基本面向好，价格却一路下跌，DeFi 被低估了吗？

?撰文?Joseph?Young

整个?10?月，去中心化金融市场可谓是历经磨难。尽管比特币强势上涨，DeFi?代币却陷入了跌跌不休的困境，而且没有任何反弹迹象。

在经历了一个月的修正?之后，有三个催化剂可能会推动?DeFi?市场的救市反弹：DeFi?空头的低风险回报比、DeFi?协议中锁定总价值的持续增加、以及围绕?DeFi?市场的极端负面情绪。

市场情绪正在变得极度负面

10?月，TOP?3?的?DeFi?代币?Chainlink?(LINL),?Wrapped?Bitcoin?(wBTC),?以及?Maker?(MKR)?表现略优于其他?DeFi?代币。

沙特资管SNB Capital推出首个全球大趋势基金，将投资Web3领域:金色财经报道，沙特最大的资产管理公司之一SNB Capital宣布推出首个全球大趋势基金（Global Megatrends Fund），将为散户和机构投资者提供投资机会，专注于具有高增长潜力的未来趋势行业，包括Web3、电动汽车和可再生能源等。（Zawya）[2022/12/21 21:59:24]

根据币安上的市场价格，Chainlink?，市值排名第一的?DeFi?代币，10?月上涨了?13%?。Maker?(MKR)?下跌了?8%?，相较于其他主要的?DeFi?代币，MKR?的跌幅已经小了很多。由于?wBTC?是反应以太坊上的?BTC?价值的代币，它会跟随?BTC?的价格。

河南：正在搭建“文旅元豫宙”:金色财经报道，据河南省文化和旅游厅透露，河南省前瞻布局元宇宙文旅新世界，正在搭建“文旅元豫宙”，提供全景、微距、高像素，全时段、全方位、全交互的沉浸式旅游体验，未来还将加入文创、电商、打卡、数字藏品等多种应用。（河南日报）[2022/10/16 17:27:56]

然而，除了上述三种代币之外，主要?DeFi?代币的价格都经历了大跳水。下面是?YFI,?UNI,?COMP,?以及?UMA—市值在?TOP?3?之后的?DeFi?代币—自?10?月?1?日到?31?日期间的表现：

美联储哈克：利率应该在年底前超过3%，7月加息幅度暂未确定:6月22日消息，美联储哈克表示，我们需要迅速达到中性利率，即2.5%；利率应该在年底前超过3%；还没有准备好决定7月份是加息75个基点还是50个基点，如果需求比我预期的更快走软，7月加息50个基点可能是好消息。（金十）[2022/6/22 1:25:07]

YFI:?$23,858?到?$10,492UNI:?$4.1554?到?$2.2662COMP:?$133.80?到?$90.83UMA:?$8.878?到?$6.738

由于?DeFi?代币在?10?月的疲软表现，围绕市场的情绪也变得越来越负面。当市场情绪过度消极时，趋势反转的机会就会增加。

矿企BIT Mining完成对挖矿硬件制造商Bee Computing的收购:6月1日消息，比特矿业（BITMining）宣布完成对挖矿硬件制造商Bee Computing的收购，该公司向售股股东发行了16038930股A类普通股。BIT Mining首席执行官Xian feng Yang表示，未来计划投入更多资源，协助Bee Computing开发和制造更主流的加密货币挖矿芯片和机器，并提高性价比和性能优势。我们相信它将优化我们的产品供应，并进一步提升我们在区块链行业价值链中的地位。

Bee Computing成立于2018年，专注于BTC、ETH、LTC等加密货币的挖矿芯片和矿机的开发和制造。目前，Bee Computing正在开发三类矿机，包括新一代比特币矿机、ETC和LTC矿芯片和矿机。[2022/6/1 3:54:42]

这是加密货币市场过去价格周期的典型特征。2020?年?3?月，当比特币在?BitMEX?暴跌至?3600?美元以下时，市场情绪达到最低点。期货市场的交易员大规模退出，但现货市场的交易量却开始增加。这标志着当时比特币的底部，导致了它在接下来的?6?个月内反弹。

Blockhead?Capital?的管理合伙人?Matt?Kaye?宣称，随着市场迎来「极端负面的情绪」，DeFi?市场正在表现出复苏的迹象。该投资人具体指出了?YFI?以及?SNX?等其他市值较大的?DeFi?代币在现货市场上交易量的增长。

在加密交易中，现货市场指的是不提供杠杆或保证金服务的币币和法币兑加密货币市场。投资者可以买卖加密货币，但不能像在衍生品市场上那样借贷资金来进行高风险交易。现货市场成交量的增长通常指向散户需求的真实增长。

DeFi?基本面未受影响

除了持续增长的成交量之外，DeFi?协议的基本面依旧强劲。DeFi?协议中锁定的总价值依旧在约?110?亿美元。

这意味着有约?110?亿美元的资本活跃在?DeFi?协议中，其中大部分在?wBTC?和?ETH?中。

9?月?1?日，当大部分?DeFi?代币的市场价格到顶时，DeFi?的?TVL?为?96.6?亿美元。实际上，自那时以来，尽管?DeFi?代币经历了回调，DeFi?中锁定的价值已经实现增长。

做空?DeFi?不再有吸引力

10?月，做空?DeFi?或反向押注?DeFi?代币的吸引力很大。随着比特币价格的上升，它吸走了加密货币市场上的绝大多数成交量，使山寨币陷入停滞。

但是，考虑到风险回报比，做空?DeFi?已经不再那么有吸引力了。过去两个月里，许多?DeFi?代币已经下跌了?40%-70%?，大幅下跌的空间已经小了很多。

自?9?月以来，Three?Arrows?Capital?的首席执行官?Su?Zhu?一直在表达对比特币的看好以及对?DeFi?市场短期前景的怀疑，并指出：

「重要更新：我不认为现在对美元做空?DeFi?能有好的风险回报比。做多?DeFi/ETH?交叉盘是合理的。顶级项目正在达到长期投资者将计划部署法币的水平。我认为接下来几个月里，95%?的币对?BTC?价格会下跌。」

来源链接：www.longhash.com

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