金色观察丨衍生品杠杆ETF的风险有哪些？

最近，诸多交易所在积极推出杠杆ETF。赞同的声音认为多种衍生品的出现有利于加密繁荣，反对的声音则认为，新玩法背后是交易所引流的手段，杠杆ETF对于散户并不友好。

纵观当前交易所赛道，各头部平台都推出了合约交易，其他平台如果想突出重围，确实必须要有新的玩法。但对于普通用户而言，在参与创新产品之前，有必要了解其火爆的原因及蕴含的风险。在2月26日金色财经举办的金色沙龙中，业界知名人士就杠杆ETF进行讨论。

比特时代创始人黄天威分享称：“杠杆ETF之类的衍生品本质上存在很大的系统性风险。在极端的情况下。平台的ETF、杠杆ETF可能损失掉全部的本金，没有办法来偿付给用户。当然，不能因为其有风险就不去发展，整个行业是要发展的。衍生品的发展是有利于行业壮大与主流机构进场金融规则完善的。但是要明白，任何事物的发展都有雷区，希望大家对衍生品保持比较客观的态度，第一它一定要发展，一定要推出。第二大家也要保持谨慎，在投资衍生品之前一定要努力的学习金融知识。杠杆ETF的运作原理和本质是怎样的，一定要明白后才去投资，要做一个专业的金融衍生品的投资。”

金色热搜榜：IOTA居于榜首:根据金色财经排行榜数据显示，过去24小时内，IOTA搜索量高居榜首。具体前五名单如下：IOTA、SNX、BHD、BTM、XLM。[2021/1/6 16:34:01]

KuMEX管理合伙人刘恩志指出：与普通ETF不同，杠杆ETF具有更强的衍生品属性。行业内对于ETF有一定的市场需求，这是当前交易所推出ETF的内在原因。而SEC对于ETF的严格审查，是因为一旦比特币ETF上市，那么传统资本市场的资金就能非常容易的进入加密货币行业。SEC认为当前加密货币行业生态并没有足够成熟，因此还没有允许ETF交易。但市场的成熟是相对的，我相信随着行业内ETF产品越来越流行，SEC允许ETF交易只是时间问题。在这之前，需要咱们每一个参与者共同努力，让整个行业发展得更加完善与成熟。

金色晨讯 | 8月21日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：以太坊2.0、DIA、纳指新高、Tether

1.CME比特币期货8月合约收涨1.75%。

2.以太坊2.0测试网Medalla已启动并运行。

3.DIA筹集1500万美元以构建DeFi数据平台。

4.纳指再创收盘新高 美股区块链概念股普遍收涨。

5.Tether 10亿枚USDT迁移工作已完成。

6.泰国计划将司法系统记录移至区块链。

7.Gemini联合创始人：比特币已经准备好要爆发。

8.Uber前首席安全官因试图掩盖黑客攻击并向黑客支付比特币而被捕。

9.比特币夜间小幅震荡，最低报11807.42美元，最高报11880美元。[2020/8/21]

犇睿资本创始人褚康称，其实对于杠杆类ETF产品，一直是在金融市场内非常受欢迎的金融衍生品。美国SEC由于严格的金融监管需求不允许比特币ETF在美国上市交易，并不能避免杠杆类ETF在其他司法管辖区域内进行上市交易。

金色午报 | 1月20日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：农业农村部、韩国、俄罗斯、邢台市

1. 农业农村部：加强农业区块链标准化研究；

2. 韩国财政部官员：财政部一直在考虑对加密货币交易收入征收20％的税；

3. 俄罗斯新任总理：俄罗斯很可能在今年春天采用一项新的加密税收计划；

4. 邢台市重点项目建设领导小组：促进人工智能、区块链技术应用及产业发展；

5. 拥有近12万枚BTC的地址转出1300枚BTC；

6. 比特币链上活动激增 矿工费2020年迄今已增长89%；

7. 广州日报：加速区块链技术落地应用，推进大湾区产业变革；

8. 观点：全球大规模黄金回流耗费巨大 凸显比特币优势；

9. BTC当前报价8683.81美元，24小时下跌4.98%，当前市值1577.73亿美元。[2020/1/20]

MXC集团副总裁Henry指出，用户选择一种投资品，我认为首先得充分了解这种品种。数字资产本来波动就很大，加上高倍杠杆、高倍合约，风险就更大了。当然很多用户也是奔着潜在高收益去的。抹茶杠杆ETF的设计思路，一方面是3倍跟踪现货涨跌，同时通过“再平衡机制”来释放“爆仓”风险。用户参与之前，需要了解一种投资品可以接受度的风险参与度，同时形成自身的投资风格和纪律。此外，目前交割合约或者永续合约存在爆仓机制+数字资产本身的高波动性，进一步放大了风险。一般适合比较专业的人士。

金色晨讯 | 京东区块链联合实验室成立 比特币交易量创年内新低:1.荷兰国际银行推出区块链隐私零知识技术。

2.火币暂停EOS充币业务。

3.SEC积极向投资者提供数字货币和ICO市场数据。

4.德勤寻求为区块链交易基础架构添加额外信任层。

5.北京市科委与阿里健康启动基于区块链等技术的医学人工智能平台。

6.京东区块链联合实验室成立。

7. BM表示将发布第一个EOS硬分叉改进方案。

8.欧盟区块链观察站和论坛发布通用数据保护合规指南。

9.比特币24H交易量创年内新低。[2018/10/22]

ChainUP旗下衍生品品牌EXUP联合创始人段海龙进一步指出，传统金融ETF已经比较成熟了。另外杠杆ETF和杠杆代币有一定区别的，杠杆ETF更接近传统金融的体验。近几年ETF在国内的投资规模呈线性增长，因此国内投资者对ETF的认知度较高，这得益于ETF的产品优势。

第一点，费用低廉。与合约相比较，手续费+管理费+交易佣金都比合约手续费低。第二就是投资成本低。面对众多币种，投资者不用花时间与精力去研究，看好哪个板块只需要投资挂钩的ETF就行，大大的节约了时间成本和机会成本。第三点组合透明、跟踪效率高。组合成分公开透明（公布申购赎回清单PCF、公布实时参考净值IOPV、份额），现金拖累低，投资仓位高，接近100%,跟踪效率高、效果好。第四套利机制。套利机制的存在，使得基金净值和二级市场交易价格趋于一致。第五点不存在爆仓：对杠杆ETF产品背后的投资组合进行定期再平衡，从而使得组合杠杆比率与约定比率不会偏离过大。这样的产品其实对于更多的没有时间或者对风险很敏感又想参与这个市场用户提供了一个非常好的机会。这类用户在市场占比还是很大的，所以造就了很多家交易所纷纷上线etf，并且交易所的竞争压力其实很大，都寻求一个机会弯道超车，此次市场火热或许就是一个机会，我们EXUP也会全力帮助交易所客户实现弯道超车。

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