对比 PoW 和 PoS 机制下规模经济盈利率

原标题：相比于 PoW PoS 会让富人更富？

对 PoS (权益证明) 共识算法的一种常见批评是它让「富人更富」，大致可以解释为「规模经济有利于既有的富人，而不利于资源匮乏的人」。

通过观察任何大规模运营的行业，我们可以很容易地看到这种情况：随着时间的推移，那些能够以更加高效和更大规模运营的企业，能够利用自己的影响力和规模，推动其形成行业垄断。我们甚至可以在民族国家层面上看到这一点，即领土更大、资源更丰富的国家拥有更大的影响力，达成更大的贸易协议，并以贫穷国家的利益为代价直接将国际事务推向有利于自身的方向。

就加密货币共识算法而言，也很容易看到这种情况：更大的参与者能够在其业务中投入更多的资金，增加他们在特定区块链的安全系统中的整体份额，并为自己带来更多的回报。这形成了一种循环效应，他们能够将这些收益回报再投资到更大的业务中，为他们带来获得更多回报的潜力，就这样循环往复。

这实质上就是持续的零和游戏，因为在一个公开可访问和参与不受限的加密货币安全机制中，提供的奖励是固定的，但参与者的数量可能是无限的，如果某个参与者能够有效利用其业务的规模经济效益，那么他就能够以其他竞争者的损失为代价获得市场份额，且随着时间的推移，他可以利用这种差异建立起不可逾越的领先优势。很容易看出，在这样的加密体系中，富人将如何变得更富，以及为何这种情况是十分危险的。

下面我们来谈谈基于 PoW (工作量证明) 和 PoS (权益证明) 的系统在规模经济上的差异。

PoS 背后的理念是，个人将自己持有的加密货币 (通常是区块链的原生货币) 作为抵押品存入到该加密货币协议中进行托管。他们将有权提议新区块，并参与到对这些区块在区块链中的最终排序达成共识。作为回报，他们会因为履行这些职责获得奖励(获得的奖励通常是该原生货币)，因此他们受到了赚取区块奖励的激励而参与进来。

观点：全球资管公司将继续调整其投资组合；美元疲软对比特币有利:比特币最近飙涨，刷新历史新高，对此，Blockchain.com交易所首席执行官兼联合创始人Peter Smith表示，从2011年到2014年，比特币是一个“伟大的实验”，当时一些人认为它将取代传统货币。但在2014年至2017年间，Blockchain.com团队意识到这是可行的。“从2017年起，比特币将不可避免。押注比特币的必然性。”

Bitfinex首席技术官Paolo Ardoino表示，“再多的冷嘲热讽、怀疑甚至空想都无法掩盖比特币这一令人信服的案例。全球资产管理公司将继续相应调整其投资组合。”

交易平台Webull首席执行官Anthony Denier认为，美元疲软对比特币有利，因为美联储印钞政策，从而使美元贬值，将使人们把比特币作为抵御通胀的避风港。“如果人们把钱从黄金中拿出来，投入比特币，这可能会为比特币的反弹提供更多动力。”（Businessinsider）[2020/12/7 14:24:15]

在一个无须许可的共识系统中，必须要参与到共识中才能获得这些奖励，否则其他参与者同样很容易“窃取”这些奖励。参与者对于交易历史达成共识的目的是为了获得这些奖励 (以及交易费和包括 MEV 在内的其他收益)，并确保这些奖励不会被其他人夺走。

在像以太坊2.0这样的 PoS 算法设计中，「最终确定性」(Finality) 的概念是尤其值得注意的。在区块链中，通过达成共识来确保区块链的历史记录是处于「被敲定」(finalized) 的状态，也即参与者无法在不违背协议规则的情况下篡改该记录，这是有可能实现的。这正是 PoS 所独有的，因为 PoW 并没有这种属性。这种属性是有价值的，尤其是对于一个全球交易结算网络而言，因为这样一来就可以确定一个明确的时间轴，在这个时间轴上的交易可以被视为「被敲定」，无法在不违反共识规则的情况下被篡改。

Willy Woo：新冠病引发的危机是对比特币避风港地位的首次大考验:加密货币分析师Willy Woo将比特币、S&P 500和黄金相关数据进行对数比较。与股市投资者不同，那些在2015年购买BTC的投资者几乎没有感受到大萧条以来最大经济衰退带来的灼伤。3月12日，BTC仅一天就下跌将近40次。然而，其2020年初的反弹能够缓冲长期投资者受到的冲击。据此前报道，尽管价格大幅下跌，BTC第一季度仅下跌10%。与此同时，道琼斯指数下跌23%，这是其迄今为止最大的Q1跌幅。3月23日，道琼斯指数抹去了特朗普当选以来的所有涨幅，随后经历一次救援性反弹。相比之下，BTC自2016年11月8日以来涨近700%。虽然BTC是21世纪10年代最大的投资项目，但在新十年的艰难开端之后，其未来依然不确定。Woo称，新冠病引发的危机是对其避风港地位的“首次大考验”。根据VanEck的研究，比特币最近与其他宏观资产走势同步，但它仍然是不相关资产。?BlockTowerCapital首席技术官Ari Paul认为，比特币可能会反映出黄金在大衰退期间的走势，出现延迟反弹。（U.Today）[2020/4/5]

当然，我们也应该知道 PoS 的这一属性也有其实际的限制，也即，如果某个攻击者能够获得 PoS 协议中绝大部分 (超过66.6%) 被质押的币，并愿意为了某个目的 (比如对区块链进行破坏或者为了逆转某笔高价值的交易) 而发起攻击。

这种攻击行为的成本是非常高的，因为当前以太坊的 PoS 协议中已经质押了价值数十亿美元的 ETH，因此单笔交易的价值不太可能高于逆转这笔交易带来的成本，攻击者也不太可能获得足够的资源来发起违反协议规则的行为。但这仍然是可能的。

声音 | 硅谷风险投资家：巴菲特对比特币的看法完全错误且过时:金色财经报道，沃伦·巴菲特本周早些时候宣布，加密货币“毫无价值”。对此，硅谷风险投资家、比特币早期投资者Chamath Palihapitiya表示，从这一观点来看，他完全是错误的，已经过时了。Palihapitiya长期以来一直是加密货币的支持者，他认为每个人都应在其资产中持有1％的比特币。[2020/2/27]

PoS 与其他共识系统 (比如 PoW) 之间仍有相似之处，从根本上说，它们的结构通常是相同的：共识参与者需要获得所需的资源来参与提议区块和对区块达成共识，并因此而获得奖励。但是，这两种不同的共识协议在每个细节上也有很大不同，包括执行这些职责所获得的奖励的相对份额、参与者可能获得的协议外收益、投入的资源的机会成本，以及涉及到参与进来的其他外部因素。

在这篇文章中，我想深入研究这些共识实现的细节，以及协议的共识选择如何驱动协议的应急行为。这些细微的差异可能导致截然不同的结果。分析这些差异非常重要，这样我们就可以识别这些共识实现结构中的潜在问题，从而构建更好的系统。

例如，比特币区块链目前大约每 10 分钟挖出一个区块并提供 6.25 BTC 的区块奖励 (合计每天大约 900 BTC)，且用户为了发送交易而向矿工支付的交易费大约相当于该区块奖励的 6%。因此比特币矿工们的年收入合计约为 200 亿美元。

为了获得这些收入，比特币矿工需要从少数几家挖矿硬件制造商那里购买 ASIC 设备，这些设备制造商提供的挖矿设备必须有着使挖矿有利可图的效率水平，从而不会使你亏本挖矿。大型买家购买这些硬件的实际成本是很难推测的，因为这些销售数据很难获取，且这些硬件制造商倾向于与大买家达成私下交易。但是，到目前为止，最大的成本并不是购买这些矿机所需的资金，而是在大型矿池配置中 24/7 运行这些设备以持续挖矿比特币所需的电力运营费用。

北大国家发展研究院教授黄益平：对比特币的评价当回归两条标准:据财新消息，北大国家发展研究院教授黄益平称：比特币是否属于好的金融创新目前不能定论。比特币需求最大的是地下经济，例如使用比特币隐藏腐败贪污。我国的金融体系还未全面开放，腐败问题还比较严重，如果比特币合法化，将给金融监管带来很大风险，给金融稳定带来不利。评估比特币作为金融创新工作的好坏，也应回归以上两条标准，即是否符合实体经济的有效需求，以及是否风险可控。[2018/5/29]

虽然在理论上比特币挖矿是任何人都可以参与的，但我们可以看到，由于比特币网络的结构及其参数，参与比特币挖矿是存在进入门槛的，比如需要获取 ASIC 设备以及存储和运行这些设备的空间、电力成本，以及以必要的规模购买这些设备来与其他有着类似规模的矿工进行竞争的资本支出。因此，并不是每个人都能够获得这些机会，参与进来需要一定的资本水平，而且这还没有考虑到运行一个大型矿场需要考虑的成本，以及不同地区之间的电力成本的差异。

另一方面，挖矿的规模经济也面临局限性。例如，最有可能的是，你不能只是去一个特定的地区并购买所有可用的电力来运行你的所有挖矿设备，因为这将吸引政府的注意，政府通常希望确保其他公民也能公平地获得电力；你也可能无法找到一个无限大的建筑来安置所有的设备，或者建造一个足够强大的冷却系统来冷却那么多的废热。此外，这些挖矿设备制造商每年生产的设备有限，你不可能买断所有的设备 (至少这也会把设备的价格推高至超过你的挖矿盈利点)。

然而，尽管有这些内在的限制，但随着时间的推移，更多的挖矿硬件被制造出来，硬件的效率不断提升，且降低挖矿运营成本的创新不断被发掘，比特币挖矿的经济规模每年都在增长。

法国和德国将共同推动对比特币的监管:据路透社消息，法国和德国决定合作管理比特币，并向20个主要国家（G20）提出建议。法国经济部长Rune Rumer在新闻发布会上说：“法国和德国正在分析与比特币相关的风险并制定监管措施。我将在G20峰会上提出建议。”德国总理Peter Altermayer也表示：“我们有义务减少和解释与比特币有关的风险。[2018/1/19]

相比之下，PoS 的这些参数有着很大不同，在 PoS 中有着不同的限制和进入门槛。比如，以太坊2.0的 PoS 设计提供的区块奖励会随着参与进来的验证者的数量的增加而减少 (当前每年的区块奖励大约是 400,000 ETH)。目前，在 PoW 以太坊主网中，每天用户支付给矿工的交易费大约是 4,000 ETH，当以太坊 PoW 链与 PoS 链进行合并时，这些交易费从理论上来说应该不变甚至更高。此外，在过去一年里，检测到超过 5 亿美元的 MEV (矿工可提取价值) 价值已经被捕获，而且随着我们找到更加复杂的方式来检测 MEV，这一价值将会继续增长。总的来说，这意味着以太坊验证者的年收入合计约为 64 亿美元。

上图：以太坊2.0的奖励曲线 (奖励会随着验证者数量的增加而减少)

为了成为 PoS 以太坊中的验证者，你需要至少质押 32 ETH (价值约 100,000 美元) 才能成为一名验证者，这将给予你 1/N 的几率被随机选中参与到协议共识中。由于协议的构建方式，验证者实际上在本地集中在一起，这减少了区块奖励的易变性，因为每个验证者获得的的区块奖励都差不多；但这并不会影响验证者获得的交易费或者潜在的 MEV 价值，当验证者被选中提议区块时，交易费和潜在的 MEV 价值都是专门奖励给区块提议者的，这意味着验证者保持在线很重要，这样就不会错过赚取这些费用的机会。

在 PoS 中，验证者离线将带来损失。验证者会因为无响应 (离线) 而导致其质押金被扣除，如果在同一时间有足够多的验证者同时不响应，那么该惩罚将呈指数级增长，以阻止协议共识的停止和区块链的停止运行。这推动了验证者分布的去中心化，以及软件设置的多元化 (从而确保尽可能高的正常运行时间)。在不同的地点进行质押的成本几乎没有变化，这使得质押变得容易得多。此外，为了运行大量验证者节点而运行更加复杂的验证者设置将增加技术成本，削减整体盈利能力。

在无须许可的加密货币安全系统中，从理论上来说，任何人都可以满足必要的进入门槛和盈利能力要求，以确保自己能够参与到协议的这场持续的零和游戏中。然而，在实践中，存在一些隐性或显性的限制，阻止那些资源较少的个人参与进来。

计算 PoS 的进入门槛很容易。对于以太坊来说，这个门槛是获取 32 ETH (约 10 万美元)、最低规格的硬件 (购买硬件的费用大约 1000-2000 美元，或者租赁设备每月大约 200 美元)，以及一个可靠的互联网连接 (每月大约 100 美元)。如果验证者质押 18 个月，那么合计大约是 10.5 万美元，其中大部分是资本成本。使用我们上文提及的数字，该验证者在 18 个月共计可以获得大约 45,000 美元的收入 (假设该验证者没有因不当行为或者离线而被惩罚，也忽略运行验证者节点产生的人力成本)，以 ETH 计算的年化总回报率约为 28% 。当我们将这些成本计算进去时，那个这个回报率将下降很多。更加合理的估计是，在未来的条件下，年回报率可能更接近5%。

而对于 PoW，计算这个数字要困难得多。首先，PoW 没有像 PoS 那样在可用的验证者的插槽数量方面存在协议内限制 (因为 PoS 中的验证者数量受到了币的总供应的限制，而 PoW 中的矿工数量可以是无限的)；其次，PoW 挖矿的资本成本与 PoS 差异很大 (PoW 挖矿涉及到 ASIC、电力、场地、设备维护等)；再次，PoW 生态系统也不透明得多，难以进行类似的盈利能力比较，但我们将尽最大努力从哈希率图表和 ASIC 设备的公开成本中得出结论。

ASIC 设备在开始失效或被新型号的 ASIC 替换之前有大约 18 个月的盈利窗口期，所以希望我们在 PoS 计算中选择相同的窗口期是有意义的。挖矿行业也是一个更成熟、更大的行业，年化回报率 (以 BTC 计算) 可能比我们这里计算的要低得多。

首先，让我们做一些更直接的比较。ETH 的最大数量决定了可以质押的验证者总数 (插槽) 的上限。如果 ETH 的总供应量的上限为 1.2 亿 ETH (注意，理论上 ETH 的供应量是没有上限的，但实际上大概是这么多)，那么总共大约有 375 万个验证者插槽可用 (每个验证者质押 32 ETH)。

目前比特币的哈希率为 1.15 EH/s，而 Antminer S9 矿机的哈希率约为 13 TH/s，价格约为 500 美元。要想拥有比特币网络哈希率的 1/375万，你需要拥有 2375 台 Antminer S9 矿机，硬件成本约为 119 万美元。而更高效的 Antminer S17 Pro 矿机成本约为 2000 美元，算力约为 53 TH/s，所以你只需要拥有约 583 台 Antminer S17 Pro 矿机，也即只需花费约 117 万美元的硬件成本，就能拥有与一个以太坊2.0验证者插槽相同百分比的网络份额 (即 1/375万)。

但由于以太坊的市值仅为比特币的 42% 左右，因此在比特币网络中拥有与在以太坊2.0网络中一个验证者插槽拥有的相同的网络份额 (即 1/375万) 的等效成本仅约为 49.5 万美元 (相当于 10.75 BTC)，也即 248 台Antminer S17 Pros 矿机。

以 0.11 美元/千瓦时的电力成本计算，一台 Antminer S17 Pro 矿机在大约 4 年的时间里挖出 1 BTC 需要支出约 1.56 万美元 (相当于 0.35 BTC) 的电费；因此，可以推测，我们使用这 248 台 Antminer S17 Pros 可以在 4 年内挖出 248 BTC，合计成本为 387 万美元 (相当于 84 BTC)。按照我们 18 个月的间隔计算，也就是能够以 145 万美元 (31.5 BTC) 的电费成本挖出 93 BTC，年化回报率为 47% (以 BTC 计算)！最近由于中国打击挖矿以及比特币哈希率的其他结构性变化，最近这个数字要高得多，但我们可以假设，实际的年回报率应该至少是这个数字的一半。

做一个更加对等的比较，假设在 18 个月的时间里，我们只能在挖矿设备和电力上花费 10.5 万美元，那么在实践中的收益如何？使用这一成本，我们可以购买大约 6 台 Antminer S17 Pros 矿机 (合计成本 1.2 万美元，相当于约 0.26 BTC)，在 18 个月内可以挖出大约 2.25 BTC，花费 3.96 万美元 (相当于 0.86 BTC) 的电力成本，年回报率约为 33% (以 BTC 计算)。这与上文计算的一名以太坊验证者的年回报率非常相似！但我们可以开始看到规模经济是如何发挥作用的，资源更丰富的参与者 (拥有 248 台矿机)  可以获得比资源不那么丰富的参与者 (拥有 6 台矿机) 多 42% 的回报。显然，在 PoW 规模经济中，富人越来越富！

正如我们所看到的，如果我们从运营成本和资本支出的角度来比较，PoW 挖矿和 PoS 质押的盈利能力其实并没有太大的差别。撇开关于二者的「去中心化」程度的讨论不谈，我们可以看到，针对 PoS 让「富人更富」的论点从根本上是有缺陷的。现实情况是，任何资本密集型投资的参与者都能获得比那些无法投入这么多资本的参与者更高的回报。

希望这足以让你相信，这个针对 PoS 的论点在智力上是懒惰的，稍加观察就会不成立。此外，笔者希望大家能够更加重视基于盈利能力的加密货币经济安全性的比较，以及规模经济如何影响无须许可的安全系统的进入门槛。

标签：比特币POSBTCPOW比特币sv价格posi币的怎么样Huobi BTCpow币创始人

火币下载热门资讯