FTX融资9亿美元解读：出圈 从交易所向金融巨头迈进

7月21日，加密交易平台 FTX 宣布完成 9 亿美元 B 轮融资，包括红杉资本、软银、Ribbit Capital、保罗·都铎·琼斯家族办公室、Coinbase Ventures、Paradigm等超 60 家投资方参与投资，投后估值高达 180 亿美元，创业内最大融资记录。

另据福布斯对赵长鹏的采访，币安已不再持有 FTX 股份。

2019年5月正式成立，FTX用了2年多时间完成了从0到180亿美元的飞跃，融资9亿美元后，FTX下一步走向何方？为何币安不再持有FTX 股份？

一切为了破圈

加密货币世界很小，金融世界很大。

当有着麻省理工和华尔街背景的Sam Bankman-Fried（SBF）踏足交易所领域，或许就意味着华尔街精英对传统币圈降维打击的开始。

2019年，众多加密货币交易所还在为上什么山寨币/模式币而内卷，FTX从一开始选择了不一样的道路，依靠产品创新驱动市场。

FTX债权人：破产法庭要求6月30日为债权人提交索赔证明的截止日期:5月26日消息，据FTX无担保债权人委员会发推称，破产法庭于5月19日下令，规定6月30日16:00为债权人提交除“客户索赔”以外的所有索赔的索赔证明的截止日期。提交“客户索赔”的截止日期尚未确定，这将是债务人单独提出的动议的主题。[2023/5/26 9:44:59]

锚定一揽子代币的指数合约（山寨币指数、神龙（中国项目）指数等）、特斯拉等股票代币、杠杆代币、指数代币、美国大选等预测类产品……让FTX摆脱了高度同质化的竞争赛道，走上了依靠衍生品出圈的道路。

此外，在营销宣传上，FTX积极赞助冠名了NBA迈阿密热火队球馆、LOL战队TSM、美国职棒大联盟(MLB)，不断开拓加密货币的边界，尝试拥抱更广泛的投资者。

FTX所做的一切似乎都是为了更广泛的出圈，迈入更大的市场，此次融资也不例外。

在接受彭博社和福布斯采访时，SBF明确了此次融资的两个用途：

（1）找到帮助FTX发展的战略盟友，与投资者建立合作伙伴关系；

（2）有更多的并购资本，可能是非加密货币公司、交易商店、NFT平台……收购可能是私人市场交易，公司在估值范围内相当灵活，潜在目标在500万到10亿美元之间。

美众议员Garcia因涉嫌FTX关系而被众议院委员会开除:金色财经报道，美国众议员Jesus “Chuy” Garcia因涉嫌FTX关系而被众议院委员会开除，在共和党人取代众议院以及Kevin McCarthy担任众议院议长后，民主党代表Jesus “Chuy” Garcia已被免职于众议院金融服务委员会。将Garcia免职的决定似乎主要源于他接受SBF的金钱和捐赠的指控。[2023/2/20 12:16:25]

可以预见，此后一段时间FTX将成为加密货币的大买家，2020年，FTX 以1.5亿美元收购了加密货币投资组合管理应用Blockfolio。

未来的FTX不单单只是加密货币交易所，而是以交易所为基础业务的金融集团，这一点类似于Coinbase。

当众多股权投资者涌入，如何退出成为一个现实考量的问题，FTX上市将成为一个可期待的选项。

7月，在接受The Information采访时，SBF表示会考虑让 FTX 上市，并且倾向于直接上市。此外，SBF还透露了一个重要的数据信息，“我们是全球第三大平台，每天的交易额达到 100 亿美元，去年我们的交易量增长了 30 倍左右。”

美国多个州官员支持在FTX破产案中任命独立审查员:2月2日消息，来自美国十几个州的官员希望联邦破产法官任命第三方审查FTX的财务状况，理由是需要该交易所资产的透明度。这些官员声称，由于债务人的财务状况和资产缺乏透明度，且监管调查仍在继续，任命一名具有具体职责指导方针的审查员不仅是适当的，符合债权人的最佳利益，而且应是强制性的。被任命的审查员将向法院提供一份关于FTX.com、Alameda Research以及全球大多数其他FTX子公司财务状况的详细报告，而不是仅依靠FTX目前的管理层和律师。（The Block）[2023/2/2 11:42:14]

伴随着FTX的快速崛起，头部交易所格局已然开始洗牌。

币安退出 FTX 股权投资

伴随着FTX融资消息一起发酵的还有，币安已经从FTX股权投资中完全退出。

根据福布斯报道，币安创始人赵长鹏（CZ）表示，该公司最近放弃了在 FTX 的股权。

“我们看到了他们的巨大增长，对此我们感到非常满意，但我们已经完全退出了。” CZ将撤资解释正常投资周期的一部分，并表示“我们仍然是朋友，但我们不再有任何股权关系。”

FTX披露机构债权人完整名单，包括Apple、Netflix和Coinbase等公司:1月26日消息，加密货币交易所FTX的财务顾问在一份法庭文件中披露了该公司机构债权人的完整名单。这份长达一百多页的文件按字母顺序排列，包括Apple、WeWork等上市科技公司，以及众多数字资产公司，例如Coinbase、币安资本管理公司、Chainalysis、Yuga Labs、Doodles 和 Silvergate Bank。

此外，一些被提及的公司实例可能与 FTX 欠下的商品和服务款项有关。Pharmacy CVS 被列为该交易所的公司债权人之一，还有 Netflix 和 Comcast。

据悉，该名单不包括关于债权人矩阵中每家企业所欠金额的具体金额，也不包括涉及个人客户的特定信息，被列入名单的公司并不一定意味着该实体拥有 FTX 交易账户。（Decrypt）[2023/1/26 11:30:29]

2019年12月，币安曾对 FTX 进行过一笔金额未公开的战略投资。

为何币安退出了FTX的投资？

在FTX这一轮的投资者名单中，我们发现了币安曾经的“敌人”红杉资本的身影。

FTX在美国56届超级碗现场投放广告并赠送比特币:2月14日消息，北京时间2月14日早上7点30分，第56届超级碗将在美国洛杉矶的SoFi体育场进行，加密货币交易所FTX赞助此次赛事并投放广告。同时，该广告也包含比特币赠送环节。FTX 营销主管 Nathaniel Whittemore表示，“在美国，每年都没有其他活动能让消费者如此积极期待。”据悉，除了FTX，Coinbase、Crypto.com、Bitbuy、eToro等加密公司同样赞助了此次超级碗。

早些时候报道，Coinbase斥资1400万美元在超级碗比赛投放注册奖励活动广告造成网站短时宕机。[2022/2/14 9:50:10]

2017年，红杉资本因币安A轮融资中的“排他性条款（Exclusive Clause）”在香港起诉币安，2018年4月被香港高等法院驳回，随后币安创始人赵长鹏起诉红杉资本损害其名誉。

从此之后，红杉资本与币安也成为敌人，赵长鹏曾在社交媒体表示，要求在币安上线的项目披露其与红杉的关联，言下之意要封杀红杉资本投资的项目。

当FTX拿到红杉资本的投资，或许注定要与币安“分手”，或者当FTX与币安“分手”后，才拿到红杉资本的投资。

FTX牵手红杉资本，大概率由Paradigm联合创始人Matt Huang搭桥引荐，他曾是红杉资本合伙人，同时Paradigm也是FTX的投资人，并在这轮投资中充当了FA的角色。

FTX\红杉资本\Paradigm这又将构筑起一个新的同盟。

“世界需要一个与监管机构合作的高质量的全球加密货币交易所，”红杉资本合伙人Alfred Lin 接受采访时给予了FTX高度评价，“FTX 就是那个交易所，有潜力成为所有类型资产的领先金融交易所。”

其次，FTX与币安虽然此前有股权投资上的往来，但用SBF的话来讲，总体上是竞争与合作的关系，既有业务上的合作，也有矛盾与冲突。

2020年3月，币安下架了FTX的杠杆代币，公告给出的原因是发现用户不理解FTX杠杆代币的运营机制，听取社群意见后为了保护用户不得已下架。

这让SBF一度非常被动与尴尬，不得不快速在FTX上线以USDT计价的杠杆代币交易对。

5月12日，币安上架了自己的杠杆代币，强调币安的杠杆代币降低了风险系数和费率，从而更符合加密资产市场的需求，更加安全。

为表达态度，SBF点赞了一条推特，如果币安在下架 FTX 的杠杆代币后要推出这类带有欺诈的双向期权那会蛮好笑的。

2021年4月，在币安推出股权代币后，SBF也在推特发声。

“币安也有股权代币了，FTX的股权代币玩完了。币安只有一项股权代币产品,一个礼拜仅开放交易33个小时,没有期货、用户无法透过CM-Equity赎回标的股票。”

最后，SBF使用了一个高情商的表达：“这只是币安的测试版本，且只有透过同业竞争、挑战，才能使加密产业更加进步。”

不过，即使币安退出了FTX的股权投资，币安还持有 FTX 代币（FTT），连接依然存在，竞争与合作依然是常态。

目前，无论是现货还是合约交易量，币安都牢据第一的位置，更多的烦恼来自于监管层面，而FTX在现货交易方面存在短板，尚须补足。

从细节看FTX

SBF如今已经成为加密货币行业的一面旗帜。

2017年末，创立Alameda Research；2019年，创立FTX；2020年，发展Solana生态……短短5年时间，SBF跻身加密货币首富行列，2年多让FTX市值高达180亿美元，业务版图覆盖一级市场投资、二级市场交易、基金LP、交易所、公链、挖矿套利、OTC……从而构建起一个庞大的SBF生态帝国。

SBF如何快速崛起，挖塌DeFi项目，控盘Sonala一直是行业内津津乐道的话题，并且有诸多小道消息在流传，其他交易所也在内部研究探讨，但抛开战略层面的宏大叙事，从小人物视角，或许也能窥见FTX的成长之道。

一名行业从业者Erci在得知FTX融资9亿美元的消息后，回忆起了他与FTX之间的小事：

1、我们的一家投资组合公司正在与多家交易所进行上币谈判，所有这些交易所都在说技术整合需要4-5个月，并要求支付上币费用，我向sam提及此事，四天之后，代币就上线交易了。  

2、我注意到用户FTX的UI界面有一个奇怪但不严重的错误，在电报中提到了这个问题，第二天他们的工程主管就把这个问题解决了。

3、我抱怨说，账户余额没有显示逗号，使其难以阅读。他们说："哦，如果你有大量的余额，就会有逗号。

4、我认识的一个人，差一点就被“史诗级清算”，他能和FTX的OTC达成交易，没有被清算。（和我一直以来的印象一样，FTX其实很关心客户的。）

另外一个从业者russmonk认为归根结底是因为FTX有出色的领导者和团队，“从来没有见过像sam这样在推特上为一些小账户提供用户支持的大佬。”

前 MakerDAO韩国BD负责人DooWanNam表示，“FTX是我到目前为止最喜欢的CEX，特别喜欢他们灵活的订单系统，可以在不取消之前的订单的情况再下订单，唯一的缺点是某些交易对的流动性很差，如果你主要是交易主流币和DeFi币，是完全没问题的。”

抛开FTX在各家媒体投放的“SBF利他主义”等营销广告不谈，SBF在行业内的确称得上是“天才与勤奋”的代表，融资消息曝光后，关于SBF直接在办公室地上睡觉的图片疯传。

SBF在该图片下回复称，“有趣的事实，箱子顶部的花生酱和果冻绝对令人作呕，它们已经过期了”，拼命程度可见一斑，不过“副作用”就是，SBF的肚子和他的财富增长速度呈正比。

就人设的打造而言，如今的SBF已经成为加密货币美国梦的代表，也激烈着更多名校以及金融行业精英参与到这个行业的建设中来。

想起一件往事，2019年，SBF曾来中国拜访一位行业大佬，却被拒之门外，如今看来，有些唏嘘。

让人想起了中国那句老话，朝为田舍郎，暮登天子堂。

你永远不知道一个陌生的年轻人未来究竟有多么大的能量，这或许也是这个行业的魅力所在。

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