比特币回调之际，投行们齐泼冷水

前不久，在比特币涨势如虹之际，市场还在热议，比特币是不是很快就会取代黄金，成为抗通胀利器。

如今，在比特币回调之际，越来越多的机构投资者却开始对比特币泼冷水：瑞银认为，比特币等数字货币永远无法用作真正的货币；摩根大通则认为，比特币逐渐向周期性资产靠拢，已经逐渐丧失对冲功能。

自从比特币在1月上旬攀上4万美元高峰后持续下挫，目前已经跌至3.2万美元左右，跌幅超20%。

数据：1inch第二季度总交易量超280亿美元，DAO金库环比下降10.8%:7月10日消息，Messari发布1inch Network 2023年第二季度报告，报告显示，1inch Network处理的总交易量超过280亿美元，较第一季度下降37%。下降并不仅仅归因于第二季度交易量的减少，而是由于2023年3月USDC脱钩事件导致第一季度交易量膨胀。以太坊在1inch Network中保持领先地位，占第二季度总聚合量的70%。1inch DAO金库环比下降10.8%，为1630万美元。1INCH V2吸引1.84亿枚1INCH质押，较上一季度增长超过20%。[2023/7/10 10:12:32]

瑞银：比特币永远无法作为实际货币

Terra Grant Foundation计划为Terra Classic寻求外部资金:5月19日消息，Terra Grant Foundation（TGF）网站显示，Terra 核心开发者 Edward Kim 表示，TGF 计划为 Terra Classic（LUNC）开发者、项目与提议寻求外部资金。作为此过渡的一部分，由 Edward Kim、TGF 项目经理 Marco Ferreira 和 Jagmot 控制的多重签名钱包将停止使用，取而代之的是 TGF 实体拥有的官方 TGF 钱包。此外，TGF 还计划在未来几周内与现有捐款的捐助者商议，就捐赠资金达成共识。[2023/5/19 15:14:07]

瑞银集团首席经济学家PaulDonovan认为，数字货币可能永远无法用作实际货币。

Visa CEO：良好的稳定币监管将有助于FTX事件后重建市场信心:11月20日消息，Visa首席执行官Al Kelly在接受CNBC采访时表示，他希望FTX事件将加快对加密市场的监管。“我希望FTX这场灾难给其投资者和员工带来的一件好事是，我们看到了监管的加速，并倾向于良好的稳定币监管。因为我认为这是重建人们信心所必需的。随着时间的推移，我们会看到。”

Kelly表示，Visa正在为提供涉及数字资产的服务打好基础，因为它预计企业主和消费者对使用信用卡进行加密交易的需求将不断增长。“我们正在为加密货币可能在支付和资金流动中发挥作用的现实做准备。你知道，我们不挑选赢家或输家。我们最终让消费者和体验来决定。但我们正在为加密玩家创建出入金通道，允许其钱包支持使用Visa卡，能够将稳定币转换为法定货币，并能够使用Visa卡在他们想去的任何地方购物。我们甚至致力于在一天结束时能够帮助一个希望用稳定币结算（而不是用货币结算）的商家进行结算。”（The Daily Hodl）[2022/11/20 22:09:19]

他认为，数字货币固有的“根本性缺陷”是，在大多数情况下，如果需求下降，数字货币无法减少供应。他说，这意味着它们不能被视为货币。

Donovan称，“适当的货币”可以是稳定的价值存储。换言之，人们认定的货币是，明天同样的一张钞票能够买回来和今天一样多的商品——这种信心来自中央银行在需求下降时减少供应的能力。

没有这样的机制来降低大多数数字货币的供应，这些数字货币的价值就会下降：

如果人们绝对不确定明天能买到什么东西，他们就不太可能将某种东西用作货币。

摩根大通：比特币是最不可靠的对冲工具

摩根大通公司的跨资产策略研究部门认为，比特币由于在散户投资者中非常受欢迎，这也增加了该资产与周期性资产的联系。

结果如何？摩根大通认为，最好将比特币投资视为防止对一个国家的货币或支付系统失去信心的一种对冲方法，而不是像黄金之类的竞争对手。

摩根大通策略师JohnNormand和FedericoManicardi在周四的一份报告中写道，比特币是“在剧烈市场压力时期最不可靠的对冲工具”。

尽管他们承认比特币的吸引力是来自投资者对法币贬值的担忧，但该团队警告说，比特币在不久的将来不会像传统的防御性资产那样运转。

Normand和Manicardi分析了比特币与其他资产的关系，以试图回答以下问题：投资者可以使用它来分散投资组合中的风险吗？

在过去的五年中，比特币与诸如黄金，美国国债和日元的对冲的关联度很低，这使其对管理广泛投资组合的投资者具有潜在的帮助。但是在最近的暴涨中，比特币上涨的动力发生了变化，比特币正与传统周期性市场同步发展。

他们说：

如果这种趋势持续下去，比特币将随着时间的流逝而失去作为多元投资对象的价值。无论最终将数字货币视为金融创新还是投机泡沫，比特币都已经实现了所有必需资产中有史以来最快的价格升值。

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