币圈最后一个可预测的减半牛市？

近日江卓尔对即将到来的减半发表了观点，认为本次减半会带来牛市，但本次牛市可能是最后一个可明确预测的减半牛市，主要根据如下：

1） 人口红利大幅下降，该知道比特币的都已经知道了；

2） 比特币减半数量大幅下降；

3）比特币总市值占比持续降低，区块链市场将更接近美股、房产这样的市场。

江卓尔给出的这三条理由是否站得住脚？我们一条条分析：

第一：关于人口红利大幅下降，该知道比特币的都已经知道，这意思是比特币的受众经过本次牛市效应可能会达到相当大的规模，受众群体在未来的减半中再要有爆发性增长已经不大可能。

分析 | 通胀预期下币圈资金回暖 但应注意相关风险:据MORECOIN研究院消息，2018年在信贷利率上升和经济下行的双重压力下，股市、币圈等资金大量出逃。而上周公布的一月份新增贷款远超预期，总融资额达4.64万亿，股市开始中级反弹，预计将到2900上下。在通胀预期下，币圈资金也有所回暖，但由于整体资金量小，借鉴过去几次的操作迹象，期货市场应谨防相关风险，有可能出现半夜行情拉升或砸盘造成大规模爆仓。[2019/2/18]

对此，我持保留态度。我认为一个投资品，仅仅只是让人知道还不足以说明它的普及，一定要让普通人可以非常方便的交易才能说明的它的普及。

币圈大佬提醒你在投资时要警惕几个方面:今天在纽约举行的区块链无国界峰会上，众多大佬对于筛查市场机会时要警惕什么迹象这一问题表达了自己的看法。Celsius创始人Alex Mashinsky表示，警惕短期投资项目，作为投资者最重要的是如何能对平台建立长期的健康管理，对于一些公司短期投资的行为应该警惕，并认为并不是创建社区的正确方式。Pantera Capital投资副总Lauren Stephanian表示，区块链公司管理层要有技术团队，很多区块链公司并没有思考自己的架构，他们在更多程度上是参考被人的架构，这是值得警惕的地方。Block VC创始合伙人Kevin Hsu表示，区块链是技术支撑的产业，很多初创公司的动力来源有可能本末倒置，他们并没有对区块链有一个自己的见解，只是把区块链当成筹集资金的一种方式，并没有认识到区块链发展的真正目的。[2018/5/13]

一个典型的案例就是黄金。

放弃职业体育投身币圈，洛杉矶道奇队退役球星创立加密货币对冲基金BlockTerra Capital LLC:年仅22岁的洛杉矶道奇队小联盟棒球明星Tyler Adkison已经退役，创立加密货币对冲基金BlockTerra Capital LLC。虽然最近加密货币市场表现极不稳定，但Adkison却依然对未来非常有信心。现在，这家对冲基金已经获得了投资人和30名棒球和橄榄球运动员客户，其中还包括波士顿红袜队明星投手乔·凯利（Joe Kelly）。[2018/4/10]

我国在1949年以后，1978年之前，民间基本上没有黄金的售卖渠道，民间也没有购买的实力，因此普通百姓无法正常的购买黄金。

币圈大V火星人Ryan柯里昂微博清空:据了解，币圈大V火星人Ryan柯里昂微博全部清空，然而该大V并未澄清微博全部删除的原因，有网友称，火星人或许遭到投资者的威胁报复。[2018/1/11]

在这30年的时间里，普通老百姓只是知道黄金的贵重和稀有，但却无法感知黄金的贵重和稀有。整整9.6亿中国人（1978年的人口数）在全球黄金市场中是缺位的。

1978年改革开放之后，我国逐渐放开了黄金在民间的售卖渠道，再加上经济的蓬勃发展，使得黄金的需求在民间爆发。

现在我国已经成为全世界黄金的第一大消费国，我国居民巨大的黄金消费量对黄金涨到如今的价位是功不可没的。

大城市随处可见的黄金售卖回购店和居民强劲的消费实力是这背后的根本原因，这两个要素缺一不可。

我国现今居民的消费水平已经完全能够投资比特币，但却没有一个合法便利的投资变现渠道。正是由于缺乏合法合规的渠道才导致比特币的买卖渠道有一定门槛，而且一旦资金量较大，变现会变得非常麻烦，这是比特币在我国大规模普及的一道巨大障碍。

这个障碍不除，不仅大基金大私募这些正规军很难进到这个市场，普通百姓也很难进到这个市场。

因此只要这个障碍还在，比特币在我国就仍然有巨大的潜在客户群。

第二：减半数量的大幅下降，这意思是减半效应从此将不再明显。

首先，这次减半将使得比特币每个区块的产币量告别两位数而进入个位数时代，一个时代彻底结束了。

受减半影响首当其冲的就是矿工，矿工的收益在减半后会下降50%。而在矿工成本方面，就目前的一系列数据看，不仅比特币的算力在持续增长，而且未来矿机的价格也大概率会持续上涨，这意味着矿工的成本将持续上升。

收入锐减而成本上升必然导致比特币的单价要达到一个较高的价位才能维持挖矿，然而比特币的价位能达到多少，则很难精确预判。

此外，由于矿工为了维持矿场的日常运营，必须抛售部分比特币，因此比特币日常最大的抛售压力实际上来自矿工。

在本次减半之后，矿工的收入变少，抛售的比特币也会变少，市场承受的抛压也会变小，比特币的价格波动也会变小。比特币的价格可能会逐步走向稳态。

第三：关于比特币的占比，截至写稿时为止，比特币的价格为9700美元，总市值为1766亿美元，占整个数字货币市场市值比例为63%。

在上一轮牛市的巅峰，比特币的单价冲上了接近2万美元，市值曾经达到3200亿美元，在其达到单价峰值时，其市值占比为54%。

比特币在上一轮牛市中币价能达到2万美元，同时总市值占比却只有54%，为什么会这样？根本原因是上一轮牛市中，由以太坊带动的ICO使得大量山寨币的市值高涨，从而拉动了整个数字货币市场的市值。

然而这次我们却看不到ICO效应，到目前为止也看不到有哪个项目能够再造以太坊的奇迹，因此我不认为本次行情中山寨币会大量爆发，即便本次减半依然有行情，但比特币的市值占比恐怕仍然很高。

我们假设本轮牛市中，比特币在峰值时依旧占比为54%，并且大胆假设比特币的价位能达到5万美元，那么届时，整个数字货币市场的总市值将为9100亿美元。而现在美股的市值大概为多少呢？将近50万亿美元。

数字货币市场总市值距离美股依旧很遥远。

以上是对江卓尔给出的这三个理由的个人分析，在后续的文章中我再和大家分析我对本次行情可能的走势预判。

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