金融时报发文称，有大量的证据显示，人们在做决策会受到看似微不足道和完全不相关的因素的干扰。诺贝尔奖得主卡尼曼将它们称之为：噪音。
该文的作者伍治坚（新加坡五福资本CEO）指出，在现实世界里，只要是人在做决定，那么他就会受到“噪音”的影响。需要在金融投资领域里做决定的人们，也毫不例外。
他在文章中引用了一项针对200位理财顾问的统计研究（Davies, 2021），研究显示，对于同一名投资者客户，这些理财顾问做出的风险评估大相径庭。同时，他们为同一名客户建议的股票配置比例，包括了从0%到100%之间的各种数字。
金融时报：美国国会至少还需几个月才能通过加密监管法规:10月4日消息，拜登政府敦促美国国会加快通过加密法规，以澄清应如何监管加密货币。相关官员表示，美国国会延误通过相关法规将会使投资者面临风险，但据接近国会谈判的消息人士称，目前距离立法通过至少还有几个月时间。
美国金融稳定监督委员会（FSOC）建议国会通过规则赋予联邦市场监管机构制定现行美国证券法未涵盖的加密资产市场规则的权力，这些规则涵盖利益冲突、滥用交易行为、客户资产隔离、网络安全和记录保存等领域，同时允许监管机构了解加密平台子公司，并为稳定币发行方创建联邦监管框架。（金融时报）[2022/10/4 18:39:18]
伍治坚根据这项研究得出结论，除了理财顾问以外，我们广大投资者本身，在日常的投资活动中，也经常做出各种自相矛盾的不理性决策，最后导致我们的投资回报被拖累。
《金融时报》：Tether创始人旗下华顺电子已被列入“严重失信和违法”名单:12月20日消息，据《金融时报》报道，Tether创始人Jean-Louis van der Velde创始人在创办该公司以前，曾于2006年开始担任总部位于深圳的华顺电子（Huasunn Electronics）董事长，生产出口电视接收器和放大器等产品。但《金融时报》经过对政府记录等信息调查发现，到 2013 年，华顺电子在十多项判决中被勒令偿还约 50 万元人民币。天眼查记录显示，该公司还在 2012 年因“非法专利行为”而被处以小额罚款，并经常因逾期付款而欠税和罚款，遭到债权人的多次起诉，但未得到任何回应。该媒体表示，华顺电子在中国的业务现在似乎大部分已经倒闭，监管机构已将其添加到“严重失信和违法”公司名单中，这一名称使仍担任其董事长和法定代表的van der Velde在中国无法经营其他公司。（金融时报）[2021/12/20 7:50:01]
Statmen在2010年的统计结果显示，美国股市里的散户，交易频率越高，投资回报就越差。那些买卖最频繁的散户投资者，其投资回报比同期的指数回报差每年7%左右。
英国金融时报：欧盟着眼于制定新的规则来监管外国银行:10月11日消息，据知情人士透露，欧盟委员会正在拟定提案，授权金融监管机构让银行将部分欧洲分支机构转变为子公司，前提是这些分支机构的活动被认为规模足够大、风险足够大。规定旨在打击监管薄弱、在欧洲迅速扩张的非欧盟银行。预计规定将适用于资产规模至少300亿欧元的欧盟分支机构，不过欧盟委员会仍在就这一门槛进行辩论，可能会做出改变。根据规定，金融监管机构将必须定期审查非欧盟银行分支机构的状况。（金十）[2021/10/11 20:20:16]
该研究表明，做出的个人决策越多，越容易受到噪音的干扰，因此越容易出错，导致自己的回报更差。
伍治坚在文章中提出： 广大个人投资者为什么这么容易堕入“过度交易”的陷阱呢？并总结了以下几个原因：
首先，投资者容易受“掌控错觉”的影响。如果买入一个指数基金或者股票，然后长期持有什么都不做，容易让人产生自己的投资不受自己控制的错觉。但是市场的未来是不明确的，没有人知道接下来市场会涨还是跌。
其次，大部分投资者很难接受”平庸“两字。很少有投资者愿意承认自己的投资能力低于平均水平，因此他们通过择股、择基或择时来证明自己的优秀。
再次，投资者往往低估投资中的运气成分。短期的投资结果往往带有很大的随机因素。如果个人投资者自认为自己的投资能力很强，那么他就会习惯于用那些零散的证据来进一步强化自己的信念，同时忽略那些对自己不利的证据。伍治坚认为，这样久而久之，哪怕投资者的真实业绩很差，可能也会产生自己是“民间巴菲特”的错觉，并沉溺于过度交易而无法自拔。
在文章的最后，伍治坚总结道，不管是专家还是门外汉，在做各种决策时，都可能受到外界噪音和非理性行为习惯的影响，导致我们做出前后不一致的决定。很多时候，投资中最大的敌人，恰恰就是我们自己。投资是一场马拉松，而非百米跑。最后的胜利，一定属于那些高度自律的长期投资者。
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