3分钟看懂去中心化交易所DEX更迭简史

UniswapV1——最基础的去中心化交易所

基于AMM的兑换池交易模式，可以将任意的ERC20token和一定数量的ETH存入Uniswap创建一个新的兑换池交易对，之后任意用户都可以通过这个兑换池进行token与ETH的交易。

由于价格及交换汇率由池中两种代币比例决定，当池内的兑换价格与市场中价格出现价差则吸引用户进行套利交易，促使价格接近市场价格，但由于做市场被套利与无常损耗过高，若平台方对流动性提供者的补贴不够则没有人愿意承担风险，从而导致市场中流动性不足，导致兑换池中交易滑点增加，使交易者的交易成本加大。

UniswapV2——提升用户体验及产品类别

UniswapV2主要是基于UniswapV1升级了两大类型的功能，首先是提升了兑换池的交易容纳品类，V1模式只支持ERC20对ETH的兑换池，V2则可以添加任意token间的兑换池，增加了市场的宽度，不再受ETH市场的限制。

STEPN ：在APE REALM强化Sneaker将有50%几率强化成为创世Sneaker:8月6日消息，STEPN公布APE REALM中的创世Sneaker获取规则： 8月6日20:00到8月13日20:00在APE REALM进行Sneaker强化，将有50%几率使强化后的Sneaker变成创世Sneaker（APE Genesis Sneaker）。

创世Sneaker强化上限200双，奖励将立刻生效，同时Genesis Sneaker ID将从未使用的Genesis ID编号（G1 - 20,000 之间）随机抽取。此外，一旦生成200个创世Sneaker后，活动将提前结束。[2022/8/6 12:06:31]

其次增加了闪电交易功能，类似于闪电贷模式运用于市场套利交易行为，首先从Uniswap借出代币，然后对市场中有套利空间兑换池进行套利交易操作，交易盈利则交易确认成功，如果流程中任意一阶段失败则交易撤销，通过引入预言机味价以及闪电交易模式使兑换池价格更加贴近于市场价格。

肯尼亚的能源公司KenGen计划向比特币矿工提供地热发电:金色财经报道，肯尼亚的能源生产公司 KenGen希望向比特币矿业公司提供其剩余的地热能，以帮助他们满足能源需求。该计划是在距离首都内罗毕 123 公里的奈瓦沙 Olkaria 的公司主要地热发电站的能源园区内设立矿场。大部分电力来自可再生能源的 KenGen 表示，矿工们一直在寻求购买其能源。该公司没有提供更多细节，但鉴于非洲没有比特币挖矿公司，据信接触它的公司来自美国和欧洲。[2022/6/3 3:59:46]

Uniswap的交易模式与其说是去中心化交易所，更加像去中心化市场，市场中允许任何人带着货物进行交易，市场中的交易价格通过货物的稀缺性决定，但市场中货物不足价格上升时，又会有外部市场的商户带着货物进行高卖来调整市场价格，优点是做到了去中心化的交易自由以及透明，但由于任何人都可在市场中贩卖货品，导致品质参差不齐，同时由于货物品类过于繁杂，导致数量不足，无法撮合大额交易。

巴西参议院通过加密监管法案后，Bybit宣布正式进军该国市场:4月29日消息，Bybit周四表示，该公司已正式进军巴西，并成立了一个专门的团队，为该国用户提供加密货币交易和服务。

Bybit本月早些时候将总部从新加坡迁至迪拜。该公司将允许客户通过巴西央行的即时支付平台Pix，用巴西雷亚尔进行购买。它还将提供现货交易、包括双重资产投资在内的盈利产品，以及进入其NFT市场的渠道。根据The Block的研究，Bybit今年3月的交易量位居第三，仅次于币安和Coinbase，日交易量近100亿美元。

此前消息，巴西参议院通过了一项监管国内加密货币市场的法案。该法案为数字货币基金及其日常使用制定了基本规则，现在已送往众议院，如果获得通过，总统博索纳罗将考虑将其签署为法律。（The Block）[2022/4/29 2:38:46]

1inch——交易所中的流动性聚合器

安全公司：The Sevens系列NFT合约中包含可以将持有者NFT转移的函数:金色财经消息，BlockSec在推特上表示，The Sevens系列NFT合约中包含“takeToken”函数，它要求msg.sender是一个状态变量staking Contract，该函数可以将该系列NFT进行转移而无论持有者是谁。此外，合约所有者可以将staking Contract修改为任意地址。[2022/4/25 14:47:57]

1inch是一个链上聚合交易所，汇总主流DEX间的流动性，在1inch交易时一笔交易可能会被拆分为很多笔交易，通过对比市场中交易成本优势进行拆分，一笔交易订单可能即对接了uniswap，又有一部分对接了CoFIX。

若你所选择的交易对市场流动性较差，则系统会对交易对进行再次拆分，比如DAI对ETH，则有可能变为DAI对USDC再从USDC换为ETH，通过多次交易避免交易滑点带来的交易成本过高问题，但这种交易模式同时需要注意是否会产生过高的Gas费用，如果Gas费用过高则得不偿失。

1inch从另一种角度处理了市场交易流动性不足的问题，其他交易所大多解决方式为吸收其它交易所中的流动性深度弥补自家流动性不足问题，用户对接兑换池，再从兑换池对接其它流动性提供方，而1inch直接用交易拆分方式使用户可以达到最低的市场交易成本，并且整体交易流程透明化使交易更加公平与公开，同时与Uniswap的问题相似，订单拆分模式对大额交易订单的容纳问题，拆分过多导致的交易即时性不足是否会是另一种交易成本。

CoFIX——从控制风险角度引入机构级做市商

CoFIX的概念是可计算的金融交易模型，通过NEST预言机提供了风险可计算的价格序列，降低了流动性提供者被套利风险，而兑换池模式相对于订单簿模式对DEX交易所更加有利，相对于中心化交易所成熟的订单簿模式，对于高流动性与交易频率的主流货币来说，采用兑换池模式可以获得更加有利的交易价格，同时避免了市场大额订单打穿单个订单簿的冲击风险。

CoFIX在去中心化交易所中非常重视风险控制，停机机制与冲击风险控制对市场中交易者和做市商都是一种保护，在大额波动行情中出现单边挤兑情况下，交易延迟所带来的交易成本升高通常是无法接受的，而在行情剧烈波动或超大额订单出现时人工控制通常会带来不可弥补的亏损。

CoFIX的可计算金融交易模型概念，将机构级做市商引入DEX交易所是对市场流动性质的提升，机构级做市商通常会连接大部分的交易机构，当交易成本足够低廉会将中心化交易所中的部分流动性被动引入去中心化交易市场中。

评估风险后进行交易是一个交易员的基础，同样风险范围可控同样是交易所的基础，在评估过市场可能带来的风险后再进入无疑是最正确的，DEX带来的资金的安全，但在行情剧烈波动的情况下，交易所的稳定性也同样重要。同样CoFIX的问题就是产品的单一性，可计算金融交易模式在流动性较差的token中是否可以进行优化复制。

DODO——降低做市商门槛，存款即做市

链上流动性提供商DODO的概念，利用主动做市商算法为市场提高资金流动性，并试图清除无常损失。对于传统做市商而言DODO的操作模式更加简单，传统做市模式需要进行量化策略以订单价差完成盈利，同时还需要对冲仓位以抵御市场大幅波动与单边持仓过高风险，在DODO中只需要存入单独类型资产，通过PMM进行做市操作，只需要承担单边货币波动所带来的风险，收入方面从套利及手续费补贴变成了存款的性质，通过交易者所产生的手续费分成盈利。

DODO的PMM做市商算法通过调整资金池内的代币平衡以更加贴合市场价格曲线，当做市商报价与市场报价贴合程度越高，则资金利用程度越高，同时交易成本也就越低，当资金池内代币不平衡则通过以较为优惠的价格出售占比过高的代币，来吸引套利者交易对资金池内代币进行平衡化。

DODO的主动做市商算法通过引入资金进行智能做市方式完成了市场流动性提供，弥补了市场中引入机构做市商成本过于高昂的问题，对交易者而言足够低的交易成本与套利空间也较有吸引力，但价格报价模型过于依赖Chainlink预言机，当预言机出错或市场单方面挤兑，作为做市商是否有足够抵御市场风险的能力仍然需要时间验证。

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