BCH减半时间早于BTC 会卷入死亡螺旋吗？

有读者担心，BCH出块奖励减半时间早于BTC，这可能会使BCH卷入“死亡螺旋”，他们是这样认为的：

因为减半时间早于BTC，所以减半来临时，BCH会有50%算力被切掉，BCH平均出块时间被大幅拉长，相同算力挖BCH的产出比BTC低，导致更多的算力被切走，更多的算力被切走，导致出块时间拉的更长……从而卷入了“死亡螺旋”。

他们的判断对吗？

我们今天就来聊聊这个话题。在讨论“死亡螺旋”之前，我们先聊一下，BTC和BCH减半时间以及算力分布。

 01 减半时间

对BTC和BCH稍有关注的用户，基本都知道，BCH的减半时间将比BTC早30天左右：

Coinbase钱包明年1月起将不再支持BCH、ETC、XLM和XRP网络及资产:11月30日消息，Coinbase在其官网上宣布，自2023年1月起，由于使用率较低，Coinbase钱包将不再支持以下资产和网络：BCH、ETC、XLM和XRP。这并不意味着用户资产将会丢失，有余额的用户可以在明年1月之后通过助记词在其他钱包进行提现。[2022/11/30 21:11:15]

△数据来自https://coin.dance

BTC和BCH的减半规则是一样的，当区块高度为63万时，出块奖励从12.5币减为6.25币。

BCH的区块高度领先BTC约4900个区块，按照平均10分钟出一个区块，BCH减半时间大约比BTC早30天。

 02 算力分布与币价

BTC和BCH的挖矿算法是相同的，它们之间的算力可以自由切换。矿工挖矿的目的是获取收益，挖矿是一个公平且自由竞争的市场。因此，同等算力不管是挖BTC还是BCH，理论上收益应该是持平的。换句话说是，BTC和BCH各自的总算力与各自币价的比值，应该在同一水平，它们的价格比等于它们全网算力比。如果二者币价涨跌幅差异较大，瞬间打破了这种平衡，机矿池也会很快抹平这个利差。算力往高收益的地方流动，这是经济规律。简而言之：币价越高算力占比越多，算力分布与币价是成正比的。

BCH跌破500美元关口 日内跌幅为0.44%:火币全球站数据显示，BCH短线下跌，跌破500美元关口，现报498.35美元，日内跌幅达到0.44%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/7/1 0:19:45]

先看一组数据：

△同等算力下，BTC和BCH矿工基本持平

拿BTC举例说明，111.51EH/s的算力，竞争价值$126912.5的出块奖励，每挖出一个区块，1EH/s算力产出价值期望为$1138.13，长期来看二者单位算力的产出基本是持平的，即使出现了短时间内收益不平衡的情况，机池也会切算力来抹平这个利差。

减半时间的不协同，会打破这种平衡。

BCH突破720美元关口 日内涨幅为7.49%:火币全球站数据显示，BCH短线上涨，突破720美元关口，现报720.2美元，日内涨幅达到7.49%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/15 19:47:14]

BCH出块奖励减半时间大约比BTC早30天。我们先假设二者的币价都不变（或者涨跌幅保持一致），且算力也维持在当前水平，在BCH出块奖励减半的瞬间，BTC和BCH挖矿收益平衡瞬间被打破：

△平衡被打破，同等算力，BCH矿工的收益为BTC矿工的一半

真实的博弈情况，矿工不会等到BCH出块奖励减半才开始切走算力，在挖出629999号区块时，矿工马上会把BCH一半左右的算力切到BTC上去（这建立在BTC和BCH币价涨跌幅一致的假设下），从而达到一个新的平衡：

行情丨BCH在5分钟内跌幅超过2.50%:据火币全球站数据显示，BCH/USDT在5分钟内出现剧烈波动，跌超2.50%，达到-2.51%。当前报价为 348.79 美元，行情波动较大，请注意风险控制。[2020/1/18]

△矿工动态博弈，算力流动，构建新的平衡

即便减半时间不协同这种罕见的事情发生，算力往高收益的地方流动，这条经济规律依旧有效，矿工一样通过快速切换算力来构建新的平衡。

 03 BCH会卷入“死亡螺旋”吗？

矿工为了规避BCH比BTC提前减半带来的损失，在BTC和BCH涨跌幅基本一致的情况下，大约会有50%的BCH算力切给BTC。

BTC算力因此上涨约2%，这对BTC的出块速度及挖矿难度的影响都可以忽略，在没有减半时间不协同影响下，BTC经常出现一个难度调整周期内算力涨幅超过5%。

我们回到文章开头的话题，BCH算力瞬间下降50%，网友担心的“死亡螺旋”：

50%算力被切掉，BCH平均出块时间被大幅拉长，相同算力挖BCH的产出比BTC低，导致更多的算力被切走，更多的算力被切走，导致出块时间拉的更长……从而卷入了死亡螺旋。

“死亡螺旋”真的会发生吗？

上述逻辑看似正确，实际是错的。他们可能不了解BCH的难度调整算法，以为BCH难度调整算法和BTC是一样的，2016个区块调整才一次难度，实际上BCH的难度调整算法是改进过的。

BCH的挖矿难度调整算法是经过改良的DAA算法，简单来说，它有如下特点：

1、逐块调整挖矿难度；

2、每个块的挖矿难度基于它前面的144个块的算力调整；

3、算力按指数规律变化时，网络将快速调整难度，保证公平性

4、避免当前算力与目标难度的不匹配导致的反馈振荡。

……

DAA算法的上述特征，保证了即使算力瞬间下降50%，对BCH出块速度也只有短时间的影响，DAA算法可以根据实际算力情况，快速调整难度，让出块时间恢复到正常水平。

大量的算力从BCH撤出，这是有实际案例可考的：

最为典型的例子就是BSV分裂时的“算力战”，BCH算力连续几天都出现大幅下降，累计下降幅度超过50%，BCH平均出块时间还是可以稳定在10分钟左右。

△数据来源：btc.com

事实证明，在大量算力快速撤走的情况下，DAA算法可以根据实际算力，快速调整难度，使得平均出块时间恢复并稳定在10分钟左右。可见即使出现50%的算力撤出，对BCH出块时间的影响是短暂且轻微的，不存在卷入死亡螺旋的风险。

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