Coinbase/Binance溢价数据显示，美国人又开始买买买了

1月21日，微博大V，PrimitiveVentures创始合伙人万卉的一句话让很多人颇为失望，她说：“

建议大家关注Coinbase/的溢价情况，在CB正溢价/平价不恢复之前，我都会谨慎做多。”

言下之意，Coinbase只要还是负溢价，比特币价格可能暂时涨不上去了。

这到底是一个什么指标？它究竟有何魔力？我们来一探究竟。

中国投资人对Coinbase并不陌生，这是美国最大的，持有正规牌照的加密货币现货交易所。数据显示，截至2020年底，Coinbase上的加密货币价值超过了900亿美元，注册用户则超过4300万。有消息披露，它正在寻求IPO，由此可能成为第一个公开上市的加密货币交易所。

数据：交易员在TrueUSD上建立400万美元空头头寸:金色财经报道，根据链上数据，一名以太坊用户利用Aave的V2借贷平台，存入了750万USDC作为抵押品。然后他们借用400万TUSD并迅速将其出售给USDC。这种借入并立即卖出的策略经常被用来建立对特定资产的空头头寸。由于发行人停止造币和赎回，交易员在TrueUSD上建立了400万美元的空头头寸。

本月早些时候，信托公司Prime Trust发布了关于暂停新TUSD铸造的公告。随后，内华达州工商部门的金融机构部门(FID)对Prime Trust发布了停止令。[2023/6/24 21:57:32]

Coinbase的一个显著特点或许就在于，机构和个人可以合规的用美元入金，某种程度上，它是北美市场活跃程度的风向标。

高盛：美联储加息周期的结束可能无法刺激股市走高:金色财经报道，高盛集团首席美国股票策略师David Kostin表示，尽管本周可能标志着美联储加息周期的结束，这在历史上对股市是有利的，但本轮加息周期的结束可能与历史模式不同。估值上升通常会在加息周期结束时推动股市上涨，但标普500指数的市盈率已经远高于任何一次加息周期结束时的市盈率，除了2000年的那次，此后尽管美联储暂停加息，标普500指数仍下跌。[2023/5/1 14:37:33]

万卉关注的所谓溢价，指的是比特币在Coinbase和诸如Binance交易所之间的差价。

安全团队：@HameerHideout Discord服务器再次遭到黑客入侵:金色财经消息，据CertiK Alert数据监测，@HameerHideout官方Discord服务器再次遭到黑客入侵，警告用户不要点击任何链接，或批准任何交易。[2022/8/24 12:44:32]

感谢微博账号“对冲机器”的无私分享，他通过Tradingview的脚本功能，把上述数据整理成了折线图，如下。

▲时间：2021/1/11-今

CB-BN的价差在0轴以下，为红色，意味着CB上的比特币价格要低于BN。0轴以上则相反。

Charles Hoskinson强调Cardano专注于只做受监管的业务:5月27日消息，Cardano创始人兼首席执行官Charles Hoskinson在华盛顿特区花了一周时间与政策制定者讨论有关加密货币的法案草案和法规。

Hoskinson长期以来一直支持在监管方面提高政府透明度，以及ADA如何帮助政策制定者更广泛地接受加密货币。他于5月27日通过YouTube表达对华盛顿特区事态的看法。Hoskinson表示，他将继续与DCC、区块链协会等组织合作，以确定合作机会。

此外，他分享说，他们将与立法者进行政策对话，并在提供立法草案时，就如何使措辞更有效提供反馈。Charles Hoskinson强调Cardano专注于只做受监管的业务。（Finbold）[2022/5/27 3:45:57]

看图可知，红色时，对应比特币的价格往往是下跌。换句话说，CB-BN的溢价为负，且负溢价越高，则对应比特币的下跌更凶猛。而行情的反转则往往发生在负溢价收缩，折线上穿0轴，即溢价由负转正的时候。

这个数据的背后意义在于，Coinbase代表了北美，尤其是美国买盘，而币安，很大程度上代表了亚洲，或者说中国的买盘。

CB-BN溢价为负，代表了美国比中国的买盘弱，溢价为正，则代表美国比中国的买盘更强。

上图的时间维度不长，万卉给出的这张图其实更明显。

图片显示，2021年以来CB-BN一直都是非常高的正溢价，即红色的柱状图。在1月11日的大跌之后正溢价开始转负，绿色箭头标注的11日那天，因为Coinbase买单无法成交导致负溢价极其高。

具体而言，CB-BN溢价在比特币从2万上涨到4万时一直保持在100-200美元的正溢价，正溢价在2021年年初开始逐渐缩窄，最近则基本都是打平或者负溢价，对应行情就是整体下跌回调。

没有人怀疑今天我们正处在牛市之中，而关于本轮牛市，很多人持有两个观点。第一，美国主导了加密货币的市场价格，美国人拉盘，中国人砸盘，比特币加速流向海外。第二，本轮牛市由现货主导。真的是这样子吗？CB-BN这一指标一定程度上或许可以佐证这两个观点。

对于CB-BN溢价这一指标，万卉说一直在持续关注，是权重很高的一个指标。她也多次建议投资者关注该指标。

我们如果继续观察上述两张图就会发现，1月22日，即比特币跌破3万美元后，CB-BN溢价开始转为正，这也对应了比特币价格开始上涨这一现实。

这个数据真的那么神奇吗？现在是不是可以就此判断，比特币还会继涨？显然不行，任何数据指标只能代表过去，不能预测未来。尤其无法预测未来的一些黑天鹅事件，诸如突然颁布的法规等。指标一定是落后于现实的。

“对冲机器”在微博里说，“该数据不能判断因果，最多能知道相关性系数。”

实际上，除了比特币的溢价情况，其实也可以查看以太坊等主流币种的溢价情况。

以下是“对冲机器”提供的Tradingview上比特币CB-BN的脚本链接：https://cn.tradingview.com/script/JpU6EVPZ/

如果你无法使用Tradingview，完全可以用QKL123、AIcoin等数据软件产品，搜索你想要看的币种的USDT交易对在上述交易所的价格。

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