为DeFi注入新鲜血液 看Stacks 2.0解锁原生比特币的巨大价值

新年伊始，回望刚刚过去的2020年，以比特币为核心的数字资产行业经历了波澜壮阔的一年：从年初312暴跌行情的低迷，到年中「减半」的波澜不惊；下半年DeFi热潮的井喷爆发，再到年末比特币突破历史性高位，进一步「出圈」。我们看到了加密世界「接力式」前行的蓬勃动力，更认识到：依托比特币强大的共识和流动性，桥接起传统世界与加密世界之后，行业在新的一年还将开启无限的可能性。

要点总结：

以太坊DeFi三大困局：

可扩展性受限：大幅增加用户的交易时间和交易成本；

安全性堪忧：DeFi各类安全问题不断涌现，黑客攻击频发，项目和用户损失惨重；

资产规模受限：如果市场持续呈现几何级增长趋势，那么以太坊就会遇到「资产天花板」。

比特币解锁DeFi的优势与瓶颈：

持有者对于进入DeFi领域的意愿不断在上涨，更是受到传统金融机构认可。

DeFi的进一步发展需要比特币：比特币拥有强大的开发者社群，底层共识机制被时间证明最为安全可靠，其认知度、共识度、流通量都远远大于其他资产。

在比特币链上实现可扩展的智能合约是长期存在的瓶颈。

由Blockstack升级而来的Stacks2.0将解锁比特币的DeFi潜力：

Stacks2.0致力于不改变比特币本身的同时，围绕比特币结算协议进行创新，开启原生比特币智能合约和去中心化应用。

PoX是嫁接比特币链与智能合约链的全新共识机制，巧妙取两者最优：挖矿锚定比特币安全性，智能合约可在比特币区块链上进行，STX矿工在相连的Stacks区块链上写入新区块。

原生编程语言Clarity使智能合约能够根据在比特币区块链上看到的行为进行操作，确保「所见即所得」。同时Clarity无需EVM这样的中介环节，进一步降低错误发生的可能性。

Stacks区块链的交易可独立进行扩展，不依靠比特币链，而只依靠比特币来达成最终目的，编写「DeFi+Stacks2.0」的新机遇。

更适合DeFi「参天」的土壤：比特币or以太坊？

2020年中开始，DeFi项目发展得如火如荼，为低迷的市场行情带来转机。但以太坊「可预见」的资产上限、网络瓶颈、底层合约安全性等重大隐患也逐渐显现，随着市场的急速扩张而不断被放大，激发出市场各方参与者对于资产、安全、流动性等方面更加迫切需求。

与以太坊相比而言，比特币作为市值第一的资产，其资产属性、流动性、价值是强于任何代币，虽然与传统金融市场相比，比特币的发展历史似乎并不是很长，但其独有的特质不仅深受众多投资者的青睐，吸引了大型机构今年的集中性入场，并且正逐渐演变成全球市场经济中不可或缺的一部分，也天然的适合融入到去中心化金融的浪潮中。

以太坊DeFi「三大困局」

可扩展性受限

DeFi流动性挖矿浪潮带动了大批用户涌入以太坊，促使矿工收益大涨，随之而来的便是以太坊网络的性能瓶颈暴露无遗。比如在交易高峰期Gas成本激增，不仅造成网络拥堵，每笔交易费用也飙升到100美元上方，大幅增加了用户的交易时间和交易成本。

据以太坊区块浏览器Etherscan数据显示，以太坊2020年9月17日的日交易量一度超过140万笔，打破2018年的记录创下新高。彼时以太坊价格正处于1400美元的历史高点附近。同日，以太坊网络交易费用达到4.27万ETH，同样创下历史新高。

Lido：当前协议缓冲区中有约44万枚ETH可用:金色财经报道，据流动性质押协议 Lido 在社交媒体披露数据显示，当前 Lido 协议缓冲区中有约 44 万枚 ETH 可用。此外，Lido 提醒本周可能会有大量提款，如果大量提款如期发生，一些盈余可能会被吸收。[2023/5/16 15:06:51]

以太坊的可扩展性困局不仅扼杀了部分用户的参与热情也限制了项目的创新和发展。

以太坊开发社区紧急行动，旨在解决可扩展性、吞吐量、安全性等问题的以太坊2.0在2020年12月初完成了信标链的创世启动，但考虑到工作量证明向权益证明机制的转变，以及分片技术的部署等复杂性，以太坊2.0真正上线仍是一个漫长且复杂的过程，且大概率会延期。

智能合约安全性堪忧

和网络性能一样未能及时跟上市场发展的，还有以太坊智能合约的安全性。合约漏洞仿佛一颗颗暗藏的定时炸弹，只待黑客发现并引爆。比如，本应对其他数字资产起到保护作用的DeFi保险协议CoverProtocol，竟在2020年12月底遭遇「凭空增发」攻击，攻击者在许多DEX上进行套现，导致代币价格暴跌，甚至一度归零。「保险协议自身难保」，又一次给市场敲响了关于安全的警钟。

Stacks创始人、HiroSystemsPBCCEOMuneebAli针对这一事件在推特评论称：「所有的DeFi漏洞，也许我们应该暂停一下，问问自己，类似javascript的脚本语言是否真的适合使用?应进行正式验证，仅靠人工审核是不够的。」

Hiro的JudeNelson曾撰文列举了八种最常见的智能合约漏洞，分别为：可重入性、访问控制、上溢和下溢、低级调用未检查的返回值、拒绝服务、随机性问题、时间操控、短地址攻击。

智能合约是当下公链网络的标配，其采用的编程语言也不尽相同。Stacks的原生合约编程语言是全新的Clarity，可有效防范上述漏洞。

举个具体例子。以「低级调用未检查的返回值」这一漏洞看，以太坊使用的Solidity语言的深层功能之一是低级函数call、callcode、delegatecall等等。这些函数解决错误的方式与其他Solidity函数不同，不会传播算法，也不会还原执行，而是返回一个错误的值，代码本身仍然继续运行，这就给了黑客可乘之机。而在Clarity中，所有公开调用的函数都必须返回编码为ok类型或err类型，强制执行不可终止。如果函数返回err，则交易终止，不会继续运行合约——这就从根本上杜绝了黑客利用漏洞的可能性。

以太坊资产天花板

2021年刚刚到来，比特币和以太坊为代表的加密资产不断刷新着价格新高。讽刺的是，如果市场持续呈现几何级的增长趋势，那么以太坊就会遇到其「资产天花板」。

据数据行情网站CoinMarketCap2021年1月4日的数据显示，作为排名第二的加密资产，以太坊总市值已达到1137亿美元左右，但这与比特币目前5728亿美元的市值仍然相差了近五倍。这也就意味着4600亿美元资金由于以太坊应用协议的限制尚未高效的进入DeFi应用中，甚至可能导致无法匹配市场的发展需求。

Camel Ventures旗下投资基金完成1600万美元募资:金色财经报道，埃及风险投资公司Camel Ventures宣布旗下首个风险投资工具“Camel Ventures for Investment I”完成1600万美元（5亿埃及镑）募资，旨在为早期金融科技初创公司提供资金支持，并且加速推动当地加密货币行业发展、以及对数字货币和区块链技术的采用。（analyticsinsight）[2023/4/13 14:01:48]

「抵押借贷」是本轮DeFi爆炸式增长的根本动力。2020年6月Compound社区创建新提案修改COMP代币的市场分配机制，首先提出了「Farming」的概念，由此拉开「流动性挖矿」的序幕，把用户拉入了各种「Token农作物」耕种的农田中。据DeBank数据显示，截止2021年1月4日，以太坊DeFi市场总借款量已经超过36亿美元——可以说，抵押借贷的规模天花板，也决定了DeFi创新的天花板。

然而，如果我们用传统金融的数据模型做一番审视，就会发现：以太坊目前借贷资产的规模仍然太小，而不是太大。

以A股为例，「数据宝」2021年1月4日数据显示，在纳入统计的3926家A股公司中，共有2594家上市公司存在股票质押的行为，占比超66%。如下图所示，其中股票质押比例大多在10%至30%之间及10%以下。

如果以A股上市公司的股权质押数据为模型，以10%的质押比例作粗略计算，可以发现：目前约5728亿美元总市值的比特币资产，单纯用作借贷质押，就会有大约572亿美元的潜在需求尚未被开发。相形之下，以太坊36亿美元的借贷规模，可谓小巫见大巫，连开胃甜点都算不上。

小结：DeFi需要比特币，比特币也需要自己的原生DeFi

其实，比特币已经开始进入DeFi领域，证明了比特币持有者对DeFi的接受度。目前市场上比较普遍的解决方案是「锚定币」：如wBTC、renBTC等协议将比特币兑换成ERC20格式的「比特币锚定币」。据DeBank数据显示，流向DeFi?的比特币在2020年11月初一度超过15万枚。

专注于将比特币更好地带入DeFi领域的BadgerDAO项目在2020年12月4日正式上线后受到了市场热捧。项目上线运营一个月时间其总锁仓量就已突破5.5亿美元，在DeFi项目排行榜位居第10位，可见比特币持有者对DeFi也有着强烈的需求。

众所周知，比特币有最大的传统机构投资人接受度。与2017年底的那一波牛市不同的是，本轮牛市被称为「机构牛」，更多是由诸如灰度在内的机构投资者带动。越来越多的主流、传统金融机构首先布局的仍然是比特币，最大的持仓量也依然是比特币。这些机构如果要进入DeFi试验场，注定会带着他们的比特币——其带来的资产规模和效应，绝非当下以太坊可比拟。

最后，充分去中心化稳定运行10年的比特币，也是区块链领域最为安全的资产。比特币拥有忠实而强大的开发者社群，PoW底层共识机制公认最为安全可靠，没有任何单点可控制或更改。比特币的认知度、共识度、流通量均远远大于其他加密资产。

Coinbase股价跌至38美元附近，创历史新低:12月15日消息，美股行情显示，加密货币交易所Coinbase今日开盘股价最低跌至38.31美元，创历史新低。[2022/12/15 21:47:22]

机构如果进入DeFi试验场，对于资产安全性、稳定性都有极高要求。比特币是唯一符合如此条件的资产。不难想见，机构级别的资金可能更倾向于接受一个在原生比特币上搭建的DeFi生态，而不是把手中的比特币「锚定」在一个极具风险，短期内又无法优化的以太坊网络上。

Stacks2.0为原生比特币带来安全的可扩展性

为了解决以上问题，提高DeFi的普适性，很多团队和项目也致力于研究将比特币引入DeFi领域。如前所述，目前市场较为接受的，仍是中心化的「锚定比特币」方案，即将手中的原生比特币转换为基于以太坊的ERC20版本的比特币。

这种中心化的「资产跨链」存在单一资产风险、中心化、信任、成本等多方面问题。尤其是机构和大户，通常也不会选择第三方跨链方案——因为这意味着把自己的币交给一个DeFi协议托管。如果可以打通原生比特币进入DeFi的通道，那么也就打通了机构级别的资金入口。

分布式计算网络Stacks就专注于这一全新的解决方案。第一层区块链Stacks2.0在打通原生比特币以获得最高安全性的同时，也支持去中心化应用程序和智能合约。

释放原生比特币的力量

比特币可以看作是区块链的第一个应用也是最强大、最安全的区块链，它提供了一种任何一方都无法控制或改变的新型货币。比特币网络不仅为货币本身提供了基础，也为通用结算协议提供了基础。

比特币不可篡改、不可伪造的最高安全性底层，以及巧妙的设计虽然限制了其业务功能和模式，但这也是比特币原生的优势和共识，在接入DeFi时不应被抛弃。

就像在传统互联网中TCP协议是网络标准，不需要改变它就可以在其之上进行创新，DeFi领域的去中心化协议和应用完全可以建立在比特币之上，早在2017年，Hiro的前身Blockstack就提出了去中心化的应用层概念，得到了顶级投资人的认可。

许多人将比特币喻为「数字黄金」。这其实只阐明了它的储值功能，却忽略了它作为一种程序，本质上仍有其他可扩展用途。而Stacks2.0则尝试改变这一误解，探索在不改变比特币本身的同时，围绕比特币结算协议进行创新，启用原生比特币DeFi智能合约和去中心化应用的功能。

Stacks2.0以比特币作为价值结算标准，提出了两个区块链之间的新的共识算法，称为传输证明，它连接了比特币网络和Stacks区块链，并扩展了比特币的功能。

其中PoX挖矿锚定了比特币的安全性，让智能合约可以在比特币区块链进行，STX矿工在相连的Stacks区块链上写入新的区块，借助PoX就可以解锁「比特币+DeFi智能合约和应用程序」的全新体验。

畅想DeFi+Stacks2.0的全新体验

Injective 上线资源管理器 V2 版本，新增跨链资产详细信息等:10月28日消息，基于 Cosmos 的去中心化智能合约平台 Injective 上线 Explorer V2 版本，主要升级包括增加新的资产部分、新的市场部分、跨链生态系统的资产详细信息、智能合约代码等。[2022/10/29 11:54:12]

在本文开头，我们探讨了以太坊DeFi的「三大困局」。接下来我们将详细论述Stack2.0如何逐一破解。

从交易扩展方面来看，Stacks2.0区块链的交易可以独立进行扩展，不依靠比特币链，只是依靠比特币来达成最终目的。Stacks2.0区块链上成千上万笔交易在比特币上会产生一个散列，作为共识的一部分，Stacks交易会自动在每一个比特币区块上「结算」。

此外，Stacks还引入了微区块的概念，可以在几秒钟内进行初步确认。微区块也是未来可扩展性研究的主要领域，理论上更快的共识算法可以在每个比特币块的比特币上建立数据的微区块上运行。同时比特币被Stacks用作底层标准的结算协议，不仅可以存放区块散列的历史档案，也可以将交易与比特币紧密的联系在一起。

除此之外，Hiro团队在项目成立时就致力于建立一个能够实现聚集去中心化应用开发、数据存储和身份验证等一系列功能的完整生态，并希望在保持与传统互联网高性能的同时，通过去中心化的方式来解决信任问题，守护安全底线。

守护安全底线

Stacks的去中心化认证系统允许用户自己管理数据和身份信息，在登陆或使用应用时可以授权DApp读取信息。即使是开发者也不会触及到用户的数据和敏感信息，从根本上阻挡了作恶的可能。

此外，原生智能合约语言Clarity使DeFi中智能合约能够根据在比特币区块链上看到的行为进行操作，确保「所见即所得」。开发者可以从代码本身就得知程序将执行的操作，Clarity也属于图灵不完备语言，避免「图灵复杂性」。最后，Clarity由节点发布并执行，不会有类似EVM这样的中介环节，进一步降低了错误和攻击的可能性。

有了Stacks2.0，「中心化资产跨链」的方案就相形见绌，我们找到了更优的把BTC带入DeFi领域的全新方式。下表就是对这些方案的对比：

Stacks2.0如何构建智能合约

Stacks2.0将智能合约和去中心化应用带入比特币，主要通过全新共识算法PoX以及原生智能合约语言Clarity这两大部分来实现。

传输证明PoX

Stacks2.0在两个区块链之间建立了新的共识算法?PoX。

具体来说，Stacks使用比特币作为基础链，Stacks作为连接链。PoX可以将已经铸造的比特币作为「计算证明」重新使用，矿工则直接用比特币作为开采成本。

Stacks矿工使用比特币开采新铸造的STX代币。Stacks?持有人可以将STX锁定在共识中以赚取比特币，这使STX成为独特的加密资产，以BTC为基础定价并产生BTC收益。这一过程也就是将比特币用作结算协议。

雅达利推出Web3生态计划Atari X，并将发行新Token:5月25日消息，知名游戏公司在其社交网站宣布推出 Web3 生态计划 Atari X，并引入新的合作伙伴 NiftyLabs。公告表示，该计划将推动一个雅达利的 Web3 区块链生态系统，该生态系统将游戏、公用事业和社区交织在一起。

此外，雅达利还将基于该生态系统发行新 Token，并定义新品牌 Token 的效用、治理和 Token 经济学。NiftyLabs 将主要负责该 Token 项目开发。[2022/5/25 3:39:37]

智能合约语言Clarity

Clarity是一种新的智能合约编程语言，由普林斯顿大学和麻省理工学院的计算机科学家在过去两年中开发完成。它着重于优化可预测性和安全性，随着Stacks2.0主网的推出同步上线。

Stacks2.0将Clarity智能合约锚定在比特币上，成本和性能对于开发人员和自动验证都是透明的。Clarity合约同时具有针对比特币的内置SPV证明，并且可以使开发人员更轻松地与比特币进行交互。

并非所有的去中心化应用都需要智能合约，但是Clarity可以为去中心化应用解锁各种有趣功能。此类用例包括但不限于访问控制；非同质化代币和同质化代币；商业模式模板；面向特定应用的区块链；去中心化自治组织等。

从语言设计角度来看，Clarity和大多数智能合约语言相比有两大不同之处，其一是该语言是在区块链上解释和广播的；其二是该语言是可判定的。

使用解释性语言可确保执行的代码是人类可读的并且可被审查的。诸如Clarity之类的可判定语言可以为任何功能精确确定需要执行的代码，使智能合约的漏洞出现率大大减少，并允许开发人员直接围绕比特币状态编写逻辑。这也使得Clarity可用于大规模用途，拥有可扩展性。

此外，Clarity允许对智能合约的整个调用图进行完整的静态分析。代码的运行时成本和数据使用情况都可被分析，开发人员可以预测某个Clarity程序将做什么，以及它将花费的成本。如前所述，这大大降低了智能合约出现错误，和被黑客攻击利用的可能性。

Stacks2.0激励机制

Stacks的长期价值通常取决于Stacks网络的增长以及对Clarity智能合约的需求。要在网络上执行Clarity合约，用户需要支付Stacks的代币STX作为Gas费。例如，用Clarity合约构建的去中心化交易所需要STX作为费用以便用户在交易时执行合约逻辑。

STX的代币经济学

STX持有者的比特币奖励多少，取决于代币奖励和网络使用情况两部分。

Stacks创世区块中有13.2亿枚STX。Stacks加密货币有一个预定的未来供应量，到2050年将达到约18.18亿。到2021年1月底，创世纪块中大约13.20亿STX中的10.06亿STX将是流动的，其余的将每月按照各个解锁方案释放。

区块奖励在前四年将设置为每个区块1000枚STX，每四年减半，降至每个区块125枚STX奖励后将保持不变。另外，Stacks出块时间将与比特币保持一致，即约每10分钟出一个块。

Stacks系统的价值

Hiro没有更多的关注商业盈利和收入，而是回归整个网络本身，希望通过让越来越多的开发者入驻Stacks开发出更多区块链应用和用例。而这些区块链应用又会拓展出各自的商业模型的逻辑来促进整个生态的发展。同时，这也为更多的DeFi领域开发人员和团队提供了完整的工具。

再见Blockstack，你好Hiro

最近，BlockstackPBC正式宣布更名为Hiro，重新命名意味着身份的转变。Stacks2.0将由社区共同推动，Hiro不会启动自己的节点，而是计划在网络上开发工具，专注于服务开发者。不妨让我们回顾和总结一下Blockstack的发展历程。

2017年底，Hiro?的前身Blockstack项目成立，并向投资者售卖了价值5000万美元的代币。这些投资者包括：知名风投机构UnionSquareVentures；由知名的文克莱沃斯兄弟创办的WinklevossCapital；由著名天使投资人徐小平创立的顶级风投机构真格基金；还有BlockchainCapital、DigitalCurrencyGroup、KevinRose、MichaelArrington和QasarYounis等800多个基金和个人投资者参与。

在亚洲，Blockstack也得到了HashkeyCapital，SNZ，SpartanGroup，日本上市集团Recruit等知名基金的投资。

Hiro项目团队的主要成员拥有多年分布式系统领域的研发经验，其中包括6位分布式系统领域博士，2位获得美国「总统职业奖」的科学家。Blockstack白皮书被超过15000篇研究文章引用，这些论文曾发表在USENIX、ATC和DCCL等学术刊物上。

合规典范，继续迈进

2020年12月中旬，美国证券交易委员会正式对瑞波及其两名高管提起诉讼，指控其超13亿美元未经注册的证券发行。事件曝光后在业内引发巨大反响，不到半个月的时间，瑞波代币XRP价格跌去70%，包括美国最大的加密货币交易平台Coinbase等在内的诸多平台宣布暂停XRP交易，知名机构也纷纷表示不再持有XRP资产。

从加密行业的发展历程来看，美国SEC多次明确处罚过许多项目，对行业的监管也从未放松。Ripple被起诉不仅涉案金额巨大、损害项目自身发展，也给整个行业的合规蒙上了一层阴影。

区块链全行业的合规化只是时间问题。Hiro的前身Blockstack采取了与Ripple完全相反的方法，使之成为行业中的合规典范。

2019年4月，Blockstack成为首个通过美国SEC许可的，依据RegA+进行代币销售的公司。这为加密类数字资产创造新的合规道路、为机构资金流入打开新的窗口。RegA+是一种豁免法规，相当于合规的「小型IPO」，允许企业通过公开宣传募集到不超5000万美元的融资。

此后，Blockstacks始终致力于构建一个合规框架，在美国实现从「受SEC监管」到「无需监管」的过度。这一持续的努力，即将迎来完美的句号。

根据路透社报道，Hiro发布了一份法律备忘录摘要，主要阐述了在2021年1月，Stacks2.0区块链推出后将实现去中心化，根据美国法律Stacks的加密代币STX将不再被视为证券。此后，Hiro将停止向SEC提交报告，在美合规的加密货币交易所将能够在其列表中添加STX代币，美国居民和机构将能够自由交易STX。这将为Stacks生态带来巨大的助力与推动。

Stacks2.0上线在即

Stacks2.0网络定于2021年1月14日启动。整个生态系统在主网2.0上线前也正继续沿着去中心化的方向发展，Hiro和其他独立实体一样，是更广泛的Stacks生态系统中的一个组织，与更多生态参与者一起共建项目。

OKCoin有望成为美国第一家上线STX代币的合规交易所，并将作为上线合作伙伴支持Stacks2.0。除了上币，OKCoin还支持用户通过Stacking获得比特币奖励。可以预见的是，会上币STX的交易所不止于此。

根据Stacks的收益模型，STX持有者一次性将其代币锁定大约两周时间，作为回报以及对网络发展的贡献，持有者每年可以获得以比特币计算的收益奖励。

Stacking的资金不会离开钱包、不需要特殊的软硬件参与门槛，在确保高安全性的同时还可以获得收益，并且奖励资产为STX原生代币，可以降低抛售的压力。

目前Stacks上共有500多个应用、7000多个开发者。知名应用包括Graphite、Sigle等。

Stack基金同时为开发人员和研究人员提供了资助基金，为基础设施、社区资源、工具、研究和教育等方面做出贡献的用户，最高可获得5000美元的资助。

Stacks2.0上线后，全新的生态系统中将有以下几个主要独立实体：

Hiro：专注于提供和维护Stacks生态系统中的开发者工具

Stacks基金：通过治理、研发、教育和资助，支持Stacks生态系统发展

地灵科技专注于支持Stacks挖矿和质押业务

密钥工作室专注于提供可直接参与Stacking的中文手机端钱包

结语

尽管比特币从2009年诞生至今只有短短10年左右的发展历史，但其仍然是加密世界中共识最强、流动性最好、资产份额最大的加密资产。2020年末以来的「机构牛」行情让我们看到了大机构的入场，也让我们看到DeFi金融创新势不可挡的冲击力。活跃的机构投资者，如能与方兴未艾的DeFi创新形成一股合力，共同推动，将让整个加密生态进入不可思议的全新阶段。比特币和DeFi的叠加效应很可能是2021年影响最为深远的里程碑。Stacks2.0的上线将极大加速这一进程。

来源：金色财经

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