NewBloc：从BAGS推导2021年算法稳定币开端

本文作者为NewBloc策略分析师Barry，5年外汇黄金市场交易经历。

DeFi在2020年得到了迅猛的发展，在过去的一年中，参与DeFi的钱包数量从5.8万个增长到了现在的20万个左右，规模同比增长466%。?

与此同时，以太坊链上交易额也从2019年的210亿美元，增长至如今的2700亿美元，增幅高达1178%，排名前10位的DeFi应用贡献了链上87%的交易量。在2020年底，以太坊DeFi生态中的总锁定价值，达到130亿美元历史最高水平。

随着DeFi的快速发展，算法稳定币的春天或将来临，下面我们将介绍当下正在被人们所热论的算法稳定币。

安全团队：0xfFBA开头EOA地址上有恶意活动:金色财经报道，据CertiK监测，一EOA地址（0xfFBAF49bF8580A3ADB9BA28F46Dae6631e2e2c58）上有恶意活动。如果用户无意中授予该EOA地址代币访问权限，请及时撤销。[2023/4/23 14:21:39]

AMPL是最初被人们广泛关注的算法稳定币，在2020年全年较最低价格上涨了超100倍，其机制是当AMPL市场价格超过1美元恒定价值时，就会向市场增发代币，而当AMPL市场价格低于1美元时就会通缩，最终通过供应控制使得价格能在1美元附近波动。?

安全团队：以太坊上Nostr代币项目资金已经转移:2月8日消息，据Fairyproof实时监控系统显示，以太坊上Nostr代币项目已经跑路，其资金已经转移到一个新的EOA地址0xeeB8EB5CC144eDddDB204c3ABA499de6b6081696。

并于刚刚部署了一个新的代币合约 Core(0xb363dA9A58A25A70042F9E9662c9f328018d50E6)。[2023/2/8 11:54:46]

而AMPL的这类机制也带来了一些隐患，如通过增发或者缩减都只是改变了供应，但改变价格的决定因素不仅仅是供应还有需求，若市场上AMPL的主要需求来自于套利或投机，那么当价格低于1美元时，投资者手中的AMPL会被缩减，投机需求也大幅减弱，而当价格大幅下跌时，套利者可能会怀疑游戏机制本身选择砍仓出局，最终形成通缩+暴跌双重风险。

数据：超过470万用户在STEPN上注册，累计运动6700万英里:金色财经报道，Solana上的M2E应用STEPN周四发布关键数据，用户在该应用程序上记录了超过6700万英里（108,017,738公里）运动里程，在2022年6月2日达到了100万用户的历史新高，注册用户总数达到472万。此前报道，Stepn在2022年第一季度和第二季度的收入也分别超过2680万美元和1.22亿美元。（TheBlock）[2022/9/23 7:15:12]

BasisCash是改良版的算法稳定币，BasisCash有三种代币，分别是BAC、BAS、BAB，其中BAS和BAB的目的是将BAC稳定在1美元，通过三种代币之间的博弈来稳定BAC的价格，保持在1美元附近波动。

消息人士：美国加密货币交易所或因出售UST和LUNA面临仲裁:5月26日消息，Terra匿名分析师兼评论员FatMan发推称，其从美国一家顶级律师事务所的可靠消息来源处获悉，根据证券法，准备针对币安、Gemini、Kraken、Coinbase向美国客户出售UST和LUNA提起大规模仲裁。他们希望在十周内提交申请文件。[2022/5/26 3:43:15]

当市场上的BAC价格高于1美元时，Basis会允许BAB进行赎回，来增发BAC向市场提高供应量，最终使得BAC价格能回归到1美元；当BAC市场价格低于1美元时，用户可以用BAC来购买BAB，其中BAB价格是1BAB=1BAC。

当BAC价格低于0.95美元时，合约会开启BAC兑换BAB通道。当BAC价格高于1.05美元，开启BAB兑换BAC通道，愿景是依靠内部博弈使得价格稳定。

BasisGold是火币生态链上第一个算法稳定币项目，与BAC类似，协议中有三种代币，分别是BAG、BAGS和BAGB。BAG和BAGS可通过挖矿获得，其中BAG作为稳定币价值锚定$1，BAGS持有者参与质押可获得BAG在通胀后产生的溢价收益。

BAGB是当BAG价格小于$1时发行的债券用以回购BAG，在BAG回归到$1时，BAGB持有者可以1:1兑换BAG。BasisGold协议既保证经济弹性又能够充分吸引广泛受众，代币的分发也绝对公平不受人为干预和控制。

目前BAG的价格高于1美元，由于BAGS持有者参与质押可获得BAG在通胀后产生的溢价收益，只要BAG的价格持续高于1美元就会对BAGS产生利好，从而会有更多的增量资金入场持有BAGS。

若BAG价格远高于1美元时，通胀水平也将更高，持有BAGS也将更为受益，随着越来越多的人持有BAGS，其价格也将进一步上涨。

但当BAG价格开始转跌但大于1美元时，通缩预期才开始显现，虽然BAGS仍然可以获得通胀收益，但随着BAGS之前持有者有大量的获利盘，他们可能开始考虑套现。

在持续火爆的DeFi热潮中，算法稳定币的不断创新或将得到市场进一步认可，火币生态链的负责人曾经表示，算法稳定币是一个年轻的赛道，成功的关键在于能否快速通过通缩周期。

BasisGold作为首个在Heco上登场的算法稳定币，其建立了较强的社区共识，顺利通过第一个周期的考验。随着加密货币市场的快速发展，BasisGold的落地应用场景也会逐步增加，对BAG的需求必然也会随着增加，其币价也会相应的随之上涨，对于通胀受益的BAGS同样也会进一步上涨。

在2020年我们目睹了DeFi的快速发展，其一年整体规模增长了约30倍，DeFi的火爆可能会催生今年更多项目的落地，此时我们暂不预测2021年DeFi需求会增长多少，随着DeFi更多项目的落地，算法稳定币的需求也会呈现井喷式增长，这或许是2021年的一大机会。

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