流动性竞争：Uniswap v3 费用和逐底竞争

在 v2 中，每个矿池的费用率为 0.3%，每个流动性头寸都支持潜在价格范围（0 美元到无穷大）。因此，流动性提供者 (LP) 竞争费用的唯一方法是向池中注入更多资金。竞争所需的唯一力量是规模。但是，Uniswap v3 的功能引入了两个新的向量来竞争：

自定义流动性范围：流动性提供者 (LP) 可以选择他们希望支持的价格范围。例如，我可以选择 $50-$100，而不是 $0 到 $infinity。通过自定义流动性范围，每个 LP 可以竞争提供比其他参与者更准确的范围。

多个费用等级：LP 可以选择以每笔交易 1%、0.3% 或 0.05% 的费用来创建他们的矿池，而不是被锁定为 0.3% 的收取率。通过多个费用等级，LP 可以通过为每笔交易提供最优惠的价格来进行竞争。我们今天将专注于费用等级，因为这就是行动的地方。

Silvergate Bank存款缩水前仅11%的流动性资产为现金:金色财经报道，加密友好银行SilvergateBank将大部分新资金投入了较长期的债券中，在去年第三季度末其存款开始迅速缩水之前，仅有11%的流动性资产是储存在美国联邦储备银行和其他银行的现金，其余部分是证券。而这些证券中仅有11%是美国国债，其余大部分是具有10年以上合同到期期限的抵押贷款支持债券，因此在其开始抛售这些证券以满足提款需求之前，其债券持仓已经遭受了10亿美元的公允价值损失。[2023/3/6 12:45:06]

如果您在电子商务市场上购物，您会看到到处都是价格竞争。对商品收取最低价格的卖家将赢得销售，销售收入就是他们口袋里的钱。精明的卖家可能会看畅销书清单，抓住前几个 SKU，然后以较低的价格列出它们。他们会在短期内为每个单位牺牲一点利润，但注是随着时间的推移，由于额外的需求，他们最终会获得更多利润。

Curve计划为TUSD Metapool添加gauge以提高流动性:3月11日消息，根据Curve Finance官方论坛信息，Curve已发起新提案，计划为稳定币TUSD Metapool添加gauge以提供更高的流动性。官方表示，增加TUSD还将为Curve协议带来费用和激励。[2021/3/11 18:35:37]

所以现在，让我们将该框架传递给 Uniswap LP。在撰写本文时，USDC/ETH 0.3% 池是 Uniswap v3 上交易量最大的货币对，幅度相当大，几乎是下一个交易量最大的池的 4 倍。这个池也是最饱和的，存入超过 4 亿美元（总价值锁定 - TVL）。因此，如果您像我一样，远未达到数百万的规模，但想参与其中：您可以在哪里寻找机会？

1inch添加AAVE Liquidator作为流动性源:11月28日消息，1inch.exchange在推特上表示，已经添加Aave Liquidator作为1inch流动性源。从现在开始，1inch将通过考虑gas成本开始清算代币掉期交易，并可以在DEX市场上提供绝对最佳的价格。[2020/11/28 22:25:02]

（按费用排名前 5 的矿池：2021 年 6 月 4 日至 6 日（GTC 是最近推出的代币））

你降低价格。

从 2021 年 5 月 30 日到 2021 年 6 月 2 日，USDC/ETH 以更便宜的 0.05% 费用等级进行 TVL，从 70 万美元到 1000 万美元的 15 倍。一旦供应到位，就像任何好的市场一样，需求就会随之而来。在 6 月 2 日的高峰期，1000 万美元的流动性支持了 8000 万美元的交易量（8 倍交易量/TVL），而 4 亿美元的 0.3% 较高定价层级的流动性支持同期 3.2 亿美元的交易量（< 1x音量/TVL）。

HyperBC流动性挖矿创世挖矿已开启:据官方消息，日前，HyperBC Farm流动性挖矿项目通过知道创宇安全审计，并于11月23日19点开启HBT流动性挖矿，HyperBC Farm希望打造无界金融生态，用户所持有的主流币种可以在HyperPay钱包跨链获得hToken参与HBT挖矿，从而享受DeFi红利。

HBT流动性挖矿支持单币种质押，首批支持币种包括：BTC、USDT、WETH、USDC、DAI、HC、QTUM、DASH、HPY、EOS、DOT、FIL、TRX、BCH。[2020/11/24 21:51:01]

低价层尚未完全接管，但它即将到来，它也更有利可图。

聚币JFI流动性挖矿在Uniswap上线首日 JFI价格达2.25U:据官方消息，聚币Jubi DeFi于9月30日19:00（UTC+8）开启JFI流动性挖矿，上线2小时内，JFI在Uniswap价格已达2.25U。JFI流动性挖矿上线后，聚币平台JFI价格上涨20%，当前价格1.736USDT。

JFI是JuFi（聚币金融）的治理代币，用于社区管理和生态发展建设。JFI发行总量21,000,000枚，10万枚已通过空投发放，90万枚现已全数销毁。其余2000万枚中一半通过质押JT挖矿产生，另一半通过去中心化流动性挖矿产生。目前，JFI流通量仅10万枚，JFI流动性头矿收益率达161106.9%。[2020/9/30]

（Uniswap v3 信息 - USDC/ETH 0.05% 交易量）

在电子商务卖家的例子中，降低价格是一种风险，只有在它带来足够的额外销售时才会得到回报。这种风险也存在于 USDC/ETH 0.05% 的流动性池中。LP 将他们的接受率削减了 1/6，但迄今为止他们的资本效率提高了 8 倍。虽然资金池仍在增加，但愿意降价的 LP 获得了更高的回报（79% APY 为 0.05%，而 58% APY 为 0.30%）。

（USDC/ETH 矿池对比：2021 年 6 月 4 - 6 日（顶部：0.3%，底部：0.05%））

因此，如果您想存入 Uniswap v3 流动性池，您将如何处理这些信息？您是否针对更高的接受率进行优化，并坚持 0.3% 的等级？或者你是否削弱了你的竞争对手，吞下 1/6 的削减，并在 0.05% 的层次上追逐额外的交易量？这取决于个人和市场来决定（不是财务建议），但您是愿意成为破坏者还是等待并希望不被破坏？

第一步已经完成，其他货币对也在跟进。在 USDC/ETH TVL 跃升后不久，USDT/ETH（第二受欢迎的 ETH 对）的 TVL 以 0.05% 的速度翻了一番，而 WBTC/ETH（第四受欢迎）~300 倍！DAI/ETH 是交易量第三大的 ETH 对，但 0.05% TVL 尚未起飞......

（Uniswap v3 信息 - WBTC/ETH 0.05% TVL）

从长远来看，看到 0.05% 级别的交易量超过最受欢迎货币对的 0.3% 级别，我不会感到惊讶。0.3% 的等级也可以翻转边缘货币对的 1% 等级，最终也可能达到 0.05%。在加密世界之外，我们知道竞争有利于最终消费者。现在，我们看到它在 Uniswap 中发挥作用。LP 之间更激烈的竞争为交易者带来了更好的价格，这为 Uniswap 带来了更多的交易需求，从而吸引了更多 LP 和更多竞争，从而为交易者带来了更好的价格和飞速的发展。

好吧，飞速发展到某个点（目前）。一旦您降到 0.05% 的费用等级，就无处可去。在这一点上，规模的好处，以及能够积极选择最准确的价格范围，是 LP 差异化和竞争费用的方式。因此，为了保持增长飞快的速度，甚至使其旋转得更快，我们可以寻找更多 LP 可以将自己与竞争对手区分开来的领域：

费用等级：提供多个费用等级是 Uniswap v3 的一项新创新，现在我们看到了它的实际效果，我们可以考虑下一步是什么。随着市场的发展，应该有一些最佳的费用等级，交易者的需求和 LP 的回报平衡。也许理想的市场费率介于 0.3% 和 0.05% 之间？可能低于 0.05%？现在我们知道费用等级有效，下一步可能是使它们更加灵活。

激励：LP（流动性提供者）还能提供什么来激励交易者用他们的流动性进行交易？今天，交易者不知道他们交易的流动性如何，但想象有一天他们可以。也许我以 0.05% 的费用级别提供流动性，但我也以某种代币形式返还 0.01%？这可能是 Uniswap 的 UNI 代币，或者一些 LP 是其他企业或协议，并且有自己的代币可以提供？然后，交易者可能不仅想要最好的价格，还想要最好的回报。Uniswap 的竞争对手 Balancer 已经为交易者提供相当于每笔交易汽油费的 BAL 代币，并且（回到电子商务）零售商提供忠诚度计划以永远吸引和留住客户。一旦价格趋于平稳，还能为交易者提供哪些其他价值？

我很期待看到接下来会发生什么。但在那之前，0.05% 的等级即将到来。

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