以太坊2.0即将上线,会重新认定以太坊是证券吗？

1.75亿美元，这是过去三年，数字货币从业者吃到的罚单总额，大部分都针对首次代币发行，以及涉及证券代币的案件。

这当然离不开SEC掌门人克莱顿，而他本人已经宣布要提前离任。

不巧的是最近以太坊2.0即将上线，克莱顿曾在19年亲口承认：

以太坊的IPO不是美国法律规定的证券范畴。

同时他也谨慎承认：

数字资产作为一种安全的定义是“非静态的”，可以随着时间的推移而改变。

比特币矿企HIVE Blockchain 2月产出250枚BTC，售出267.7枚BTC:金色财经报道，比特币矿企HIVE Blockchain 2月产出250枚BTC，平均每天产出8.9枚，平均哈希率为2.75 EH/s，较1月环比增长16%。截止3月3日，HIVE共持有2365枚BTC，市值超过5600万美元，2月共售出267.7枚BTC，净收益为660万美元。

HIVE现已安装超过4200台BuzzMiner，并在数据中心接收至少5600台BuzzMiner，后续将继续安装以提高整体哈希率。此外，HIVE预计接下来2个月内将收到645台BuzzMiner。（Newsfilecorp）[2023/3/3 12:40:55]

所以，即使数字资产一开始被看作是证券，但以后也可能会变化，“假如，以后出售数字资产的方式有变化，导致它不再符合证劵的定义，那它就不是证券了”

彭博社：加密行业2023年迄今裁员岗位数已超过2000个:2月25日消息，据彭博社披露的数据，加密行业2023年迄今已裁掉超过2,000个工作岗位。此外，自2022年以来裁员最多的三家加密公司分别是Crypto.com、Coinbase和Kraken，这三家公司裁员数量均超过1000人，Gemini Trust、Amber Group、Blockchain.com和Silvergate Capital分列4-7位，但裁员数量都不高于500人。[2023/2/25 12:29:17]

反之亦然。

数据：10月全球Web3.0市场共融资8.5亿美元 环比下降52%:金色财经报道，据不完全统计，10月份全球Web3.0领域融资总数量为76笔，环比下降31.51%；融资总额为8.5亿美元，环比下降52%。其中10个来自中国的项目获得融资4000万美元，从赛道来看，其中4个涉及虚拟人相关业务的项目，数藏平台和元宇宙场景应用的项目各有两个。

从投资机构方面来看，高瓴创投、顺为资本投资了虚拟生命AI驱动技术服务商慧夜科技，华谊兄弟投资元宇宙文娱，联想创投、蓝色光标旗下的蓝图海兴基金和蔚领时代投资了数字人底层技术基础设施服务商数字栩生。（财联社）[2022/11/28 21:05:59]

很快，以太坊2.0就要上线了，SEC下任主席就位后，会改变ETH的首次融资不属于的“证券”立场吗？

要看它在哪些方面做了升级：

·首先，共识算法变成PoS，由权益代币持有制，取代执行复杂运算，来完成区块验证，验证的过程更节省能源。

·规定了质押ETH的规则，因为PoS下，要执行主节点功能，必须质押ETH，另外，还要求拥有至少32枚ETH的条件。

可以看出，这些主要变化都不触及“豪威测试（Howey

Test）”的标准，豪威测试是判断某个投资合同是否属于证券的工具，美国联邦证券法用的比较多。

豪威测试设置了四个条件：

金钱性投资

投资于共同企业

有合理期望的利益回报

该利益完全或主要来自他人努力

任何合同，或者资产，只要同时满足这四个条件，就会被认定为证券。

ETH的IPO，我认为只是部分符合这四点要求：

首先，它是金钱性投资。

在SEC标准里，比特币是点对点私人币，有金钱性价值，投资者付出BTC，获得ETH，这个行为构成了金钱性投资的要件。

第二，“投资于共同企业”不成立

因为考虑到以太坊不是一家企业，而且ETH所有权不构成以太坊的所有权。

关于第三条标准，我们重点讨论。

“有合理期望的利益回报”成立：ETH持有者对ETH有越来越明确的回报预期。

以太坊的IPO融资金额是3.1万枚BTC，首次发行了6000万枚ETH，ETH的吸引力是它的硬通货属性，没有ETH，投资人无法参与以太坊的ICO。

所以，回报预期是有的。

而，到了ETH2.0，ETH基金会以及V神，一直在强化ETH2.0的收益预期：

11月，在Reddit上举行的以太坊基金会研究团队主持的AMA上，V神表示，ETH2.0的收益将比人们预期的更快。

来源：金色财经

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