江卓尔：孙宇晨60万ETH如果被清算 ETH价格真会跌破1000美元吗？

在昨天的市场大跌中，DeFi 借贷平台的清算量达到了 数亿美元。波场创始人孙宇晨称，避免了一笔 Liquity 上 60 万 ETH 的清算，「拯救了币圈」。社区有人猜测，如果这 60 万 ETH 被清算，ETH 价格可能会跌破 1000 美元。对此，莱比特矿池 CEO 江卓尔发文表示，DeFi 借贷平台的清算不会立即在市场上卖出，对市场影响有限。

以下为江卓尔发文内容。

撰文：江卓尔，莱比特矿池 CEO

孙割在 Liquity 的 60 万个 ETH 如果被清算，ETH 价格会被砸到 1000 以下吗？

动态 | 江卓尔发文总结“计算底部”和“逃顶”要诀:莱比特矿池江卓尔发文称，币价的短期波动无法预测，但长期的周期还是可以预测的，比特币以 4 年减半为周期，形成了长期相似的波动。并且比特币总市值越大，波动率越小，所以就存在“计算底部”的可行性。逃顶主要靠观察市场情绪，以及计算泡沫指数。我常用的有三个泡沫指数：“用户泡沫指数”、“涨幅泡沫指数”、“矿机泡沫指数”。目前我的仓位是 4321：40%的 BCH，30%的 BTC，20%的 ETH，10%的创新币种。BTC 严重的拥堵依然会和上一个周期一样，持续地为BCH注入关注度和资金，使得 BCH 在牛市顶部对 BTC 的价格，显著高于现在的 3%。[2019/9/2]

其实并不是这样，没那么可怕，讲故事是一种讲法，越耸人听闻，听众越多，讲原理是另一种讲法。

声音 | 江卓尔：出块问题与BCH此次更新无关:莱比特矿池CEO江卓尔刚刚发微博称：1、有攻击者在BCH上发了一堆特殊交易，导致矿池挖新块时会失败。2、BTC.TOP已经调算力，在升级后挖了十几个块（10确认绝对不回滚），确保升级顺利。BCH有足够的大算力保护。3、再次表扬BCH的10确认不回滚策略，极大保证了区块链的不可篡改性，和安全性。4、特殊交易利用了sigops检查中的一个问题，来让矿池在getblocktemplate（生成新块）时出错。此问题只影响矿池挖新块，没有其它危害。矿池已经在部署解决补丁，稍后恢复正常。5、此问题和本次升级无关，攻击者选择这个时间是出于公关原因。[2019/5/16]

1、DeFi 的强平清算，和中心化交易所的爆仓类似，但又有所不同，交易所是一次性把爆仓单尸体以低一些的价格挂出来，并且由于：低一些挂单 = 往下砸盘 = 最新成交价降低，因此有可能导致下面的单子也爆掉，形成连环爆仓。

声音 | 江卓尔：CSW声称钱多，能轻松碾压ABC，却在关键的前3天不碾压，非蠢（傻逼）即坏（撒谎）:江卓尔发微博称：Bitcoin.com主动找矿场和矿池求租算力，有多少要多少。CSW却把找上门的算力拒之门外，然后唧唧歪歪 “香港矿工会上有成千上万P算力可租，但我们只用诚实算力”。ABC愿意烧钱，用真金白银获取社区和交易所的认同，火币等交易所根据最长链原则，认可ABC链为BCH。CSW声称钱多，能轻松碾压ABC，却在关键的前3天不碾压，非蠢（傻逼）即坏（撒谎）。[2018/11/18]

2、DeFi 的抵押借贷在抵押率低于一定程度后，就会把单子挂出来，允许搬砖者参与清算，这个过程类似于爆仓。例如借 $100 U，在抵押物 ETH 的净值是 $110 时，你就可以去清算这个单子，用 $100 U 换回价值 $110 的 ETH，然后把 $110 的 ETH 卖到交易所，赚取 $10 的清算利润。（Liquity 使用稳定池等 3 种方法清算，原理大同小异，不展开讲了）

声音 | 江卓尔：ABC和SV双方大堆算力 花费超千万:莱比特矿池江卓尔发文称，截止目前，双方累计使用了 6162P（ABC链）+3499P（SV链）=9661P的算力，折合人民币相当于1300万元/日的产出，每天纯烧钱加起来也近千万。双方大量堆算力的结果是，目前ABC链领先SV链42个快，ABC链挖矿总难度是SV的2.3倍。

长的链并不能覆盖短的链，只是双方互相秀肌肉，展示各自的算力，因为根据白皮书最长链原则，最长链（累计难度最高链）有天然的正统性，例如Bitstamp已经公告将ABC作为BCH交易对进行交易。江卓尔同时指出澳本聪六大谬误，可点击“查看详情”了解。[2018/11/16]

3、但 DeFi 的最新币价不是像交易所一样，由买卖单直接交易产生，而是由预言机从外部输入。因此交易所的清算单，会直接把成交币价瞬间打下去，而 DeFi 的清算单虽然也会降低成交币价，但这个过程依靠清算者套利完成，有一定的延迟时间，并且是间接作用。

4、极端情况下，如果市场上搬砖清算者都耗光了资金，那不管有多大的清算单，都只是在系统里，不会把影响传到到其他 DeFi 和中心化交易所。孙割的 60 万 ETH 就是这样的情况。

5、当 Liquity 的稳定池耗尽 LUSD 稳定币（无法依靠系统内预存稳定币清算，要依靠外部搬砖清算者），整个系统抵押率低于 150% 时，就会开启究极模式——Recovery mode （恢复模式），所有的单子，哪怕高于 110% 的，从低到高，都会被清算，直到整个系统的抵押率恢复回 150% 为止，由此逼迫借款人尽快补钱进来。

6、Recovery mode 就是孙割说的 「已经开始排队毙了，我是排在队尾，前面已经有四万个 eth 被毙了」，孙割此时虽然高于 110%，但也在排队毙的队列里，理论上可以被毙。但孙割即使什么都不做，系统把前面低抵押率的单子毙后，很可能整个系统抵押率就能恢复 150%，从排队毙模式退出。

7、即使币价进一步下跌，系统抵押率不能恢复 150%，不能从排队毙模式退出，在孙割的 60 万 ETH 被挂清算单时，搬砖清算者的资金已经不够，连孙割前面的清算单（尸体）都还没吃完，暂时还轮不到孙割的 60 万 ETH。

即使把孙割前面的清算单（尸体）吃完了，对这 60 万 ETH 也要一口一口慢慢吃，对交易所币价的影响，取决于搬砖清算者的资金，而搬砖清算者的资金此时显然不够。

并且，在币价重新上涨后，和交易所爆仓单尸体不会恢复成正常单不同，大部分的 DeFi 都会把未清算完毕的清算单，恢复成正常单。例如 Liquity 整个系统抵押率恢复 150% 后，就会从排队毙模式中退出。

8、所以总结一下，如果孙割没及时补仓会怎么样？大概率什么都不会发生，因为：

最低币价就维持了几分钟，几分钟后币价上升时，搬砖清算者连孙割前面的尸体也吃不完。

就算吃完了孙割前面的尸体，对交易所抛压也只取决于搬砖清算者资金，而他们资金此时明显不够，且受 ETH 拥堵影响，搬砖效率很低。

清算完孙割前面低抵押率的单子后，Liquity 系统抵押率可能升回 150%，从排队毙模式中退出

因此，大概率什么都不会发生，不会导致 「ETH 跌到 1000」。只有几个条件凑齐：币价长时间处于低位（但又不能太低，导致清算无利可图） + 搬砖者资金充裕 + ETH 不堵，才有可能导致搬砖者把这 60 万 ETH 源源不断搬到交易所，影响交易所币价。

9、孙割最大的风险在于：某个巨鲸盯上了他，在 Liquity 进入排队毙模式，且总抵押率严重低于 150% 时，直接用大量 U，把 Liquity 的所有单子（包括排在队尾的孙割）全部清算掉，那孙割就会在低价被人买走 60 万 ETH。

但巨鲸一次性吃下 60 万 ETH，大概率就是纯买入，因为拿到交易所套利砸盘的话，10%~20% 的价格差不够砸，会自己把自己砸亏，所以也不会导致 「ETH 跌到 1000」。

PS：不知道这 60 万 ETH 是孙割的，还是孙割旗下用户的，切记：No your key, No your ETH [笑而不语]

标签：ETHABCBCHDEFIETH交易平台ABC123SBCHdefi币种

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