2020年加密货币的精彩瞬间，与2021年的十大猜想

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时间：1900/1/1 0:00:00

还有15天，动荡魔幻的2020年将迎来最终章。

这是各行各业都值得好好复盘的一年，对一些人来说2020是灾难，也有人认为今年是这几年中最好的年份，尤其从二级市场来看2020，是一场十几年不遇的牛市。

加密货币市场当然也是，在搭上商品与科技股齐飞的高速列车后，比特币刷新了自己的新高，美股市场对比特币的日交易量到达了4亿美金，甚至超过了今年的市场宠儿医药类资产。

比特币显然不是加密货币在2020年唯一的高光，BlockchainCapital在《2020Yearin?Review》中，对一整年的加密货币市场做了完整复盘，从宏观经济、到加密金融，到大宗经纪与合规，最后对2021年做出了十大预测。

作为区块链行业的顶级投资机构，BlockchainCapital的投资版图几乎覆盖了行业内那些如雷贯耳的名字：美国最大交易平台Coinbase、托管机构Xapo、NFT最大交易平台Opensea、EOS母公司Block.one、最大合规融资平台CoinList等，还有几十个知名项目。

结合BlockchainCapital的总结与律动BlockBeats的整理，我们一起做一场复盘和畅想。

宏观环境

2020的宏观环境基本上可以归纳成一个词，放水，这是一场史无前例的放水。

《福布斯》加密研究主管：2022年预计机构加密投资会更多样化，从BTC到ETH:金色财经报道，《福布斯》加密研究主管Steven Ehrlich表示，他预计2022年机构在加密领域会继续加码，但投资会变得更加多样化，从BTC到ETH，这种做法会帮助机构实现价值储存和增长资产之间的对冲。[2021/12/26 8:05:08]

从上图可以看出，美联储、欧洲央行，以及日本央行在今年的货币发行量急剧上升，美联储最为明显，美元发行量在2020年中以近乎90度的幅度拉升。

各种央行的利率整体也处于下行趋势，美国、英国、日本都已使用零利率刺激经济，瑞士更是启用了负利率策略。

但即使这样，全球的经济也遭到了极其严重的打击，中美在2020的经济增长已达近年最低点，相比于2019年，全球经济增长幅度仅为2.4%，这是自2009年经济危机以来的最低增长。

比特币

放水的效果在资本市场肉眼可见，在今年所有的大类资产中，比特币的市场表现最好，刷新历史新高，单价接近2万美金。在律动看来，所有的一切都源于疫情。

大环境在放水，钱流入资本市场，拥有商品、科技、避险等属性的比特币进入机构视野，通过灰度资本去购买比特币的机构越来越多。同时散户也有投资需求，美股市场中特斯拉、蔚来早已历史新高的标的让他们望而生畏，而长期趴在1万美金的比特币不失为一个好选择。

于是，PayPal为自己的3亿用户提供了购买比特币的渠道，在机构与散户的加持下，比特币价格水涨船高，但这不是比特币一个人的牛市，大量资产在今年都走出了「深V」的曲线，比特币只是其中之一。

湖南：2022年区块链产业营收将达30亿元:根据湖南省工信厅日前印发的《湖南省区块链产业发展三年行动计划（2020—2022年）》要求，湖南省将在2022年力争建成10个以上区块链公共服务平台，推动3万家企业上链，建成5个左右区块链产业园，相关产业营业收入达到30亿元。据悉，在培育区块链产业生态方面《行动计划》明确了三大主要任务：1、加快基础平台建设；2、建设区块链专业园区；3、培育大中小企业融通发展的生态。（中国产业经济信息网）[2020/5/29]

不少观点认为今年比特币新高似乎没有此前牛市的声音出现，因为我们不能把目光只放在比特币上，放眼世界，几乎所有的资产都在涨，比特币并没那么强的辨识度，仅仅是一种资产配置。

以太坊与去中心化金融

2020年的以太坊开启了两个转换，一是共识转化，从PoW开始进入转换PoS的流程，启动原计划的第0阶段；二是价值转换，从IC0代币融资时代的价值，转换到了DeFi时代。在律动看来，DeFi的发展也可能与大环境有关，稳定币这样的底层资产不断增加，成为DeFi爆发的基础。DeFi领域内容在今年的发展并非几句话可以概括，推荐大家阅读两篇文章：《MulticoinCapital：全方位理解DeFi生态的依存关系》，这是目前对DeFi全栈最全的梳理；《2020加密金融市场报告》，这是律动研究院整理的加密金融全年发展，详细梳理了去中心化金融的爆发历程。稳定币与CBDC稳定币在今年迎来了爆发式增长。从年初约60亿美金增长至如今超过260亿美元，其中USDT发行量超过200亿美元，Tether仍然牢牢占据着稳定币市场的领先位置。

2021年比特币年度发行率将降至1.8% 与黄金开采率持平:Bitstamp与Messari联合发布了针对比特币第三次减半的机构投资主题研究报告。报告指出，在全球经济放缓的背景下，比特币经历了第三次减半，直接导致比特币的年度发行率/开采率降至与黄金（最早的非主权价值储存手段）持平。具体而言，近十年内，黄金的开采率变化不大，2010年为1.7%，自2013年至今始终维持在1.8%；而比特币的发行率则在十年内经历了骤减，2010年比特币发行率为211.6%，第一次减半（2012年）后降至32.7%，第二次减半（2016年）后降至7.0%，第三次减半后将至2.5%，并将于2021年达到1.8%，与黄金开采率等值。[2020/5/26]

快速增长的稳定币在不知不觉中影响着加密行业，衍生品市场、流动性挖矿和DeFi的崛起让诸如USDC、DAI等稳定币的使用场景越加丰富，加密钱包等基础设施也助推了稳定币的普及。数据显示，目前稳定币在比特币和以太坊区块链的每日结算量能占到40%。除稳定币之外，各国也加快了央行数字货币的研发与上线进程。从下图可以明显地发现，全球各国对于CBDC均持不同态度。其中，中国、俄罗斯在内的多个国家已对CBDC制定出相应的法案，而美国、日本仍然在研究中。今年10月，美联储主席鲍威尔发表观点称，CBDC可能可以改善美国的支付系统，美联储要评估CBDC可能对一系列关键问题产生何种影响。

动态 | Block.one：NouGit计划于2020年发布git资源库平台:Block.one昨日发推称洛杉矶黑客松获胜团队NouGit计划在2020年发布git资源库平台。[2020/1/22]

经纪商市场今年以来，中心化交易平台交易量开始爆发，从数据来看，币安、Coinbase和Kraken仍保持着市场领先的位置，而今年发展最为迅猛的去中心化交易赛道，最亮眼的非Uniswap莫属。12月15日，根据Uniswap创始人HaydenAdams提供的数据，目前该平台总交易量已超过500亿美元，稳居加密资产DEX细分赛道龙头。除了提供资产交易的平台，加密经纪业务中还有质押、托管、执行、出借和解决方案等细分赛道，随着BisonTrails、Xapo、SFOX、GalaxyDigital和BitGo等公司的发展壮大，整个加密经纪市场在逐渐成熟。强者恒强。2020年，加密领域的经纪板块也发生了数起收购和IPO案例，币安、Coinbase、DCG等团队都加快了收购的步伐，整个市场结构得以巩固。

市场进入早期并购阶段，大宗经纪商初显迹象合规2020年，政府机构对加密货币的监管仍在摸索中前进。今年，持续三年之久的Kik诉讼案落下帷幕，Telegram也在监管禁令下停止开发，而随着「IC0」销声匿迹，美国SEC仍在「秋后算账」，EOS、Engigma等项目不得不缴纳数千万美元后与SEC和解，就连JohnMcAfee也因为此前的站台卷入诉讼。除了代币售卖，被认定监管机构为不合规的离岸交易平台和市场，也开始面临美国的民事和刑事诉讼。最典型的案例是BitMEX。监管部门越来越重视人为操纵的市场。监管机构认为，BitMEX这样的商品市场极易受到操纵和利益冲突影响，且不遵守包括KYC/AML等法规要求；像Helix这类提供混币服务的工具，则很容易助推或混淆犯罪活动。基于以上考量，CFTC和FinCEN采取了民事诉讼，司法部则提起了刑事诉讼。

动态 | Coincheck将于2020年1月1日进行执行董事人员变更:日本加密货币交易所Coincheck将于2020年1月1日进行执行董事的人员变更。Coincheck表示，人员变更的目的是将执行董事的人数更改为五名，建立一个高高速敏捷的组织系统，以适应迅速发展的虚拟货币和区块链行业的变化速度。（Coinpost）[2019/12/27]

与此相对应，合规或「监管者友好」的实体，如Securitize、Kraken、Coinbase、TRM和Chainalysis等平台或机构则得到了监管机构支持。以下是2020年全球主要合规实践时间图：

BlockchainCapital认为，IC0法规最终让非代币发行的服务提供商受益，今年联邦法院对加密相关案例的实践，也重审了只要具备以下两条要求，就属于投资合同的范畴：(a)使用代币售卖获得的资金，用于加速网络或协议的发展；(b)发行没有实际使用场景的代币。值得注意的是，即便发行了代币，也不一定就是证券。今年以来，随着DeFi的兴起，监管对代币发行方也提出了新的要求。为避免触及「红线」，团队可以在代币发行之前就已经把协议搭建起来；发行的代币是作为协议参与者的补偿，而非用于售卖；此外，代币的价值基于协议的治理权，用户的角色则相当于股东和董事。去中心化协议应该是「软件，而非服务」。DeFi协议为世界各地的用户提供互动服务，这种操作通过智能合约来进行。尤其重要的是，智能合约必须是开源软件，且不受核心开发者长期的技术或治理控制，至少开发者不应当具备「关闭协议」的权限；根据设计，DeFi协议应该让用户也参与到治理中。应用2020年，加密货币开始逐渐被更多的人所知。一个最直接表现是，据MetaMask官方公布的数据显示，今年4月到9月，MetaMask月活用户从27万增长至100万，以太坊和DeFi的影响力正在不断扩大。除了加密原生应用，金融科技门户也在「过滤」着市场对比特币的兴趣。一些重要的用例值得称道，比如PayPal宣布向3亿用户开放加密货币买卖服务；Square旗下CashAPP见证着圈外用户对比特币的感知变化；eToro不断强化着对加密货币Staking和资产扩张；而SoFi获批NYBitlicense，为向更多人提供加密交易服务扫清了障碍等等。