净下降。而2023年加密ATM安装总量连续两个月下降，创下新低。（Cointelegraph）[2023/3/1 12:36:25]

波卡和Cosmos1.0看到了Dapp的未来，但是波卡无法解决多个Dapp集体运行的效率问题，所谓的平行链上限在100左右，其上继续搭建应用层又过于复杂，左支右绌，难说成功。

Cosmos的计划是直接开发应用链，CosmosHub只负责最基本的功能，对各链毫无控制权，这可以说是最彻底的去中心化。

图片说明：以太坊月新增Dapp数量?

图片来源：https://www.stateofthedapps.com/stats

以太坊的优势在于资金、应用沉淀已经形成潮汐效应，其他公链始终无法摆脱对以太坊的依赖，而兼容EVM-跨链桥-更便宜的手续费、更高的效率，以此三板斧转化为自己流量的尝试一直在发生，但并未有人成功过。

铁打的以太坊，流水的新公链。

图片说明：各公链活跃度图片来源：R3PO

单纯从各项指标数据来看，以太坊并非最优异者，比如说速度没有Solona快，交易地址没有BSC多，但是所有的技术特点都在以太坊面前败下阵来，唯有生态长存，才有用户长存，赋予公链穿越牛熊的力量。

Compute North获准运营其现金管理系统、支付保险义务并提交债权人名单:金色财经报道，美国德克萨斯州南区（休斯顿）破产法院法官 Marvin Isgur 签署了另外三项命令，使Compute North能够在第 11 章程序中继续关键业务。在 Compute North 宣布破产后，周五举行的听证会推翻了某些首日动议，获得了批准。

该公司获得了维持其现有银行账户和业务表格的批准，在 Compute North 和破产法院的指示下，银行获准兑现在公司进入破产之前开出的支票。

Isgur 还批准了一项修订命令，指示 Compute North 提交其前 30 名债权人的名单。该公司还被批准编辑其员工、董事和承包商的地址信息。随后的文件还将确定案件的关键日期，并让公司开始考虑如何偿还某些债务。 （the block）[2022/9/27 22:31:21]

最新的故事是Aptos主网上线前关闭Discord发言区，以及上线后TPS只有几十的失望，这和预热许久的10万+相差甚远。

问题至此集中至一点，流量从何处来？R3PO认为借以太坊流量并非最优解，制造超级Dapp才是最优解。

华人团队在应用制造上颇有心得，也许创意不足，但是执行力远超其他群体，BNBChain、OKXChain等都是基于CosmosSDK而又兼容EVM的公链，但是其很难说属于Cosmos生态，更多是借用Cosmos开发便利和以太坊兼容性。

兼容EVM的公链本质上都是EVM的侧链或者L2，最终只能繁荣以太坊生态，而非EVM公链也不是无法生存。

以Terra为例，背后操刀的是Delphi，其效率之高、生态之繁荣是Cosmos功能强大的明证，其亡于旁氏的经济模型，从公链运行和建设角度而言，本身仍旧值得借鉴，至少和另一位非EVM公链Solona相比，从无宕机之虞。

价值超过12.7亿美元的ETH期权将于明天到期:金色财经报道，数据显示，价值超过12.7亿美元的ETH期权将于明天到期。[2022/8/26 12:49:09]

Cosmos1.0的模式是官方跨链桥、ATOM优先度低于主权应用链代币，以此尝试冷启动，建立自身的流量沉淀。

Cosmos1.0给了公链开发者足够的自由度，可以把主权理解为100%的财政自主权，天高任鸟飞，这和以太坊形成了全然的对比，杀死以太坊的一定不是更好的以太坊，而是全新的物种：

以太坊的问题：以昂贵换安全，排斥普通用户和高频需求。L2+ZK+分片构成解决短、长期方案，以时间换空间。

Cosmos的进击：以空间换时间，让出利润给各链，Hub和ATOM只提供安全，Terra、dYdX、Sei从过去、现在和未来证明可用性。

Cosmos2.0的改进之处，就在于应用链的风险与机遇会如何发展：未来是少数超级Dapp一统天下，还是可插拔式的乐高组件？未来的Web3应用格局，是原生协议应用化，还是顺延Web2的产品之争？

对此，R3PO并无直接答案，但是可以进行最基本的逻辑推演，首先要摆脱平台思维，即使诞生超级Dapp，也不会是占据用户产生的利润，正如Uniswap长期不打开费用协议开关。

其次，协议和应用并不全然对立，胖协议理论认为协议层会捕捉绝大部分价值，但以太坊API服务商Infura，节点保存商AWS，都是中心化的应用，也并不影响ETH的价格，真正影响客户体验的是前端，协议和应用竞争的是前端流量入口，以何种方式提供服务并不绝对。

今日恐慌与贪婪指数为10，等级仍为极度恐慌:5月15日消息，今日恐慌与贪婪指数为9（昨日为10），恐慌程度较昨日上升，等级仍为极度恐慌。

注：恐慌指数阈值为0-100，包含指标：波动性（25%）＋市场交易量（25%）＋社交媒体热度（15%）＋市场调查（15%）＋比特币在整个市场中的比例（10%）＋谷歌热词分析（10%）[2022/5/15 3:17:22]

图片说明：Cosmos应用TVL图片来源：R3PO

在Cosmos的大幅度“让利”刺激下，Cosmos支撑下的各项应用以及二次开发的公链已经形成独具特点的体系，唯独缺少的是领航者。

Luna和UST的高坠也击伤了Cosmos上轮牛市，逆风翻盘需要新的模型体系，这是一次从内到外的重构。

在Cosmos2.0的更新中，最主要的有两部分：

增强ATOM价值捕捉能力：

链间安全性ICS，CosmosHub提供安全性，应用链使用ATOM“购买”安全性。

流动性质押，增加质押服务商数量和类型，包括Quicksilver、Persistence、Stride和Lido在内，并同时为ATOM和应用链代币提供质押服务。

2.增强主网和链间活跃度：

链间分配器，实际上是链上资金分配计划，成立由ATOM国库组织的生态基金，促进Cosmos应用繁荣；

链间调度器（InterchainScheduler)，允许进行灵活的区块空间套利操作，目前真正实用化的操作模式仍在设计中。

通观这两部分改进措施，最主要的改进在于ATOM将会深入各应用链运行之内，实际上各应用链让渡部分经济主权来换取安全性，只要税率低于以太坊就仍然有吸引力，同时，更有作为的分配机制会将ATOM的利润重新分配给各链，形成飞轮效应，让流量滚动起来。

与吸引dYdX“顶流”入驻不同，链间分配器还可以扶持原生的种子应用，比如Osmosis、Keplr等应用，既照顾超级Dapp对安全性和效率的刚需，也有机会培植出更多的Terra，不至于一链暴卒害死全宇宙。

这已经不是被动的冷启动，而是强调更有主观能动性的主动运营能力，这正是华人的主场。尽管华人团队在DeFiSummer中并未形成绝对优势，但在Cosmos2.0中，目前各项目仍在跑马圈地中，至少机会是充足的。

Cosmos2.0为超级Dapp的出现奠定基础，现在是下场见真招的时刻了。

“

从0到无穷大：Cosmos的规模经济

Cosmos的流量模型悄然改变，而这种改变会导向华人更为熟悉的一种商业模型——规模经济。

图片说明：Cosmos生态?

图片来源：https://mapofzones.com/

西方主导的应用，需要在全球不同地域、不同文化背景的群体进行本地化适配和改造，某种意义上说使得维持运营更为艰难和昂贵，但是基础协议是全球通用的，这也是出现西方重基础，华人强应用的传统互联网格局的重要原因。

而在Web3世界，东西方第一次同台竞技。R3PO认为，目前仍处在少数尝鲜者的时代，真正的超级Dapp还在酝酿中，比如说以太坊活跃地址在50万，MANA活跃人数仅有8000左右，可以说Web3在应用上对全球大部分人群几乎毫无影响。

但是以太坊市值在千亿美元以上，MANA估值都能到10亿美元，这又是实打实的数据。

为什么明明缺乏用户，市值却会如此显著超越以往？以此为基础去推演，亿万日活的Dapp估值多少应该合适？

对于第一个问题，不能将目前的Web3现状作为立论基础，不可持续的经济模型无法长存，公允价值需要长期的时间来回调至正常曲线。

对于第二个问题，Cosmos2.0的模型更适合探讨单一Dapp的发展模型，首先理解下协议收入的深层含义，一个Dapp的收入模型由几部分构成：手续费+服务费+GasFee+其他费用。

而ATOM2.0的经济模型是CosmosHub安全租用费+应用手续费，这是最理想的情况，以dYdX为例，如果真正迁移至Cosmos2.0，如果应用本身愿意购买安全性，用户只需要支付dYdX手续费。

图片说明：各公链市值、TVL及市值/TVL比值图片来源：R3PO

从各主流公链市值/TVL比值来看，以太坊是Cosmos将要努力追赶的方向，但从另一个角度而言，Cosmos生态仍有百倍以上的增长空间，而进一步做多ATOM的价值，也会刺激各应用链的协同进步。

在这种情况下，不同于以太坊的纵向分层模式，Cosmos的横向模型有利于规模化扩展，实际上，纵向分层会制造马太效应，相同赛道，后来者追赶成本过高，但是在Cosmos上，早期阶段的Dapp可以“圈地自萌”，享受超级Dapp相同安全性的同时，稳步发展自己的独特之处。甚至对波卡也形成了带动效应，波卡社区已经有相关提案，将DOT在链间进行分配，创造更多DOT使用场景，以提高主网安全性和DOT币值稳定性。

总结一下，Cosmos2.0左转以太坊，右转是波卡。Cosmos比波卡少了平行链的拍卖和维护成本，比以太坊多了横向扩展机会，有可能滚动起大规模应用经济。

结语：

Cosmos会是超级Dapp最终答案吗？

无法被交换的物品，也就无法被衡量出具体经济价值，比如链上安全、用户习惯等，Cosmos的优势在于可以在未形成固化格局时做出较多调整，任何公链发展都有其时间窗口，总体看来，华人创业者在当下关口制造出超级Dapp的时机仍旧存在。

以太坊的共识层相当稳定和坚固，创造比以太坊更好的共识层很难成功。

但以太坊生态丰富的另一个含义是“破碎”，L2之间的互相通信、L1-L2-L3之间的交互、跨链桥的安全性是三个较为突出的问题。Cosmos有针对性改进的机会，但是超越以太坊还需要成功的超级应用，只有建立独属Cosmos的生态沉淀，Cosmos才能真正站稳。

其次，ATOM从让利于应用链代币到希望捕捉更多价值，其他应用是否会甘心吐出利润仍值得打问号，如果都要给底层协议分享利润，为何不直接去以太坊求生存？代币模型不是简单通缩、增强价值捕获能力可以解决的。

市场产生需求，技术满足需求。

R3PO希望能挖掘出Cosmos的机会，给漂泊全球的华人Web3创业者一些启发，创造属于全人类的超级Dapp。

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