Injective Protocol计划升级交易订单匹配机制

原标题：injective：一种新颖的订单簿匹配机制

一直以来，Injective的目标是创建一个业内领先的交易平台，并在用户数量和交易量方面都能够超越中心化交易所。于是，我们尝试在保留Layer-2模型的优势的同时，创建一种同时满足散户和机构交易者需求的交易平台。

在本篇文章中，我们深入研究了DEX行业仍然普遍存在的市场痛点。然后，我们会展示在过去一个月中对订单簿机制进行的重大升级，该匹配机制使用了频繁批量拍卖?(Frequentbatchauctions,简称FBA)模型。最后，我们设法创建了一种全新的交易模式，除了维持快速的交易时间外，还能够收紧与市场价的价差。

连续双向拍卖存在的问题

去中心化交易所的加密资产衍生品和传统金融市场都会用到连续双向拍卖。

在这个模型中，订单一到达交易所就会被处理。要么立即与对手盘订单成交，或者持续留在订单簿上直到订单匹配。

Astaria：因发现严重问题已处于暂停状态，确认没有资金丢失:6月21日消息，NFT借贷平台Astaria在推特上表示，北京时间6月20日12:42，Astaria意识到BeaconProxy.sol的基本执行存在一个问题，允许攻击者操纵beacon加载恶意执行，从而让攻击者调用自毁功能。所有资金和NFT都是安全的，此时无需采取任何行动，Astaria已处于暂停状态，无法发起新的贷款。暂停状态是为了保护协议中的所有资产，我们可以确认没有资金丢失。刚刚Astaria成功执行了白帽恢复脚本，挽救了所有LP和借款人的所有ERC20和ERC721资产。Astaria自5月25日以来一直处于公开测试阶段。恢复脚本使用更新的合约实施和恢复代码，将所有资金和NFT提取到Astaria多重签名地址。我们正在为后续步骤起草计划，并将尽快跟进。[2023/6/21 21:50:54]

CDA对订单的处理会刺激交易速度的提高，在波动性高的市场会创造巨大的套利机会。做市商的角色是跟随资产的市场价格，并通过在订单簿中提供双向订单，向市场提供流动性。随着价格的变动以及交易速度加快时，做市商必须取消并创建相应的订单，以应对新的订单需求。

Wombat Gamers项目Discord服务器遭入侵:金色财经消息，据CertiK监测，Wombat Gamers项目Discord服务器遭入侵，有黑客发布钓鱼链接。请用户勿与相关链接交互。[2023/6/16 21:41:18]

然而，在价格更新的这段时间内，高频交易员仍然有机会在做市商取消之前完成过时的订单，以获取套利资金。这个狙击游戏提供了巨大且持续的利润，为此，HFTs投资于先进的技术和设备，如微波发射塔和FPGA，以参与纳秒级速度的竞争，使做市商们处于巨大的劣势。

由于这些突出的问题，做市商经常被迫增加对技术设备的投资以增强竞争力，而这些资金往往由交易员通过更高的交易费用间接支付。此外，做市商通常会因为市价深度的显著增加而选择规避风险，这不仅损害了能以更优价格成交订单的散户交易者的利益，而且还造成了价差内部的高波动性，在短时间范围内破坏市场的稳定。因此，散户交易员经常被迫以更差的代价成交订单。

欧易Web3钱包支持通过iCloud和GoogleDrive备份钱包:据官方公告，欧易Web3钱包已于2月15日正式支持通过iCloud和Google Drive备份钱包。用户在创建新钱包时只需要登录iCloud和GoogleDrive，并为钱包设置备份密码，即可轻松完成备份。

据了解，该功能已同步上线iOS和安卓手机应用，用户可升级欧易App至v6.1.60版本，即可开始体验。[2023/2/16 12:10:28]

CDA匹配引擎会在极端行情时要求极高的吞吐量，在大多数正常交易量时要求不高。即使是对于中心化平台，基于CDA的交易所也很少能够100%正常运行。而在受区块链网络约束的去中心化交易领域内，情况进一步恶化。因此，在设计如何解决同样的问题时，相对于中心化交易所，DEXs的灵活性明显要小得多。

目前，对基于CDA的DEXs都没有做出实质性改变的尝试，最终对散户交易员造成了财务上的损失。例如，系统并不是按提交时间对订单进行优先排序，而是先执行Gas费最高的订单，然后再遵循Gas高低排序的规则执行其余订单。

纽约金融服务部拟向纽约加密公司收费以进行监管:金色财经报道，纽约金融服务部(NYDFS)周四公布了一项拟议法规，允许NYDFS向纽约加密公司收费来“支付运营费用”。拟议的法规是在纽约州参议院首次授权NYDFS向其监管的加密货币公司收费八个月后出台的，使其对加密的监管与监管传统银行和金融服务公司的方式保持一致。只有拥有BitLicense（NYDFS授予的允许公司在纽约开展业务的特殊营业执照）的加密货币公司才会接受收费评估，目前只有22家公司持有BitLicense，而NYDFS今年只发放了3张BitLicense许可证。

NYDFS主管Adrienne Harris在新闻稿中表示，额外的资金将使该机构能够加强其加密货币团队，这反过来将“帮助该部门继续保护消费者并确保该行业的安全和稳健”。新法规已开启了为期10天的提案前评论期，随后是法规草案在国家登记册上发布后的60天评论期。评论期结束后，NYDFS将发布修订提案或采用当前形式的法规的通知。[2022/12/2 21:16:36]

在基于AMM的交易协议上交易过的用户都特别清楚被机器人抢先交易的痛苦。这些机器人支付略高的Gas费，直接从用户的交易滑点中获利。由于AMM旨在减少对机构做市商的需求，因此CDA相关的资本效率低下的成本直接转嫁给了散户交易员。

OKC上线GAS Back功能，合约部署者最高可分配50%交易手续费:据官方消息，OKC新增Gas Back功能，支持在出块者与合约部署者之间按比例分配交易手续费。将调用某合约的交易手续费按比例分配给该合约的部署者，从而激励开发者在 OKC 上部署合约，促进OKC生态发展。

同时，Gas Back功能支持开发者注册、修改、删除分红合约，上线初期由Dapp开发者自由注册并参与手续费分红，根据OKC社区投票，最高分红比例达50%。[2022/11/21 7:53:11]

Injective的频繁批量拍卖(FBA)?机制：开启交易新时代

经济期刊中提出了一种频繁批量拍卖(FBA)模型，作为解决CDA资本效率低下的解决方案。它的一个好处是，通过消除抢先交易，可以明确地提供更具流动性的市场。?

FBA主要包括以下三个功能：?

功能一：离散时间(DiscreteTime)

在离散时间段内接受订单。在每个拍卖间隔结束时，订单交易的优先级如下：

市价单首先被成交成交此前拍卖间隔中尚未成交的限价单最后一次拍卖间隔的限价单将被最后成交如果买单与卖单之间的数量不一致，则数量小的一方被全部成交，数量大的一方按比例成交执行。

功能二：统一清算价(UniformClearingPrice)?

限价单在交叉点数量最高的地方以统一的结算价格成交。如果买单和卖单的数量相同，则中间价用于结算价格。

功能三：密封投标(SealedBid)

在拍卖间隔结束并批量拍卖成交后，订单才会发布到订单簿。这就消除了抢先交易和出现负利差的可能性。

频繁批量拍卖(FBA)对做市商的激励措施

相对较大的拍卖间隔为做市商提供了充足的时间在高频交易者完成套利之前取消过时的订单。这消除了做市商必须处理抢先交易问题的风险，也消除了他们对技术设备更新进行投资的需求。?

其结果是，做市商敢于提供更高的流动性，更接近市场价格，滑点更小。这不仅对希望以公平价格完成订单的散户交易员来说是一个更好的方案，而且还减少了因流动性不足而爆仓的潜在可能性。

频繁批量拍卖会在设定的拍卖间隔内聚合状态更改或订单簿上的订单，区块链将分批地将交易写入顺序生产的区块中。FBA的最佳批处理间隔尚有待商榷，但据学术报道，该间隔在0.2到0.9秒之间，这与Injective的出块间隔十分相近。?

Tendermint基于BFT的PoS共识的即时确定性与每个间隔结束时的FBA执行非常地吻合。由于FBA在拍卖间隔内没有时间优先权的概念，它是在相同基础上运行的区块链的理想市场设计，这种设计非常适合定制的Injective基础设施。

总结

通过用频繁批量拍卖?(FBA)代替连续双向拍卖?(CDA)，Injective正在采用一种市场设计，使其在技术上非常强大，并且与去中心化交易平台相比具有竞争力。我们能够消除抢先交易，同时让做市商以更低的滑点提供更深的流动性。

此次，Injective引入频繁批量拍卖正是为了与机构级的中心化交易所进行竞争做好准备。

参考文献

?Aldrich,EricM.,andKristianLópezVargas.?2018.“ExperimentsinHigh-FrequencyTrading:TestingtheFrequentBatchAuction.”

?Budish,Eric,PeterCramton,andJohnShim.?2013.“TheHigh-FrequencyTradingArmsRace:FrequentBatchAuctionsasaMarketDesignResponse.”

?Budish,Eric,PeterCramton,andJohnShim.?2014.“ImplementationDetailsforFrequentBatchAuctions:SlowingDownMarketstotheBlinkofanEye.”

?Fricke,DanielandAustinGerig.?2016.“TooFastorTooSlow?DeterminingtheOptimalSpeedofFinancialMarkets.”

?Jagannathan,Ravi.?2019.“OnFrequentBatchAuctionsforStocks.”

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