武汉大会精选 | DeFi之DAO现场：寒武纪大爆发，2020 DeFi年终大盘点

12月5日，2020世界区块链大会·武汉正式在武汉国际会展中心开幕。大会由巴比特主办，并得到了武汉市政府、江汉区政府、武汉市经信局、中国信通院等部门单位的大力支持。

12月6日，2020世界区块链大会·武汉进入第二日议程。上午，“数字经济与开放金融”分论坛举办了题为《DeFi之DAO现场：寒武纪大爆发，2020DeFi年终大盘点》的圆桌论坛。圆桌上，DeFi一线从业者纷纷回顾了DeFi领域在2020年的精彩表现并对未来DeFi的发展作出了展望，他们分别是：比原链CEO朗豫、Maker基金会中国区主管潘超、ForTube联合创始人许超、NestFans(US)发起人安宇、DODO联合创始人&COOMark和UENC首席运营顾问Kevin。本场圆桌的主持人由巴比特《8问》主持人贾小别担任。

今年DeFi发生了这么多的事情，让你们感受最深或者让你们惊叹的事件是什么？

朗豫：DeFi领域闪电贷产品的诞生。黑客使用闪电贷技术和协议漏洞把协议资金转出来，很难去说这到底是创新还是攻击。这种攻击由谁来负责，最终损失、责任的承担人是谁，现在还没有非常清晰的界定，这是整个DeFi生态里急需解决的问题。

潘超：DeFi领域最让我震撼的事情还没有发生，但即将发生——Maker会把实体资产带到DeFi里。Maker以最古老的当铺模式将超额的资产进行抵押，发行稳定币DAI，是以太坊最大的当铺。我们即将在美国发第一笔一千多万美金的对企业的信用贷款，从当铺走向现代意义的银行。蚂蚁金服想做但是不能做的事，可以在以太坊上做。

APT突破5.3美元，24小时涨幅逾40%:金色财经报道，行情显示，APT短线涨至5.375美元；现报5.1698美元，24小时最高涨幅逾40%。行情波动较大，请做好风险控制。[2023/1/10 11:03:26]

许超：一，YFI代币的发行，让更多人参与到DeFi中来，让流动性挖矿被更多人熟知；二，以中国开发者为主导的分叉项目YFII，引发了流动性之争、DeFi协议护城河、分叉问题的讨论；三，让流动性挖矿往前更进一步的YAM，YFI的挖矿有底层业务支撑，而YAM就是单纯的流动性挖矿，这个模式让大众可以更方便地参与进来。

安宇：最让我印象深刻的是完全去中心化的2个项目，Yearn和NEST。他们没有关注治理代币本身，而是给市场提供真正有价值的服务。市场不仅追热点，也会发现一些有内在价值的项目。

Mark：最触动的事情是Uniswap的崛起。Uniswap不是新的产品，它已经存在了2年时间，但直到今年用户渐渐意识到它的价值，它提供了完全自由交易的平台，并且是无准入的，降低了发行资产和交易的门槛。

Kevin：让我兴奋的事是DeFi中很多极客不断在进行想象力的创造，虽然也经历了一些黑天鹅事件，但是并没有抑制他们的创造。Uniswap的创始人是有工程学基础的人，他对以太坊Solidity语言并不是很清楚，但作为初学者他愿意在这里面做一些创造，做出了Uniswap。

美国参议员Dick Durbin批评富达将比特币纳入 401(k) 的计划:金色财经报道，美国参议员Dick Durbin已经与劳工部和其他参议员Elizabeth Warren（D-Mass.）和Tina Smith（D-Minn.）一起，对富达投资公司提供比特币（BTC）作为其401（k）管理账户投资选项的计划表示关注。这封写给富达投资公司首席执行官Abigail Johnson的信，批评该公司决定为工人提供投资于 \"像比特币这样未经测试、高度不稳定的资产 “的选择。

4月，这家总部位于美国的金融服务公司宣布，它将允许投资者在今年晚些时候将比特币（BTC）纳入401（k）退休计划，比特币持有量上限为账户价值的20%。（Coindesk）[2022/7/29 2:44:46]

大家认为流动性挖矿对DeFi的意义在哪里呢？

Kevin：区块链世界如果要真正形成DAO组织，通证不可或缺。DeFi的流动性挖矿有好有坏，需要对智能合约进行更详细的代码审计。不管怎样，DeFi流动性挖矿确实让更多用户参与到去中心化业务中。在未来它非常有必要继续存在下去，并且可能会创造出更好的算法、权益机制、治理机制等。

Mark：流动性挖矿本质上是市场补贴的行为，项目花钱来买流动性，跟滴滴、美团花钱补贴用户没有本质上区别。唯一的区别是钱从二级市场来，而美团和滴滴的补贴是烧资本的钱。流动性挖矿的高回报阶段时间不会很长，收益率会慢慢下降回到市场正常标准，这是由市场规律决定的，但它有一定的意义，因为吸引了市场、用户的关注。

以太坊研究员：合并是以太坊接替比特币的机会:金色财经消息，以太坊研究员 Vivek Raman在接受采访时表示，仅从经济角度来看，以及由于供应量因素的影响，以太坊确实有机会超越比特币。Raman指出：“合并后，以太坊的通胀率将低于比特币。特别是在费用燃烧的情况下，以太坊将通货紧缩，而比特币将始终处于通胀状态。尽管比特币每减半，通胀率就会下降。”（Cointelegraph）[2022/7/25 2:35:05]

安宇：从用户的角度，流动性挖矿带来的影响，第一，思维的转变，DeFi领域的挖矿是无需许可，而过去需要准入许可。第二，交易方式的转变，可以通过自动化做市商机制进行交易，是更高效或者更适用于现在市场环境的交易方式。

许超：这场流动性挖矿花了10亿美金，吸引全球几十万名用户进来，这是流动性挖矿对DeFi最好的意义。

潘超：流动性挖矿对DeFi的意义，很像行业早期对互联网推动的意义，一是非常有吸引力，二是没有门槛，三是不真实短暂的，但这不是免费的东西，是有成本和风险的。

朗豫：比原MOV推出了超导协议，用户通过锁定资产可以获得治理TokenSUP。首先流动性挖矿是互联网的思维模式，更多是运营活动，对于一个项目启动非常关键。这里存在囚徒困境，Uniswap表现也很佳，但如果不做流动性挖矿，它的资产或者用户就可能被Sushi等项目夺走。

流动性挖矿是痛苦的选择，是否采用流动性挖矿的AMM系统，其商业模式是不同的。如何让通过流动性挖矿获得治理代币的人和整个系统目标一致，这是一个难题。

Circle首席财务官：无论市场如何，公司计划于今年四季度上市:7月19日消息，据Circle首席财务官JeremyFox-Geen透露，无论市场状况如何，预计Circle将于2022年底通过SPAC（SpecialPurposeAcquisitionCompany，即特殊目的收购公司）上市。

JeremyFox-Geen表示，Circle是一家注册的金融服务公司，就像PayPal或Apple一样，与ApplePay产品、移动支付服务Venmo运营商PayPal等支付公司一样，在相同的监管框架下运营。根据Circle公司发布的最新报告显示，USDC储备金现在完全以现金和三个月期美国国债的形式持有，与公司的运营完全分开。截至6月30日，流通中的USDC总量为55,569,519,982枚，支持USDC的储备资产总额为557亿美元。（decrypt）[2022/7/19 2:22:20]

回顾DEX和借贷的发展简史，预测DEX和借贷未来的发展方向

Mark：DEX最开始是中心化交易所的模式被复制到链上来。后来大家发现效率不高，成本很高，体量也有限。今年Uniswap崛起，降低了项目方发行资产的门槛、用户交易的门槛。在未来依然会沿着降低门槛的路线来发展，可能是做市门槛、轻资产门槛等。

许超：DeFi领域借贷很早起步，Maker在15年就开始做了。DeFi生态许多项目对传统借贷项目有很多思想层面的借鉴，包括合成资产项目Synthetix和我们的Fortube。Fortube认为，DeFi借贷一直局限在数字资产领域，要做到传统的借贷市场100亿的资产规模是非常难的。从业务运营的角度考虑，核心的业务逻辑和资产可以在链上进行保管，某些业务逻辑需要结合中心化的业务。

Terraform Labs成员发布提案建议为Evmos上UST LP提供流动性激励:4月28日消息，Terraform Labs成员发布提案建议为Evmos提供UST流动性并为UST LP提供流动性激励，支持的协议包括Diffusion Finance、Exswap、Saddle Finance、Kinesis、Midas Capital、Coslend、Cronus Finance。提案建议提供500万美元的UST，以及300万美元UST的流动性激励，其中130万美元在提案通过后支付，剩余170万美元将视TVL而定。[2022/4/28 2:36:53]

DEX和借贷之外，DeFi还有哪些领域值得我们去关注的？

安宇：预言机，对应传统金融中的报价系统。传统报价分发过程：权威性较高的交易所提供价格数据到信息化服务平台，然后分发出去，传统金融有中介做数据清理与分发工作。

但区块链领域大部分数据在链上，价格不从交易场所去获取，任何一个人都可以提供对某两个资产的心理价格并放在链上，由区块链用户去验证后被纳入到系统中，这种方式把原来金融系统中的收集、分发过程都给取消了。

Kevin：预言机值得期许，作为去中心化链上报价机制，可以让链上报价更可信。今天在加密货币市场里做借贷业务，把现实中非同质化资产放到链上，必须要配备更有力量的预言机技术开发，而目前没有较好的技术方案。DeFi+NFT的项目一直不火不热，我们期待更好的连接现实的预言机出现。

DeFi到底能为现实世界带来什么？DeFi走出脱虚向实的一步，引入现实资产这一方面现在已经发展到了什么阶段？

潘超：Maker在美国以合规信托的方式做了一个租赁融资项目。北美很多企业、房地产开发商难以拿到银行贷款，Maker在DeFi领域充当当铺角色已有悠久历史，可以根据信用给企业进行授信。企业拿这笔信用贷款，以较有竞争力的利息到实体上去开发，开发之后把土地租给当地的商户，让他们每个月去还利息。将有更多如供应链金融应收账款等项目出现，这可能是会是DeFi的唯一突破点，脱离原生资产，走向万亿的规模。

朗豫：对中国来说还是一个比较遥远的方向。国内的稳定币项目更多需要借助于链上原生资产。比原链一开始大的目标就是资产上链，链下资产上链的探索在国内很难走通。未来在监管层不那么敏感的方向更可能优先实现上链的目标，比如数据或知识产权等非金融资产。

开脑洞想一下，实体资产上链的方式通过DCEP或者是数字人民币实现，由央行发行的或者由大型金融机构发行背书的资本进行上链，需要更多合规性的考虑。

怎么看待YFI最近的并购收购活动，DeFi积木效应会发挥什么样的魔力？

朗豫：“积木项目”可能会成为每个项目的选择，因为做单个项目会发现成长性或者营收并不能支撑项目未来的发展。比如做AMM会发现LPToken可以做借贷，LPToken的二级应用会衍生出二级借贷项目。

关于Yearn的“并购”，个人感觉他们就是一个团队，不同成员负责不同的部分，最后合起来发挥宣发效果。被并购的项目都是自发性社区项目，后续会有更多合并，合并的动作会更加自然。特别是某项目遭到黑客攻击造成重大损失，需要安抚社区解决问题，此时并购重组再发债券就是应对方式。

潘超：同意。YFI的创始人AC很会抚慰用户的心理，是DeFi开发者当中最厉害的心理学大师，也是心理学大师中最厉害的开发者。每发布、并购一个产品，就会引起用户的轰动和二级市场的表现，被奉为DeFi的国王。但我觉得要专注自己真正做的事情。

许超：个人不是特别看好这件事，DeFi本来就是开放的，机构不需要这种形式和并购。这更多是市场、社区方面的工作，并没有新事物的出现。

安宇：整合或者合作这种行为是各取所需。YFI在上月提案里成立了自己的安全团队。YFI通过专业的安全团队为出现过安全事故的DeFi项目输送安全的开发环境，确保其协议不再被黑客攻击。安全是这些项目迫切需要的，所以他们才在利益层面让步。其次，不管是在DeFi还是传统金融领域，金融市场里对资源的整合都是自然趋势。

Mark：DeFi是开放的，在链上完全可以通过开放的方式实现。如果发生被盗的事情，说明代码写得不好，设计欠考虑，项目应该把产品打磨好再上线。可组合性一定是DeFi发展很强的动力和推手，但另一方面也会带来风险。并购事件目前阶段更多是PR和宣传，未来DeFi会向更开放的形式去发展。

Kevin：从开发的角度，AC有些传道士的精神。他说服开发者团队组合在一起，核心目的还是想做一些DeFi安全协议以及优化DeFi协议。AC启动了YD52、53的计划想招募更多的极客加入DeFi做更开放的事，让用户更好地参与到DeFi下一个阶段。

对DeFi发展的期许

Kevin：越发展越好，这样行业才能被更多人关注。UENC也想布局DeFi赛道，有很多底层的东西需要去解决。DeFi应该给用户创造更低的参与门槛、更好的体验感。现在大概80%的项目在ETH公链上。为什么不放在UENC公链上面，因为UENC的物理节点足够去中心化。流动性挖矿取之于民、用之于民，排除一些作恶和投机的人。让每个用户更公平参与进来，真正需要性能更强大的公链去支撑DeFi未来的发展。我对DeFi未来发展有很多期许，包括了预言机、协议算法等等。

Mark：DeFi最重要的是创新，市场已经证明用户会为新事物买单，不管是今年出现的新资产发行，还是流动性挖矿。希望未来有更多的创新、更少的抄袭和攻击。

安宇：希望有更多的人才加入进来。现在DeFi市场是很小的，希望有更多优秀的互联网人才、金融人才进入并沉淀下来。

许超：期望国家监管部门能够多了解DeFi，监管的政策能更加开放。

潘超：希望可以更多关注DeFi金融的部分，不要太局限于去中心化的部分。只有这样，才有更多的资产、更多的创新。同样也希望看到更多本土的项目出现，这离不开监管的支持。

朗豫：去中心化金融不是去责任化金融、去风险化金融，我希望看到DeFi领域的产品有完整的商业逻辑，可以持续产生利润，出现任何问题的时候可以找到最终责任人。这很关键，不然DeFi很容易成为玩具，或者只是在链上运行的数字。

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