华尔街最火的辩论：买黄金，还是买比特币？

作者：?曹泽熙

前言：和2017年的那一轮比特币暴涨不同，这一次比特币的大涨，不再只是散户的狂欢，不少大型机构投资者都把目光投向比特币。在高通胀、高债务水平的预期下，有分析认为，比特币或许将成为下一代的避险资产。

最近，随着黄金大跌和比特币大涨，究竟谁才是更好的避险资产，比特币是否会取代黄金，比特币此次大涨是重现2017年的投机行情吗？

这些问题再次引发华尔街的激烈讨论。

比特币会取代黄金吗？

有投资者认为，如今，比特币已经出现了取代黄金的趋势。

华尔街日报：CBDC可能导致“严重负利率”:9月10日消息，根据一份新报告，发行 CBDC 可能会赋予中央银行更大的利率调整权力。央行数字货币 (CBDC) 实际上可能通过为政策制定者提供额外工具而对利率产生负面影响。 高级专栏作家James Mackintosh于9 月 8 日撰写的一篇文章认为，如果利率低于零，CBDC 和现金之间的区别就会凸显出来。人们更倾向于持有实物现金“赚零”，而不是在央行发行的数字美元上赔钱。他补充说，这意味着如果央行发行无法藏在床垫下的数字美元，那么它对利率的影响将更大。负利率是央行在经济衰退期间通过鼓励借贷和支出来刺激经济的最后手段，利息支付给借款人而不是贷方。根据美联储经济研究，美国利率目前为0.25%，是有史以来的最低水平，此前，美联储在 2020 年 3 月将利率下调至 0%。（《华尔街日报》）[2021/9/10 23:15:19]

前大宗商品对冲基金经理、如今的数字货币投资者Jean-MarcBonnefous说：

Gemini联合创始人：除非华尔街转向DeFi 否则DeFi不会有真正的大发展:Gemini联合创始人Tyler Winklevoss表示，尽管对DeFi的前景很乐观，但DeFi领域目前还没有产生一个杀手级应用，来推动加密货币社区以外的用户采用。而他称，除非华尔街转向DeFi，否则DeFi不会有真正的大发展。而一旦华尔街转向DeFi，稳定币之间的竞争才将真正开始。(Cointelegraph[2020/5/24]

黄金确实是过去世界和婴儿潮一代的安全资产，现在，它已被比特币之类的数字资产所取代。目前，不少散户、投机类专业人士和动量投资者都已经涌入比特币这样的数字货币，但传统的机构投资者一直处于观望状态。但这种情况似乎正在改变。

华尔街分析师：比特币不是世界经济中最大的泡沫:金色财经报道，华尔街金融分析师、比特币支持者Max Keizer称，世界经济中最大的泡沫不是比特币。当然也不是黄金，而是债券市场，主权债券市场。当这些国家开始发行负利率主权债务时，就是空中的大信号，表明即将崩溃。[2020/3/28]

投资公司Guggenheim已经加入比特币投资大潮，而更加知名的传奇投资者PaulTudorJones和StanDruckenmiller也已经开始参与。

机构投资者开始严肃对待比特币

值得注意的是，2017年比特币大涨时，华尔街并没有把这一资产当回事，如今，比特币再次冲上历史新高，越来越多的华尔街投资者开始严肃对待这一数字货币资产。

华尔街日报：欧盟隐私法律将在数据战争中帮助Facebook和谷歌:据coindesk援引华尔街日报4月23日的消息，欧盟最新的即将于5月25日生效的隐私法实际上反而可能有利于其希望控制的Facebook和Google等媒体巨头，华尔街日报强调，需要通过使用基于区块链的平台将权力掌握在消费者手中。基于于区块链技术的分散式替代方案数据完全透明度和用户控制力高，对于在Facebook的剑桥丑闻之后感到不安的人，似乎是一个明智的选择。[2018/4/25]

本周一，SanfordC.Bernstein的策略分析师InigoFraser-Jenkins写道：

我改变了主意！比特币不会取代黄金，但是两者都有上涨空间，特别是如果未来的宏观前景是通货膨胀加剧、债务水平不断提高的话。目前，比特币在全球最大的资产管理公司中找到了忠实拥护者，这也证明了其在华尔街日益增长的吸引力。

全球最大的资产管理公司贝莱德负责人近日罕见地对比特币做出了正面评价，认为比特币可能会演变成全球性市场资产。

贝莱德首席执行官LarryFink当地时间周二与前英国央行行长MarkCarney交谈时表示，比特币虽然没有引起他本人的注意，但确实引起了华尔街的注意。

Fink认为，比特币可能会演变成一种全球性市场资产：

这些巨额每天都在移动…这是一个脆弱的市场。它能演变成一个全球市场吗？可能会。摩根大通的分析师认为，包括家族基金在内的投资者正在出售其持有的黄金，转而投向数字货币。自11月6日以来，投资金银的基金已经被减仓了约93吨，价值大约50亿美元。然而流“灰度比特币信托”基金的资金自8月初以来已经翻番。

比特币还能涨？

多元资产投资平台eToro的分析师SimonPeters认为：

虽然目前比特币的飞速上涨的确与2017年相似，但存在一些基本差异，这意味着比特币可能还会进一步走高。首先，现在买比特币的不仅是普通投资者。养老基金和对冲基金等较大的机构投资者正在投资数字货币，许多人将其视为对冲通胀的工具。其次，比特币持续供不应求，投资者希望长期持有其比特币。由于这些原因，比特币今年可能会继续攀升。如果我们维持当前的上涨趋势，那么到年底，比特币有望站上25000美元。根据CoinShares的投资策略师JamesButterfill的说法，比特币的市值目前仅相当于黄金的3.1％。他估计，如果比特币的市值能达到黄金的5％，那么意味着比特币的价格将上涨至31300美元，而目前比特币的价格尚未突破20000美元。

Butterfill说：

比特币正在将自己确立为可靠的抗通胀资产。在前所未有的宽松货币政策时期，这尤其有吸引力。由于这些原因，投资者自然会将其与黄金进行比较。黄金跌、比特币涨，真的是避险资产发生了轮换吗？

不过，最近黄金表现不佳的原因并不全然是投资者将资金转移到数字货币上。例如，近期频频传来的新冠疫苗好消息，就降低了市场对避险资产的需求。此外，彭博社认为，在市场的通胀预期相对稳定的情况下，黄金下跌只不过是投资者们的动物精神驱动，而比特币则一直有投机热情的因素影响。

如今比特币越来越吸引投资者但黄金却“失宠”的另一个因素是，比特币交易的透明性。

比特币的交易都是在区块链上，交易记录随时可以追查。但是黄金不同，不少年轻投资者认为，黄金交易是否成功，更取决于人与人之间的互信，更类似“黑箱交易”。

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