比特币「鲸鱼」内卷，散户或陷不利

在17000至18000美元间波动了5天后，比特币于12月13日重新站上19000美元。OKEx上，当日，BTC的24小时最高价达19381美元，恰巧和11月24日首破今年19000美元关口时的高点一样。

币圈期待着能在今年看到2万美元的BTC，但这个历史记录始终没有被打破。多空双方在11月形成了一场拉锯战，11月27日，BTC一度跌至16490美元。

但第四季度的上扬曲线仍被乐观者视作牛市的前兆。不断释放的利好信号包括传统企业及金融机构接连高调持仓的消息，他们正在成为比特币的「巨鲸」，灰度信托甚至被散户视作跟随操作的风向标。

而在BTC重登1.9万美元关口的前一天，加密资产交易所OKEx联合数据服务方Kaiko发布的新报告指出，过去几个月比特币价格上涨时，散户投资者一直在追高BTC，但也是恐慌时的抛售者。相较之下，「鲸鱼」交易者或机构投资者，则获利了结，主要还是逢低买进。

CME比特币期货7月合约收报30690美元:金色财经报道，成交量最高的CME比特币期货2021年7月合约今日收跌1235美元，收报30690美元。2021年8月、9月及10月合约分别收报30715美元、30710美元和30760元。[2021/7/20 1:03:41]

换句话说，散户在追涨杀跌。

但有分析师认为，类似灰度和MicroStrategy这种「巨鲸」机构的买进、卖出行为，并不发生在交易所这种场内流通环境中，因此对市场价格的影响较小，「小型机构和鲸鱼更可能利用交易所。」

散户跟随或警惕的对象，或许并非是动辄上亿美元资金量的「巨鲸」。PrimitiveVentures创始合伙人万卉更为直接的指出，BTC未来的价格是「手上有钱的人和他们能影响的其他有钱人决定的，不是内卷的存量市场决定的。」

俄罗斯实业家Oleg Deripaska抨击俄罗斯央行无视比特币:俄罗斯实业家、Basic Element创始人Oleg Deripaska周四在他的官方Telegram频道上抨击俄罗斯央行向加密货币行业施压，以避免卷入比特币等加密货币。他说：“即使是贫穷的萨尔瓦多，也意识到数字货币的必要性，并采取了一条简单的道路，承认比特币作为一种支付手段。”Oleg Deripaska还批评了央行对加密行业发展的不明确回应，尤其是该行关于数字卢布的声明。他认为，央行应该提供一种“真正的金融工具，使其在对外贸易结算方面能够独立”。（Cointelegraph）[2021/6/18 23:48:00]

散户追高「鲸鱼」获利后抄底

北京时间12月13日下午4时许，BTC又重新站上了19000美元。这次，你朋友圈里此前发「2万美元」庆祝海报的那些人，似乎谨慎了许多。

桥水前分析师：预测比特币顶部太难 其市值或将超过流通中的美元总值:1月10日，曾在全球最大对冲基金桥水担任分析师一职的Howard Wang撰文直言，比特币就是一个巨大的泡沫，现在来看，很难预测其顶部。首先，Howard Wang表示，以目前的形式来看，比特币并非是可行的货币替代品。Howard Wang称，一个健康的社会无法在这样的价格波动下运转，即使比特币可能在未来发展成熟，但就目前的情况来看，这只是一种投机性资产。由此，他进一步认为，几乎可以肯定的是，比特币正处于另一个泡沫之中，目前的增长速度不可持续。若是比特币在2021年也像2020年一样疯狂，这一数字货币的市值将超过流通中的美元总值。在Howard Wang看来，现在投资者不是喜欢躲在诸如比特币这样没有基本面的市场里，就是喜欢特斯拉那样增长有故事、还给人留下足够想象空间的资产。按这样的势头来看，Howard Wang再无信心像2017年12月时一样对比特币“喊顶”。他甚至提出，鉴于用于衡量价格的全球法币体系本身就是一个更大的泡沫，预测比特币泡沫的顶部是十分困难的。（腾讯财经）[2021/1/11 15:53:21]

毕竟，进入11月后，BTC在1.9万美元关口跳上跳下的次数太多，11月27日，它曾一度跌至16490美元，当时正值西方国家的感恩节假期，BTC也如同进入了「促销打折季」一般。

USDT占比特币交易比重约为70.51%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为70.51%；排在第二的是美元，占比为10.82%；排在第三的是日元，比为7.77%；排在第四的是欧元，占比为3.02%；排在第五的是韩元，占比为2.43%。[2020/6/18]

自从灰度信托不断增持BTC后，人们就将牛市的希望寄托在灰度这类机构「巨鲸」的身上。不久前，纽交所上市的商业咨询服务公司MicroStrategy也宣布，计划发行可转债券筹资来购买BTC，筹资规模从4亿美元后来加码到6.5亿美元。

「巨鲸」的行动被一些散户视作操作的风向标。但有新的数据报告显示，一些「鲸鱼」机构正在和散户执行不一样的操作策略。

12月12日，加密资产交易所OKEx联合数据服务方Kaiko发布的数据报告指出，过去几个月比特币价格上涨时，散户投资者一直在追高BTC。相较之下，「鲸鱼」交易者或机构投资者则获利了结，并持续逢低买进。

动态 | 央视发布的五部委联合发布比特币风险的视频系旧闻:目前网上传播一条央视发布的五部委联合发布比特币风险的视频，金色财经核实后发现，该信息为2013年的信息，并不是当前最新的报道，今年央视报道的相关信息依次为：2019年1月10日，CCTV2报道法国烟草商店开始销售比特币；2019年2月13日，CCTV2再提及比特币并推荐书籍《加密资产》；2019年3月8日，央视CCTV2财经频道“交易时间”栏目对比特币等加密货币作出报道，并指出比特币逐渐走进了普通大众的视野；2019年11月20日，央视CCTV2财经频道《央视财经评论》报道：暗网中有很多非法交易，用比特币支付。[2019/11/24]

报告选取了交易所最常用的交易对——BTC/USDT的数据，并从今年8月1日跟踪到11月30日，分析双方针对该交易分类了不同的BTC订单量区间。尽管该报告认为，持有10个或更多BTC的订单来自大型交易商、巨鲸和机构，但它也承认，实际上比较难区分它们，「因为对这类交易商没有严格的门槛。」

每个交易区间的净买入或净卖出行为

但数据显示，在比特币几乎翻倍的这4个月里，特别是10月到11月BTC持续上涨的过程中，一般被视作「散户」的小型交易行为继续执行着买入订单。而在5至10BTC及以上交易区间内的大型交易行为中，净卖出是更常见的行为。

「在币价飙升期间，散户大多继续增持头寸，这样做的结果可能是，散户将陷入短期或中期的困境。」报告称，另一方面，BTC价格在1万美元时，大型交易巨鲸和机构已经积累了最可观币量，并「决定在这次反弹期间获利回笼。」

感恩节崩盘日?小散最恐慌

除了4个月内不同交易区间的净买入及净卖出跟踪外，OKEx和Kaiko的报告还给出了感恩节期间的交易行为数据。

那一次下跌也是11月最令人印象深刻的一次，当时，BTC刚刚突破1.9万美元仅3天，就在北京时间11月27日跳水至16490美元，社群中出现了「呼唤灰度赶紧结束感恩节休假拯救市场」的调侃声。

上述报告跟踪了11月24日到11月30日的数据，展示了那次大跌发生时，不同交易区间内的投资者是买卖行为。

比特币投资者在感恩节期间的买卖行为

报告数据显示，当风险发生时，小型交易者卖出了BTC，大型交易者则在买进。而在11月30日，当BTC上涨至19913美元——也是今年BTC最接近2万美元的那次，0到0.5BTC区间的小型交易者买入了BTC，其余区间的交易者均在买出。

该报告称，数据显示，尽管持有大量比特币的交易者「从事着低买高卖的业务」，但他们并不像散户投资者那样，买入比特币后等待反弹。

OKEx在报告中指出，「最终，鲸鱼试图推动市场，摆脱恐慌中的散户，利用机会购买相对便宜的硬币」，「对于散户交易者和其他处于两者之间的人来说，只有两个选项，顺应潮流或逆势而行。」

加密分析公司CryptoQuant也认为，整个2020年，比特币巨头几乎从未错过过一次「逢低买入」的机会，而大型交易商可能阻止了BTC价格进一步下跌，反而推动了上涨，但可能会通过以更高价格出售BTC来获利。

那么，被视作巨鲸的灰度或MicroStrategy，他们是否也属于近期高点退出的精明玩家呢？

CoinDesk在援引分析人士JohnTodaro的说法称，主流机构「尚未披露可以表明卖出头寸的数据」，他认为，MicroStrategy和灰度都不是比特币的卖家。尽管机构资金是今年币价上涨的部分原因，但这并不能与近期BTC的上涨原因挂钩，因为机构通常通过场外交易公司来交易，这对市场的价格影响最小。

「不过，规模较小的机构或巨量机构，对场外交易的依赖程度可能会降低，更有可能利用交易所，甚至发出可能对价格产生更大直接影响的大额订单。」Todaro认为，随着新型的大机构进入BTC市场，原有的小机构和鲸鱼的市场规模会被挤占。

此次，BTC再破1.9万美元后，中国的BTC信仰者群体中掀起一种论调：机构吸筹，价格决定权将会由亿万富豪们把控。

比如，PrimitiveVentures创始合伙人万卉认为，「随着越来越多传统资本市场里的亿万富豪加入比特吹阵营，未来主流要跑赢比特币汇率的难度会越来越大。未来的价格是手上有钱的人和他们能影响的其他有钱人决定的，不是内卷的存量市场决定的。」

而从报告提供的数据看，10BTC以内的交易者，与动辄以上亿美元持仓BTC的顶流MicroStrategy们比，算不得「巨鲸」。吃掉散户手中资金和BTC的，恐怕仍是擅长「内卷」市场鲸鱼投资者。

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