比特币在2021年4月终结了连续6个月的强势上涨，录得月线收阴，同时已经连续10周处于45000-60000美元一线剧烈震荡，未能创下有效新高，引起市场对于行情见顶的恐慌，触发市场短期大幅调整。但我们坚定认为此次下跌仍然只是牛市中途的一次回撤，牛市后半场行情仍在持续。
本次出现大幅下跌的原因主要还是因为场内紧绷的杠杆水平和流动性的短期紧张，从下图TradingView数据可以看到，比特币合约资金费率在近期大幅冲高，远远超过了市场2-3月的最高水平，场内再度积累了显著的杠杆头寸。同时我们关注到场外杠杆利率同步飙升，借贷市场流动性异常紧张，但场内交易量却并未出现明显提升，市场的杠杆头寸和流动性紧张放大了脆弱性，在短线涌出的现货抛盘下触发了多杀多的踩踏行情，引起市场短期的大幅调整。
分析师：比特币现货基金申请通过可能推动下一轮牛市:金色财经报道，三星资产管理香港首席执行官Sam Park表示，香港正在推动成为亚太加密货币中心，三星目前也在密切关注该地区不断变化的数字资产规则，如果条件允许，未来会考虑在香港启动基于现货比特币的交易所交易基金。Park称：“这实际上取决于政策将如何制定，当地政府显然热衷于开发一个加密中心。” 此前今日早些时候消息，三星资产管理公司推出的“三星比特币期货主动型ETF”已在港交所上市交易。
对此，小牛精选特邀分析师保罗大帝表示，目前，“三星比特币期货主动型ETF”已在港交所上市交易。未来在众多投资机构支持下，比特币现货基金申请通过可能性非常大。如果通过，这将对加密资产具有里程碑的意义，将很可能成为下一轮大牛市发动机。[2023/1/13 11:10:42]
彭博社策略师：牛市或在6月份开始:彭博社首席大宗商品策略师Mike McGlone在推特上分享了一篇关于比特币和以太坊的报告，并表示比特币有望再次回到10万美元的轨道上。由于比特币的交易价格在3.8万美元区域，McGlone表示，比特币可能处于“休眠的加密资产牛市”。彭博银河加密货币指数(BGCI)显示，牛市可能会在6月份开始。报告称，现在大量的过度投机行为已经消失，比特币的基本面保持完好无损。该报告提到，比特币可能持续上涨的一个主要原因是它的供应不断减少，以及今年流入比特币的大量散户和机构资金。[2021/6/4 23:09:36]
数据来源：TradingView
Kraken高管：我们有可能看到2013年牛市的重演:1月25日消息，Kraken业务开发总监Dan Held在推特上表示，我们有可能看到2013年牛市的重演，当时比特币从10美元涨到1200美元。而在2021年，这将会是从1万美元到100万美元一样。[2021/1/25 13:23:15]
数据来源：CryptoQuant
从短期来看，目前比特币已经在46000美元一线探明底部，这个价位是比特币MA120的牛熊分界点，是近一个季度以来的密集成本区，具有极强的支撑力度，很难轻易跌破。同时我们看到比特币合约的资金费率从正向极值快速转向负值，市场情绪从极度乐观转向悲观，场内脆弱的杠杆水平有所缓释，有效提升了市场短线见底判断的胜率。
声音 | 清华x-lab 钟宏:资产上链和证券通证发行将共促全球牛市到来:10月21日，由金色学院创业营主办的第十期金色学院在北京桃花源实验室开启最后一天的课程。清华x-lab青藤链盟研究院钟宏院长，携《区块链3.0赋能实体经济共识 票改》主题登台授课。
钟院长预测全球数字货币走势接近熊市底部，讲解了区块链进入3.0时代的技术、产业和治理方向。
钟院长在课堂上详细阐述了中国票改和全球STO，资产上链和证券通证发行，将带动下一轮全球牛市的到来，但合规合法性产权确认是必须突破的难点。[2018/10/21]
市场短期巨震对投资者情绪挫伤较大，但我们认为跨年牛市行情仍在持续，本次下跌只是牛市中的一次回撤，链上数据分析也支撑我们的判断。
从下图HODL Waves可以发现，本次市场下跌是一次较为彻底的短期洗盘，持币周期在1个月以下的用户总数占比大幅降低，回到了2017年9月同期的水平，大量持币短期用户在本次下跌中割肉亏损离场，较大程度上缓解了场内流动性紧张的情形。
数据来源：Glassnode
观察同期链上获利指标NUPL，我们发现目前持币用户的浮盈比例也出现较大回撤，与2021年1月回撤幅度相近，仍低于2020年6月同期的回撤幅度，对短期浮动筹码的清洗效果相对可观。
数据来源：Glassnode
比特币网络的基本面也支持对于短期回撤的判断，我们观察MVRV Z-Score，经过近期市场的下跌，比特币价格已经向“网络公允价值”回归，估值水平回归接近中性均衡的位置，且在过去半年以来的行情中未出现极度高估情形的冲顶走势，综合以上数据我们认为牛市后半场仍在持续的过程中，后市行情仍然值得期待。
经验丰富的投资者往往对于“牛市多急跌“的这种说法非常熟悉，剧烈震荡本身就是行情发展至深水区的一种典型特征。我们在3月策略报告《跨越万亿市值门槛 准备拥抱主升浪》中根据历次行情演绎的周期视角明确提出本次跨年行情进入后半程，最近一个月行情的巨震已经明确印证了我们的判断，牛市加速拐点已至，我们将很快迎来“狂暴的欢愉”。
随着市场行情深度演化，市场短线用户占比将进一步提升，其频繁进出市场、割肉或追涨的行为将进一步放大市场的波动率，根据参考2017年同期市场表现，我们认为后续仍将出现2-3次幅度接近本轮调整的剧烈震荡，高杠杆交易用户需要谨慎评估市场短线风险。
此外，我们关注到EHT/BTC汇率出现加速拐点，比特币占有率下行迹象明显，行情开始向后半程的扩散逻辑演绎，市场整体的流动性水平将决定行情的持续性和空间强度，我们还需要持续紧密关注杠杆交易市场和新增买入力量的边际流动性。
从需求和供给两个方面来看，最近一个季度行情市场新增资金增长较为平缓，产业资本和比特币基金类产品的增持力度较小，场内资金费率居高不下，场外杠杆利率和资金供给都处于紧张状态，总体流动性而言较为紧张，所以我们认为市场内生还是需要持续通过不断巨震来清洗杠杆并挤出流动性，所以即使我们长期看好后市行情，但在短线上我们认为市场可能还将陷入一段时间的震荡走势，而这种震荡也将是很难提前预测的，需要耐心应对。从供给的角度来看，链上数据显示在过去一个季度内，一些长周期持币用户已经出现了减持行为，但根据历史数据来看，长周期持币用户减持比例不大，未达到历史极致，且短线用户不断涌入的势能还将持续推动行情上涨，但我们需要在未来1-2个季度紧密观察长周期持币用户的行为和短期新用户占比的峰值水平。
确定的是，音乐还没有停下来，让行情接着奏乐接着舞。
比特币本周继续横盘整理,以太坊（ETH）和其他的替代币成为亮点,按市值计算,比特币的主导地位已经从75%下降到2021年的50%以下,以太坊市值占比升至17%；本周以太坊创下3,541.46美元的历史新高.
1900/1/1 0:00:00金色周刊是金色财经推出的一档每周区块链行业总结栏目,内容涵盖一周重点新闻、行情与合约数据、矿业信息、项目动态、技术进展等行业动态。本文是项目周刊,带您一览本周主流项目以及明星项目的进展.
1900/1/1 0:00:00大家好！我是晓帆。 2018年初NFT诞生,最初是一个加密货币热爱者社区内收集数字猫咪的小众应用。经过三年的发展,这项技术逐渐在艺术、设计、游戏开发、音乐和写作领域落地,并且逐渐形成一股金融革新的浪潮.
1900/1/1 0:00:00BTC 我们从之前比特币12500砸至9850,回撤21.85%,19500砸至16218,跌幅16.86%,42000跌至28800,跌幅31.75%,58350跌至43000,跌幅25.72%,这还不包括盘中插针在收回的情况.
1900/1/1 0:00:00以太坊2.0不是万灵药,但其不偏不倚的平台设计和机制可能会解决一些社会问题。 我们现在正处于社会、和经济前所未有的动荡时期.
1900/1/1 0:00:002021年4月28日,由澳亚财经、懂得财经主办,REITs CHAIN总冠名,金色财经、币世界、大德资本、正十七资本、DAP集团、UAV Chain联合主办的“2021第二届新经济资产数字化高峰论坛”在中国三亚海棠湾喜来登酒店召开.
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