行走笔记：投资人眼中Layer 2生态 （下）

今年下半年有几个确定性的热点：NFT、波卡生态以及Layer 2。本篇笔记就来自国内头部加密领域投资机构分布式资本对Layer 2赛道的观察。黄凌波对Layer 2不同解决方案的介绍，也可以作为一个科普类文章来学习。

笔记会分上下两篇输出。本文为下篇。

二、Layer 2生态情况

6、Plasma

Plasma是在侧链上产生一个UTXO，而Operator会在几个小时会更新侧链的状态。Plasma是高吞吐量和低GAS。但本身会有些问题，一是数据不可用，Plasma的数据也是在链下的。如果数据出现问题，这笔交易是无法被追溯的。Plasma适应的经济行为需要比较简单，更适合于支付等简单的行为。支付行为中，支付者本人可以提交支付证明，但如果涉及到池子，里面的资金是谁的是说不清楚的，数据就无法被追溯。

二是因为Plasma的数据是在链下的，对用户而言节点负担会比较重。如果用手机作为节点，大量的交易数据都要存在手机上，对手机的负荷就会比较大。

Plasma上最有名的是polygon这个项目，现在Defi和NFT在Plasma上的应用，基本上使用的都是polygon。Polygon的转型也非常厉害。

以上为大家介绍了六个Layer 2的对比。下图是国外一个非常有名的人Alex制作的表格，他写了很多关于Layer 2的文章，是对Layer 2的整体总结。包括了安全性、性能、可用性、EVM智能合约兼容性等多个维度。

巨鲸地址在过去两天内买入超6.3万枚RPL:5月3日消息，据 Spot On Chain 数据显示，域名为 rethwhale.eth 的巨鲸在过去两天内以均价 47.63 美元的价格买入 6.377 万枚 RPL（合计 304 万美元）。最近一笔交易是 13 小时前，该巨鲸将 700 枚 ETH 交易为 2.7 万枚 RPL，持有量在 RPL 持有者之中排 22 名。[2023/5/3 14:40:13]

右边是分布式资本罗列的。从GAS费来讲，Rollup技术的GAS费相对比较高一些，整体要高于状态通道、Plasma、侧链的GAS费。相对而言，ZK和Validium的GAS费会更高一些。Optimisitic Rollup会相对低一些。

在吞吐量上，Rollup的TPS要相对弱于其他Layer 2的技术。但如果以太坊2.0技术落地，实现了更多的分片，以太坊网络更大之后，之后Rollup的TPS就会大幅增加。

但其实现在Visa的TPS也只是2000的程度，所以过高的TPS也未必会非常实用。

对数据可用性而言，Rollup系列技术而言。，是不存在数据可用性问题的。Plasma和Validium是数据不可用的，是在链下的。侧链虽然数据在链上，但侧链很容易被作恶，所以数据安全性也是很难保证的。状态通道在数据安全性上的问题不是很大。

还有一个阶段性问题，EVM兼容性的问题。Optimisitic Rollup、侧链、状态通道对EVM的兼容性相对比较好，可以跑智能合约。但其他Layer 2技术就会比较差。

加密货币收益质押平台MoodMiner完成300万美元A轮融资:2月12日消息，加密货币收益质押平台MoodMiner宣布完成300万美元A轮融资，新资金将被用于公司进一步扩张。MoodMiner于2022年成立，支持Polkadot、Cardano 和Elrond等生态中超过100种数字资产，允许用户最低质押1欧元的数字资产并获得被动收益。本月初MoodMiner宣布完成40万美元种子轮融资，CoinList、Circle和Polygon等实体和一些天使人参投。（TechBullion）[2023/2/12 12:02:07]

一、Layer 2衍生生态

之前的介绍主要偏向于技术的优劣、特色以及应用范围的分析。下面我们介绍下Layer 2上的核心项目以及生态。

Optimism是使用的Optimisitic Rollup技术，Matter使用的Zk Rollup技术，Offchain也是用的Optimisitic Rollup，但有衍生，StarkWare和Aztec使用的是Zk Rollup的技术，但Aztec做的是隐私等等。这些项目都比较受到资本的青睐。后面是项目的生态情况。

每个Layer 2技术都有一或两个相对比较龙头的项目，整体赛道28定律的趋势是比较明显的。

大家要问，要如何挑选Layer 2赛道的项目。因为每个技术路径上头部效应已经显现了，特别是技术难度相对比较高的项目，比如Rollup系列头部效应相对明显。其实可选范围是比较小的。

法国央行CBDC项目将改善DeFi流动性、清算代币化资产:金色财经报道，法国中央银行周二宣布了新项目，以实现银行和金融市场在批发层面使用央行数字货币 (CBDC) 的好处。

行长Villeroy de Galhau在法国央行数字货币会议上表示，批发CBDC可以大大有助于改善跨境和跨货币支付。批发层面的CBDC比其零售层面的CBDC吸引的关注要少。

de Galhau补充称，一个企业将寻求改善CBDC在DeFi中的流动性管理，比如通过自动做市商，这将发挥相当于投资银行的作用，寻求维持特定证券的交易。[2022/9/27 22:34:30]

这些项目的核心就是看团队技术实现的能力，特别是ZK Rollup。而因为项目未来是要做生态的，而这个生态和ETH密不可分，所以还要看项目和ETH的关系。以上是我们分布式资本关注的点。

至于其他的Layer 2技术方案，比如Validium前面提到会更多偏向托管型性的POA系统，和传统的关联度更高。我们会关注团队本身除了技术之外，是否有传统行业的经验和背景。

对状态通道，更适用于小额支付和预测类的项目。我们会关注项目本身是否是做小C的，C端用户。比如游戏、小额支付等等。

对Optimisitic Rollup的项目而言，因为现在很多Defi项目已经开始在使用Optimisitic Rollup，我们会关注项目的技术能力，和Defi生态的关系好不好。

ZK Rollup的技术难度更高，和Defi的关系也很重要，但我们关注项目更多会关注项目的技术实现能力是否能达到要求。

韩国金融研究院：虚拟资产可能成为韩国金融稳定的主要威胁:金色财经报道，韩国金融研究院（Korea Instituteof Finance）的一份报告显示，由于加密行业与传统金融的联系日益紧密，韩国蓬勃发展的加密领域有朝一日可能会威胁到该国的金融。韩国金融研究所表示，加密货币行业目前对该国金融市场的影响“微乎其微”，但这种情况即将改变。该研究院的高级研究员LeeDae-gi在报告中写道：考虑到韩国越来越多地接触加密货币以及出现相关刑事案件，虚拟资产可能成为金融稳定的主要威胁。

Lee引用了国际货币基金组织（IMF）经济学家TaraIyer的数据，他说加密货币和股市之间的相关性越来越强，这可能会放大加密货币对金融市场的影响。（Forkast）[2022/9/7 13:14:09]

不同的项目，看的东西是不同的。核心还是刚才提到的，团队的技术背景、和ETH生态，Defi生态的关系。当然做游戏的项目就看和ETH游戏生态的关系。三是看项目做的事情是否符合技术的难度，或者说符合技术特点。

对技术背景，我举个例子。一般这样的项目需要很强的技术背景，比如知名院校相关专业毕业，之前有过在高难度知名项目中工作经验，或者在技术社区中比较知名的。二是因为这些项目的技术难度高，肯定不会从现在开始做，肯定是已经做了几年的。比如Offchain至少做了两年以上。他们已经做了这么久，本身是有东西的，而不是空的、理论上的概念。而且他们会有很多实实在在的工程上的细节，这些是可以在沟通过程中，或者看白皮书中看到这些落地。

包括现在很多项目已经上了测试网，可以去了解到底技术如何。

CoinShares：上周空头比特币投资产品流入创纪录的1800万美元:9月5日消息，据CoinShares周报数据，上周数字资产投资产品净流入920万美元，尽管主要流入的是空头比特币投资产品。比特币投资产品流出总额为 1100 万美元，是连续第 4 周流出。空头比特币投资产品流入创纪录的 1800 万美元，使总资产管理规模达到 1.58 亿美元的历史高值。上周数字资产投资产品交易量为 9.15 亿美元，与上上周类似，创下多年新低。[2022/9/6 13:10:32]

其实在Layer 2没有盛行之前，BSC、Salana等公链都在争抢ETH的生态项目，通过自己孵化，在社区争抢等方式，都希望把Defi或NFT的应用放在自己的公链上。本身现在的一些公链，特别是POS机制的，TPS就比较高，GAS费比较低，会让一些Defi或NFT项目喜欢。但以太坊毕竟是以太坊。它是存在时间最长的公链。

ETH的技术社区已经非常丰富和成熟了。如果让真正有技术和开发能力的技术人员到其他公链上是相对比较难的。那些新的公链无论是安全性还是抗压性，包括本身的价值观都没有经过验证。所以ETH社区中做技术和做投资的人基本都不会到ETH之外去开发和投资。当然投机的人有可能转移到其他的公链上，但坚持长期价值投资的技术社区的人，包括Defi应用不一定会进行迁移。

就像有无数个FORK BTC的项目。但没有一个项目能和BTC相比。以太坊是一样的，它的时间是最长的，社区是有积累的，它的整个过程是被验证的。其他公链想要取代以太坊是非常难的。虽然在Layer 2出现之前，其他公链有一定的机会，但Layer 2出现之后它们会更难。

BSC前段时间出现了各种黑客问题，这也是技术薄弱的体现。

下面介绍下Layer 2衍生的场景。

刚才提到，Layer 2主要是为Defi、NFT、游戏、DEX项目提供更高的TPS和更低的GAS费以及比较好的安全性。但Layer2 还有一些其他类别的项目。

1、隐私

ETH本身并不具备隐私功能。当然很早之前就有很多隐私链，本身是带有隐私属性的链。ETH会用Layer 2的方式解决。还有一种方式是从Layer 0的角度解决，但更多是底层IP、数据包的隐私，而不是交易金额和交易账户的隐私。

Aztec是其中技术、能力比较强的团队。他们是英国的团队，使用的是ZK rollup技术，已经做了两年了。最近已经上线了zk.money产品。

2、转账支付

这里提到的转账支付和DeFI关系不大，更多是传统场景下的转账支付。Fuel使用的是Optimisitic Rollup，Hermez用的是ZK Rollup的技术。

3、跨Layer 2流动性

因为有六种Layer 2的技术方案，如果不同的项目选择不同的Layer 2，而一些Defi交易，需要不同协议之间的结合，如果不在同一个Layer 2怎么办？现在有一个类别的项目就是专门做Layer 2之间的流动性的，有点像Layer 2跨链的概念。

比较有名的是Connext。跨Layer 2有四种解决方案。网关类相比中心化方式会更去中心化一些，是由LP来提供流动性。而Mark Dao的方式是做了资产桥。目前细节方案还没有出来，简单讲就是在每个Layer 2上都参与一下，在每个Layer 2上都有一个账户，最后再汇总到Layer 1上做账本的汇总和核对。通过这种方式实现Layer 2之间的流动性，跨Layer 2。

互动问答

1、哪些项目比较需要Layer 2？

比较热衷上Layer 2的项目有三类。DeFI、NFT和游戏。后两者相对比较少，Defi是最多的。DeFI本身对安全性的要求比较高。而在Layer 2的六种解决方案里，安全性比较好的是Rollup的解决方案，但目前更多只是在测试网的阶段。现在还没法用。当然Plasma做的也挺好的。所以现在更多用的是Plasma。它可以解决一定的拥堵问题。

2、有这么多的解决方案，是阻碍还是促进了Layer 2的发展？

还是促进了其发展的。虽然有六种，但每种方案都有几个很专业的团队在推进。而且本身一些技术方案的技术难度是比较高的，也不能算是很占用资源，还是大家各自钻研各自的领域。毕竟ETH技术社区积累还是非常强的。Vitalik自己说过，他个人最看好的还是Rollup的方案。

3、随着Layer 2的发展，是不是会有资金回到以太坊？

个人认为肯定会的。但时间点还不好说。毕竟Rollup方案还在测试阶段，还要解决安全性的问题，还有一些漏洞。到大规模可用还需要一段时间。

4、比较一下ETH和目前一些新的公链项目

ETH是一条相对比较古老的链，它的账本时间非常长，经历过了各种磨难。包括黑天鹅事件、漏洞攻击、分叉，它的社区和共识是相当成熟的，忠诚度相当高。但ETH也有自己的问题，比如性能上的，GAS过高的问题。当然这些都是POW的历史遗留问题。现在ETH也看到了这些问题，改用了POS共识机制来解决这些问题。但一些新崛起的公链项目，因为时间不够长、经历的不够多，社区也不够大，真正核心的开发人员和创新人员，有价值的巨鲸用户也不一定会迁移到上面，而是依然会聚焦在ETH生态。

ETH要解决上述问题，一个就是ETH2.0，一个就是Layer 2。

比较优劣是无法讲的。新的公链通过共识机制其实已经解决了ETH现有的GAS费高，性能不足的问题。ETH是因为有遗留问题，先要通过Layer 2补充性能，之后再通过2.0做共识机制的改变。

5、如何评价狗狗币？

分布式没有投过Fork类型的项目。分布式倾向于投原创类型的项目。

6、国内有哪些Layer 2的项目？

路印算一个。团队是华人的。

MYKEY团队做了Degate，是跨Layer 2提供流动性的项目。（相信币乎的朋友对DG比较熟悉）

7、主题是投资人眼中的Layer 2，所以更多是投资人看好的Layer 2而并非全部吧？

我个人会看好Rollup系列，会更喜欢ZK Rollup，因为是事前验证，从长期来讲价值更大。低延迟、技术难度更高。但现在对EVM的兼容性做的并不好，所以并不是很可用。

分布式之前也投了Offchain这个项目以及Fuel。

其实我也不仅对六个技术路径做了基本介绍，也就技术本身的优缺点和应用方向做了介绍。

8、DOT做的是Layer 2吗？

它不是ETH的分片技术，而是通过平行链来做跨链的。

以上就是笔记的全部内容。

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