比特币价格后续将如何变动，重点关注这五个指标

原文标题：《WonderingWhatBitcoinWillDoNext?LookAtThese5Indicators》

原文作者：LeeorShimron

比特币从三年熊市中复苏，成为今年表现最好的资产之一。比特币在传统金融市场的表现超过了其他宏观资产。今年早些时候，著名对冲基金经理、TudorInvestmentCorporation的PaulTudorJones曾发表著名言论，称比特币是当前宏观经济环境中「最快的黑马」，而比特币的表现也十分强劲，本周冲破了17000美元，年初至今涨幅达148%。

从短期走势图上看，比特币的价格走势变幻莫测，似乎很混乱，由于投机产生的波动导致价格摇摆不定。然而，如果从长期走势图来看，比特币自诞生以来的表现是非常稳定的，且依然保持着长期上涨的趋势。

MakerDAO发布Endgame更新路线图:金色财经报道，MakerDAO周四发布了Endgame更新路线图，概述了Endgame将在即将到来的5个连续发布阶段中为Maker带来的全面变化。该更新旨在提高效率、弹性和参与度，将引入人工智能（AI）治理工具并将其应用于开放、可扩展的流程。该计划的短期目标是在三年内成为使用最广泛的稳定币项目，升级最终将部署新的区块链（暂时称为NewChain），NewChain将与以太坊紧密耦合，有能力使用硬分叉作为治理机制，提高生态系统的治理安全性并实施全方位的高级Endgame功能和代币经济学。

该路线图表示，NewChain的推出将是Endgame启动过程的最后一步，一旦部署MakerDAO将永久进入Endgame状态，在该状态下不可能进行进一步的重大改变，其核心流程和权力平衡将保持去中心化、自我维持和永远不变。[2023/5/12 14:58:46]

简单地说，比特币的价格是供求关系的函数。那些公开呈现的、可查阅的数据，可供敏锐的投资者进行分析。尽管难以预测比特币的短期价格走势，但是可以从那些链上和链下的指标预测比特币的长期趋势以及当前市场处在一个大周期中的哪个位置。在2021年即将到来之际，以下五个指标可以作为投资者的参考。?

日本金融厅官员认为FTX Japan在解决技术问题后会立刻归还用户资金:1月13日消息，日本金融厅战略发展与市场局副局长柳濑护（柳瀬護，Mamoru Yanase）表示，FTX Japan客户资金在该公司分类管理，“我们认为技术问题一解决，就会归还用户资金。”柳濑护解释说，日本金融厅正与该公司保持密切联系，要求尽快安全返还客户资产，并尽可能早地恢复加密资产交易。他表示：“希望该公司能够切实采取基于已公布的提款计划的步骤。”

FTX Japan正在被其美国总部出售，但柳濑护表示，即使因出售股东发生变化，该公司作为交易所的注册也不会受到影响，但如果有可能对业务绩效造成不利影响，将采取适当的行政措施。

此前金色财经报道，FTX Japan计划于明年2月中旬归还客户资产。（彭博社）[2023/1/13 11:10:01]

中心化交易平台比特币持有量的变化

摩根大通和Visa达成合作，使用私有区块链网络简化跨境支付:金色财经报道，摩根大通（JP Morgan）的私有区块链网络Liink和Visa的私有区块链网络B2B Connect将使用一款名为“Confirm”的新工具在二者之间建立连接。

Confirm由摩根大通推出，已与德意志银行签约。目前正在亚太、拉美和美国招募创始成员银行，目标是扩大覆盖范围。

Confirm全球主管Alex Littlejohn表示，“Confirm的增长在很大程度上受到网络效应的影响，与Visa的区块链建立互联将加速我们在全球范围内的采用。”（finextra）[2022/10/11 10:30:59]

绝大多数交易活动发生在中心化交易平台。交易者和投机者把他们的币放在中心化交易平台中，以便利用价格的快速波动和市场的变动获得盈利。目前约流通的比特币中有13%被存放在中心化交易平台或中心化交易平台控制的钱包内。这比2020年3月12日暴跌之前的最高点下降了20%。而当时那么多比特币被存放在中心化交易平台可能是造成3.12暴跌的原因之一。?

Algorand完成主网协议升级，已引入互操作性标准的状态证明:9月8日消息，Algorand已完成主网协议升级，为无需信任的跨链通信引入了互操作性标准的状态证明，它提供了任何PoS区块链都能用于跨链通信和交易的接口，可提高其每秒交易量（TPS）和跨链通信安全性，同时此次升级简化开发并为DApp引入了链上随机性功能的新工具。（prnewswire）[2022/9/8 13:15:47]

如下图所示，在过去的几个月里，比特币以极快的速度的速度涌出中心化交易平台。比特币的外流表明，比特币已经从短期投机者手中转移到长期持有者手中，他们正在将比特币从中心化交易平台转移到第三方托管或自我托管的钱包中。随着比特币不断流出，比特币现货的抛压将会有所缓解。这一趋势的动态将表明近期的抛压将如何变化。

大公司比特币的持有量

当MicroStrategy的首席执行官MichaelSaylor宣布，他的公司已于今年夏天完成了4.25亿美元的比特币收购后，在加密行业引发了震动。Square也很快跟进，投资5000万美元购买比特币，约占公司总资产的1%。上市公司的投资往往会持有很长时间，而这些被巨头公司持有的比特币进一步减少了市场上比特币的供应量。

目前，大约84.2万枚比特币被巨头公司持有。随着各公司将比特币作为抗通胀的保值库存资产的理念常态化，多米诺骨牌效应将更加明显，将会更多公司效仿。又或者，如果他们开始清算这些资产，预计比特币价格接下来会出现下行波动。而且，由于这些公司中有许多是已公开持有比特币的，这些行为很容易被追踪观察到。

Google搜索指数

在比特币于2017年底达到2万美元峰值的同时，谷歌对「比特币」一词的搜索量也不出所料地激增。但是，值得注意的是，虽然目前比特币的价格已经很接近当年，但谷歌搜索量只有2017年顶峰的10%。这表明散户投资者并没有推动比特币目前的价格走势，反而是机构投资引领了比特币的涨势。如此低迷的谷歌搜索指数趣可能表明当前的市场周期仍处于极早期，也许只有达到历史新高，才会有更多人开始关注。

期货永续掉期资金率

永续掉期最早由BitMEX推出，并迅速被更广泛的加密交易者群体所接受，它是一种类似于期货合约的衍生品合约，但没有到期或结算日期。对于加密领域来说，这些合约是独一无二的，它提供了无与伦比的杠杆率，一些交易平台的杠杆率高达100倍。极端的杠杆作用会导致剧烈的短期波动，因为在交易中处于错误一方的交易者可能会被平仓，被迫不恰当地买入或卖出资产，从而加大了波动幅度。

永续掉期资金利率平衡了买方和卖方的需求，使其价格与基础资产一致。这是交易的一方必须向其交易对手支付的费用。如果资金利率为正值，交易多头的交易者会向做空的交易者支付报酬。如果资金利率为负值，空头交易者需要支付做多者的报酬。

资金利率持续为正，表明大多数杠杆交易者都在做多，市场可能过度扩张。任何急剧的下行都可能导致强制清算和夸张的下行抛售。

重点来了。在今年3月后的比特币牛市过程中，永续掉期资金利率仅保持微幅正值，目前约为0.005%。这说明多空杠杆交易者相当平衡，目前的走势是有机需求购买现货比特币。如果资金利率飙升至0.1%以上，并在那里保持数周或数月，这可能会引起比特币持有者的担忧。

比特币的有效供应量

在撰写本文时，迄今已发行约1854.5万枚比特币。活跃供应量是衡量「Hodler」心态的有力指标。活跃供应量指标衡量的是特定时期内至少交易一次的比特币数量。随着活跃供应量的减少，比特币持有者表达了他们囤币的愿望，这进一步减少了可供出售的供应量。

如下图所示，自2018年初以来，比特币一年期活跃供应量一直处于下降趋势。目前一年期活跃供应量为38%，两年期活跃供应量为56%。这意味着超过60%的可用供应在过去一年中没有移动，超过40%的供应在过去两年中没有移动。尽管比特币的波动性很大，但比特币持有者还是拒绝出售，而且这种趋势似乎只会持续下去。虽然这一分析没有将丢失的币计算在内，但这一趋势明显表明，比特币持有者尽管经历了三年的熊市，而且最近价格势头良好，但比特币持有者仍在坚守。相反，如果活跃供应量激增则可能意味着长期持有者正在抛售他们的比特币，导致额外的抛售压力。

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