预测与展望：美联储影响几何 2022是牛是熊 明年什么赛道爆发 吴说年终盘点（8）

对于2022，大家已经有很多展望、预测与猜测。吴说团队与吴说的朋友们，也有一些想法与猜测，分享在此以供探讨。作为保留节目，当2022年底时，我们一起来看看，谁猜对了，谁又猜错了。

一、明年行情走势如何，美联储的影响。

平兄：就目前美联储的动态，其已经宣布加速Taper，并且预期明年的加息次数为3次，且不会在Taper期间加息，由于市场基本提前pricein了这种预期，因此预期落地后，当前市场反而坚挺。但是若加息政策落地执行，我觉得势必还是会对加密货币这类风险资产产生下行影响。不过鉴于加密行业当前的体量以及生态发展，这种下行应该不会是那种深熊的单边下行，财富效应更多呈现局部板块分布。

nn：明年加密货币市场很可能进入熊市。美联储的动态当然对之有影响，目前美联储已经加快了Tapper，预计明年春季Tapper结束，随之而来的即是加息。随着市场上流动性的收缩，加密货币资产很可能迎来下跌。当然，货币政策是具有时滞性的，预计在正式加息的5-10个月后，市场上流动性紧缺的现象才会出现。

冬兵：随着数字资产逐渐进入主流视野，Bitcoin等的价格走势肯定会越来越多受到外部大环境的影响，2022年美联储的货币政策确实会是一个偏空的因素，但影响预计比较有限。理由有三：1）目前的市场价格应该已经包含了美联储未来一年将收紧流动性加息3次的预期；

2）明年美国面临期中选举，美联储会适度收缩流动性，但对刺破泡沫的后果仍会小心在意；

3）从历史上来看，流动性紧缩政策对crypto的影响有一定滞后性，上轮美国收缩周期，加息自2016年12月启动，缩表始于2017年10月，而比特币价格直到2017年12月才见顶，距离紧缩启动已过去一年左右时间。目前美联储只是刚刚启动Taper，连加息都还未开始，紧缩进度大概处于2016年中的水平。

数据：比特币长期持有者偏向率升至1.73:金色财经报道，据cryptoslate披露的数据显示，目前比特币长期持有者偏向率（Long-term holders’ bias ratio）已升至1.73，比特币长期持有者 (LTH) 交易量与交易所的偏差比率一直显示出一个有趣的趋势，该指标说明持有者更加偏向于长时间的持有，或者是想要等到价格反弹后再出手，也是市场进入新牛市还是进入长期熊市的关键因素之一。（cryptoslate）[2023/5/28 9:47:27]

吴卓铖：行情取决于两方面：美联储加息时间和币圈故事是否充足。目前市场预期缩债要持续到明年一季度，加息最早二季度开始，但大概率要等到6月。且币圈明年的故事主要集中在上半年，波卡拍卖、以太坊升级、游戏上线等，除了以太坊升级时间不确定，其余大多集中在第一季度。综上，无论宏观环境还是币圈故事性，都支持明年一季度行情继续。个人对行情的推演是：一季度抢购高潮，二季度恐慌踩踏，三季度借以太坊升级之势反弹，随后开启阴跌的漫漫长路。

刘全凯：我对2022年行情走势仍较为乐观，基本判断分为两部分，一是，比特币和与比特币相关性较强的通证仍将继续保持震荡上行的趋势，我认为比特币有机会挑战再战新高。期间会多次受到各类政府政策消息面的打击，但这些负面影响都并不会持续太长时间或改变趋势。二是，板块轮动明显，热钱效应增强，对于潜在热门板块的捕获能力将尤为重要。2022年美联储加息和通货膨胀仍是主题，美联储的一举一动都容易被市场情绪所放大，在靠近重要的政府决策或数据公布前后，比特币波动应会明显增大。如果按照市场预期，将在明年上半年加息，总体而言也不必过于惊慌，一是，当前比特币的机构托底效应明显，总体来说，3万附近会是一个较强的支撑；二是，从历年美联储加息后数据上来看，加息效果显现存在时间差，一般加息后的第一年美国整体经济和股市仍能保持强势，通货膨胀继续持续上行，比特币和美股的联动效应较强，比特币应仍能保持震荡上行的趋势，到了第二年国家经济和美股增速将趋于放缓，债券收益率下行，加息效应慢慢显现。

过去1小时销毁超600枚ETH:金色财经报道，据ultrasound.money数据显示，当前以太坊Gas费升至145GWei左右，过去1小时销毁逾600枚ETH，1小时内以太坊销毁量最高的为0x9c22d5开头合约（ClipperV2合约，销毁144枚ETH），其次为Uniswap Universal Router（销毁106枚ETH）、Uniswap V2 Router2（39枚ETH）、以太坊转账（34ETH）。[2023/5/5 14:44:27]

ws：在宏观高度不确定下的2022年，币圈会是一场零和游戏，甚至和2018年的行情类似。但是币圈中的创新和新概念依旧会给币圈带来结构性牛市。第一季度后，美联储的动态一定会对币圈产生较大影响。2022年的前两个月美联储可能不会对加密市场有较大影响。现在的美联储还在扩表，只是扩表的速度减慢了。2022年币圈最好的行情大概率会在第一季度。

二、明年你最看好的赛道是什么？

nn：

首先是NFT借贷/衍生品市场。目前NFT现货市场已逐步成熟，并受到主流社会的关注。从市场发展的历史经验看，NFT下一步便会向借贷/衍生品市场发展。然而，NFT的特殊之处在于其定价较为困难，缺乏市场流动性。因此想要发展NFT借贷/衍生品市场，必须要先解决NFT定价问题，即开发NFT预言机。2022年，NFT预言机/定价方案将是市场上的明星。

其次是信贷市场，本轮牛市的最大特点是涌入了大量的机构投资者。加密货币市场的信贷业务目前处于早期荒芜状态，主要原因在于C端用户大多为匿名，且容易产生违约风险；然而，面向机构的信贷业务却能没有上述问题。随着行业中机构用户的不断增多，面向机构的信贷业务将成为下一个重要市场，未来市场规模预计可比肩OTC市场。

欧盟确认全面禁止向俄罗斯人提供加密服务:10月6日消息，欧盟已经确认全面禁止向俄罗斯人提供加密服务，欧盟委员会在声明中表示，通过禁止所有加密资产钱包、账户或托管服务，现有的对加密资产的禁令已经得到加强。欧盟委员会上周提出的建议得到欧盟政府的签署。

先前的加密制裁已在欧盟官方公报上公布生效，并适用于俄罗斯公民、居民和实体，除非他们居住在欧盟。

此前9月29日消息，欧盟将加强对俄罗斯人在欧盟内部的加密投资的限制，以应对在俄罗斯占领的乌克兰地区举行的公投。知情人士透露，此前的加密持有上限为10000欧元（9600美元），将被取消，这可能意味着俄罗斯人将无法在欧盟加密钱包中持有任何资产。（CoinDesk）[2022/10/6 18:41:13]

冬兵：

还是看好以太坊，以太坊明年将正式进入“宁静”阶段，为此业内已经期待多年。进入宁静界以后，以太坊的性能潜力将会得到进一步释放，预计明年会是以太坊年，上半年的POW转POS，下半年基于POS链的各项功能改进，以太坊将迎来性能跃升及生态爆发的双重利好，基于以太坊的L2项目和各种应用也将因此受益。

平兄：

1、SocialFi：现在已经能够明显感受到VC对SocialFi赛道的下注了，MemProtocol、CyberConnect、RSS3、EnsoFinance等SocialFi项目今年都获得知名VC投资。当然，SocialFi赛道的成熟爆发肯定不是在明年，但是这类项目的Token或许会成为市场追捧的热门标的。

2、GameFi&元宇宙：今年发行的GameFi&元宇宙项目基本上都是在明年正式上线游戏，届时是骡是马游戏上线便知，还是期待这一赛道能够向前推进一程。

CME提交注册期货经纪商文件，此前曾批评FTX类似计划:金色财经报道，芝加哥商业交易所（CME）曾批评加密货币交易所FTX在期货市场上砍掉中间商的计划。现在，CME正朝着同样的方向迈出一步。今年8月，CME提交注册期货经纪商的文件，允许投资者在CME的市场上购买和出售期货。如果申请获得批准，CME进入经纪业务，投资者可以绕过现有的经纪商，直接与交易所运营商联系进行期货交易。

此前，FTX提议允许交易者直接向其美国比特币期货交易所交纳保证金，而无需通过中间经纪商。该计划引起了激烈的辩论，在5月份的国会听证会上，CME首席执行官Terrence Duffy表示，FTX计划“将大大增加市场风险”。（华尔街日报）[2022/10/2 18:37:17]

吴卓铖：公链和游戏。明年的故事性主要集中在公链升级和游戏上线。且公链是区块链的基础设施，游戏则是最有可能走出独立行情的赛道。

刘全凯：NFT。作为Web3.0元宇宙的底层资产逻辑，NFT是不可或缺的。当前元宇宙概念高涨，无论是圈内还是圈外都刮起了元宇宙热潮之风，大厂纷纷宣布进军元宇宙，而NFT也成为了传统厂商进入加密领域的最好一个载体。不同于处处受限于政府法律法规的FT，NFT就目前而言，并没有那么多的监管因素干扰，Token概念被淡化，传统厂商既可以在NFT市场上光明正大地购买NFT，也可以面向加密圈子的玩家发行NFT。相信在明年会有更多意想不到的事情通过NFT实现。

此外，受限于目前硬件、软件各方面的基础设施以及元宇宙理论架构等的逻辑体系仍未完善，元宇宙必将是一个长期的叙事和大工程，而这也将决定NFT是可长时间存在和持续的。传统领域中，Web2.0互联网整体上已面临着流量红利见顶，存量用户留存的难题，不可避免地陷入内耗内卷之中，需要元宇宙这个新的叙事新的赛道重燃。而基于NFT下的Web3.0元宇宙显然比Web2.0更具优势，相比于“带不走”任何东西的大型网游Web2.0元宇宙，Web3.0元宇宙从底层架构和数据上更加去中心化和开放，用户即开发者，开发者即用户，只要有人愿意开发，任何人都能自由地享受到内心想象中的世界和在不同的元宇宙世界中穿梭探索，并且不受任何外在干扰。此外，NFT赋予了元宇宙中物和权的概念，有独特的Tokenomics经济体系与现实接轨，未来生活上的方方面面都可以在元宇宙中实现。总体而言，NFT还有很多很多值得期待的地方。

美股三大股指开盘全线下跌，标普500跌幅0.22%:9月26日消息，行情显示，美股三大股指开盘全线下跌，标普500指数9月26日（周一）开盘下跌8.13点，跌幅0.22%，报3685.1点；纳斯达克综合指数9月26日（周一）开盘下跌6.27点，跌幅0.06%，报10861.66点；道琼斯指数9月26日（周一）开盘下跌56.55点，跌幅0.19%，报29533.86点。[2022/9/26 22:31:02]

ws：

1.Web3.0基础设施：监管压力会使可以取代AWS的前端去中心化项目获得更多关注。

2.不需要用户付费的公链：如果sol的成功背后原因是超低gas费和良好的用户体验，那支持用户0gas费的新公链会有更大的潜力。如ICP和KDA.

3.Cosmos生态：Cosmos在2021年展现出非常令人欣喜的执行力，ATOM的代币模型在2022年可能会有改进+Cosmos有不少试图解决现实场景相关的项目值得关注

4.投资类型的DAO：InvestmentDAO会变得流行并且跑赢传统VC。我们已经在2021年看到了不少社区支持的成功案例，investmentDAO既可以给投资项目提供支持，又可以把投资机会分享给普通大众。

三、其他你觉得明年会发生的事情？

平兄：

1、ETH市值超过BTC；2、美国首个以太坊期货ETF通过；3、会有新的公链借助Web3.0的东风脱颖而出。

冬兵：

1、SEC批准ETH期货ETF和BTC现货ETF。2、ETH市值接近甚至短暂超越BTC市值。3、美国推出稳定币监管框架。4、比特币达到10万美元新里程碑。5、以太坊会在9月前顺利完成POS。

谈叔：萨尔瓦多的实验会失败，即比特币不会应用于萨尔瓦多日常支付；其他国家有效仿的可能，但GDP排名在世界前100的国家效仿可能性不大。

吴卓铖：

1、中等国家开始接受比特币作为法定货币或将本国货币发行量锚定于比特币储备

2、以太坊在公链赛道的市占比降至50%以下

3、OProllup和ZKrollup市占比七三开

4、体育类3A游戏进入链游赛道

5、兼容EVM的L1将暴跌90%以上

6、DeFi的LP只剩手续费收入，不再有token奖励

7、以太坊2.0质押量到达3000万至1亿枚之间，实现暂时性通缩

8、以太坊能够顺利转POS，但没有准确时间，只要在明年完成都不算延迟。就像Vitalik说的，过渡不是技术问题，而“与人有关”。这其中掣肘的“人”，可能是矿工，也可能是内部利益相关者。随着以太坊在公链赛道的市占比进一步降低，留给利益相关者内斗的时间不多了。

刘全凯：

1、DeFi出现类似于AMM机制的重大突破式创新，开创新的潮流

2、大量的Dapp协议向二层网络转移，L2TVL将超过200亿美金

3、在Web2.0中饱受版权之争的类别，诸如摄影作品和音乐，将在NFT中快速发展

4、公司形态治理的项目将受到更多社区化运作项目的挑战

5、Meme文化将持续盛行，会有更多的Meme通证出现并挑战DOGE和SHIB

6、明年游戏行业会出现真正的3A大作。例如明年在Solana上推出的StarAtlas值得期待。与传统游戏不同，链游需要从技术和经济两方面来共同看待。从技术上来看，我认为在区块链和加密行业里的一些游戏开发团队其实是有技术有能力去制作一款3A游戏的，此外诸如育碧等多家传统游戏巨头也宣布进军NFT游戏市场，这也是积极的信号。但想要制作一款3A大作，首先团队要耐得住寂寞守得住初心。打磨一款游戏的时间周期很长，投入资源很多，而这个市场上投机属性很强，周期切换风格明显，团队就会面临赚快钱还是做梦想的抉择，当下链游市场的状况就是大多数团队都选择了前者，让劣币充斥市场。但我相信真正深耕于区块链行业的游戏团队会更用心打磨和推出更多优秀的作品。从经济上来看，目前链游主要还是基于DeFi中的挖矿和Tokenomics，游戏进行到中后期会不可避免地面临持续性通胀，阻碍了游戏的进一步发展。当前DeFi已有相当长一段时间没有突破式创新，这点对于GameFi来说是不利的，因此我认为如果链游要更加可持续性地运转下去，需要DeFi的创新给予灵感。今年以OlympusDAO为首的DeFi2.0式微创新让人眼前一亮，期待明年能有更多突破式地创新。如果更深入地看，链游很契合元宇宙的发展方向。在未来链游的格局，很有可能会进一步向元宇宙发展，成为元宇宙世界或其中的一部分，GameFi向MetaFi延申。

ws：

1.币圈传统VC的玩法会在2022年翻车——在DAO的崛起下韭菜们不会再当接盘侠。

2.零和游戏下，公链之间不会再有2021年普涨的行情。

3.LUNA有可能会再次经历黑天鹅事件。不管是起诉SEC还是为其保险协议Ozone疯狂燃烧Luna制造UST，只要DoKwon稍微一玩不好就会产生多米诺骨牌一样的崩塌。

4.?2022年像“Sol-Luna-Avax”出现几十倍涨幅的会是没有VC参与的项目

5.不管宏观市场环境如何，我们都会看到少数创新项目的暴涨。

6.中国会和本土的公链项目产生合作关系，用来作为连接东西方区块链世界的桥梁。

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来源：金色财经

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