通缩机制：数字资产稀缺性的价值体现

区块链的数字资产具有商品，证券，货币这三种属性。数字资产可以如同商品一样买卖，也拥有证券的投资属性，更拥有同货币一样的属性——通过金融工具进行货币供给的调节。

在经济学上，因货币供给大于货币实际需求，而引起的一段时间内物价普遍地上涨的现象叫做通货膨胀；当市场上流通的货币减少，人民的货币所得也会相应减少，购买物价下跌，造成通货紧缩。如上所述，货币和商品之产生了联系：货币供给过多，商品的数量有限，造成商品价格上涨；而货币供给过少，商品数量有限，导致商品物价下跌。

而数字资产同时拥有了商品和货币两种属性，即在数字资产价值上涨和下跌的判断与经济学相反：当数字资产供给过多时，数字资产价值下降；当数字资产供给减少时，数字资产价值上升。

加密研究员：以太坊在合并后将成为通缩型资产:7月22日消息，IntoTheBlock研究主管Lucas Outumuro发推文称，以太坊在合并（The Merge）后将成为通缩型资产，根据2022年历史数据预测，以太坊的净发行量可能在-0.5%到-4.5%之间，具体取决于网络费用。[2022/7/22 2:31:09]

数字资产的通缩机制会实现其价值上升，但该资产必须是市场有需求的有价数字资产，才足以支撑对其长期和短期价值判断，不然这一套思考逻辑将会呈现失灵状态。现有区块链市场上充斥着大量短期运营的token/coin项目，其数字资产也拥有通缩模型且以此进行宣传，我们需要拥有鉴别项目的本领避免这种风险性。

HECO即将开启HECO DAO和HT链上通缩模型:据相关人士透露，HECO生态链上的HT即将在未来一到两个月内加入销毁机制，这标志着HT在HECO链上也即将进入通缩模型。目前尚未得知即将销毁的HT占HECO链上的比例，市场分析人士认为销毁机制的加入可以在一定程度上提高HECO生态的应用体验，另外，据透露，HECO DAO也即将宣布启动，这将进一步推动HECO全球去中心化治理进程加快。[2021/8/26 22:38:25]

通缩机制包含几个部分，首先在发行规则上，是否限量发行，减半的模型，技术方和运营方的释放规则；在调节工具上，质押类型，销毁机制；在市场自发行需求上，Defi存储，应用质押等；在其它方面，数字资产遗忘丢失等。这些通缩机制的模型将会直接影响数字资产的价值上升。

彭博社：通缩前景或将对一些比特币投资者造成打击:4月20日，彭博社发布的一份新报告显示，由于通缩的持续作用，大宗商品价格和美国国债收益率的下降可能会持续下去。通缩前景可能会对一些将比特币视为对冲通胀和货币贬值的对冲工具的加密货币投资者造成打击。（CoinDesk）[2021/4/20 20:38:33]

发行规则上，

一个限量发行且发行量较少的数字资产更能产生稀缺性，如同BTC一样被誉为数字黄金，单枚BTC呈现了更高的价值，人们以拥有BTC为荣；但若一个数字资产没有限量发行，那么就需要查看它的通胀比，比例越低，或随着时间通胀比越低，那么其也拥有价值——更低的通胀比使其相较于货币更加保值。

TrueChain回购销毁3000TRUE 进入通缩时代:7月18日,TrueChain将第一笔韩国市场的技术开发服务项目完成, 并且开始第一笔商业收入利润回购销毁3000TRUE，开启TRUE通缩时代。

后续，TrueChain将在韩国与合作伙伴一起，推动接收更多的商业订单，并定期实现利润回购销毁TRUE。[2020/7/19]

数字资产不可能在一定时间完全释放，必须留存奖励给基础矿工建设者，于是BTC的2100万枚完全依靠矿工挖掘。但是如何保证矿工长期有激励进行挖矿成了问题，不可能在七八年之内完全发放完，这样会打击BTC网络和二级市场。所以BTC设立减半机制，每隔约四年进行减半，这使得矿工在接下来的时间有收益并愿意留下来维护网络，而减半机制也带来BTC的供给量减少。当然，在市场BTC供给减少的同时，它的需求也在不断增加，从而减半前后这段时间是BTC价值快速上涨的奇点。

经过区块链十一年的发展，新出现的数字资产不单只有发行规则和减半模型，它们还将部分给于运营及技术开发，以便这两个系统运行时有着充分的资金。即，发行规则上的通缩模型不再单一，研究运营及技术方的数字资产配额和释放机制也变得尤其重要，但是有一个公认的特点：在市值越高的时候，运营及技术释放的越少，而市值越低的时候，就需要释放更多了。

在调节工具上，

在直接调节机制上，可以分为质押可销毁，这两个方式都可以让数字资产的流通量减少，从而实现通缩。如，想获得币本位的收益，可以进行超级节点的质押挖矿，这是ETH2.0要做的事情，并且也可以加强这种针对潜在攻击者的机制；又如在UENC公链上，每一个家庭实体节点进行质押一定数字资产进行挖矿，不但产生挖矿收益，又能加大51%作恶成本，更为二级市场做了贡献。从这里可以看出，现在公链喜爱质押不无道理。

销毁机制也属于一种非常直接的数字资产调节工具，在ETH升级协议EIP1559上，就规定了ETH将一部分交易所产生的手续费进行销毁，也使得ETH产生了通缩。当然还有其它销毁机制，如运营和技术在市值上升剧烈时，会宣布让其手中的部分资产进行销毁，这也为通缩做出了贡献。

市场自发性通缩，

区块链行业的发展日新月异，在2019年下半年Defi金融借贷就开始如火如荼，Defi的主战场就在ETH链上。Defi金融借贷使得用户希望存储数字资产获得利息收入，而ETH链上最有价值的便是ETH，这也让ETH产生了通缩，随着时间的增长，Defi存储的ETH和其它数字资产总量不断加大，那么二级市场就产生了ETH和其它存储的数字资产的通缩状态。

市场需求的加大，人们越来越愿意使用数字资产，从而造成更少的流通量。当ETH和BTC人人都愿意使用时，都会选择进行持有部分资产，而这一部分资产不会很容易流通于市场，就会使得其进行通缩，而数字资产的价值也会进行上涨。

其它，

虽然难以启齿，但是用户丢失数字资产也为其通缩做出了一定贡献。BTC可能丢失了170万枚，价值300亿美元，丢失的170W枚BTC为其通缩和价值上升做出了卓越的贡献。

最后，再次强调：数字资产的通缩机制会实现其价值上升，但该资产必须是市场有需求的有价数字资产，才足以支撑对其长期和短期价值判断，不然这一套思考逻辑将会呈现失灵状态。

来源：金色财经

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