Lyra：Synthetix宠儿 一个被称作「期权协议」的玩具

作者:北辰

Lyra是一个期权交易协议，此前常常作为Synthetix生态项目被提起。

上周Lyra宣布空投1325万枚LYRA代币，引起了新一轮关注。

从Synthetix的生态扶持，到330万美元融资，再到第一个基于Optimism的期权交易协议，再结合整个期权赛道的市场前景，似乎没有理由不看好Lyra。

如果再进一步深入了解Lyra，不难发现文档资料写很详细，UI一目了然，期权的执行价格也分得很细。

无论你是看好DeFi期权赛道，还是看好Optimism潜力，这些迹象都在表明着Lyra的潜力。

报告：乌克兰已收到超过7000万美元的加密货币捐赠:金色财经报道，根据区块链数据平台Chainalysis近日发布的一份报告，自俄乌冲突开始以来，乌克兰已经收到了超过7000万美元的加密货币捐赠，为该国提供了军事装备和人道主义援助。其中ETH赠款达2890万美元，位居首位，BTC和USDT赠款分别为2280万美元和1159万美元。此外捐款也以NFT的形式进行，例如UkraineDAO拍卖的乌克兰国旗NFT以610万美元的价格售出。

2月24日，乌克兰数字部副部长AlexBornyakov在接受雅虎英国财经采访时解释说，在7000万美元的捐款总额中，约80%来自战争开始的头几个月。（Cointelegraph）[2023/2/27 12:31:11]

但如果抛开这些外在因素，你真的把Lyra当作一个链上期权项目来审视，你就会发现，这就一个被称作「期权协议」的玩具。

法院批准Core Scientific从现有债权人处获得3750万美元破产贷款:12月23日消息，美国比特币矿企Core Scientific周四获得法院批准，从一组现有债权人那里获得3750万美元贷款，为其第11章破产案提供资金。

美国破产法官David Jones在德克萨斯州休斯顿举行的法庭听证会上批准了Core Scientific的临时破产贷款。该公司将寻求贷款的最终批准，并获准在明年1月再借入3750万美元，不过该公司的律师说，它愿意接受其他贷款机构提供的更好的融资方案。（路透社）[2022/12/23 22:02:48]

就像小孩子用树枝做了一把木头宝剑，然后所有人都说这是一把倚天剑。可能对于独孤求败级别的高手来说，已经达到不滞于物，草木竹石均可为剑。

蔚来汽车用户数据遭窃取被勒索225万美元等额比特币:金色财经报道，蔚来汽车(NIO.N)首席信息安全科学家、信息安全委员会负责人卢龙在蔚来官方社区发布公告，2022年12月11日，蔚来公司收到外部邮件，声称拥有蔚来内部数据，并以泄露数据勒索225万美元（当前约1570.5万元人民币）等额比特币。在收到勒索邮件后，公司当天即成立专项小组进行调查与应对，并第一时间向有关监管部门报告此事件。经初步调查，被窃取数据为2021年8月之前的部分用户基本信息和车辆销售信息。[2022/12/20 21:56:46]

高手不择利器，我不是高手。

所以对普通交易者来说，这就是一把木头做的玩具。

之所以难以理解为什么要在Lyra上交易期权，甚至参与LP挖矿，是基于Lyra的4个明显的「特征」。

欧式期权

Lyra上的期权产品是欧式期权，也就是说，只有到了交割日期才能行使，而我们通常接触的是美式期权，到期日前的任何时刻都可以交易。

欧式期权这种大航海时代的产物，早就被更复杂但更灵活的美式期权取代了主导地位。

更何况在DeFi领域，已经诞生了永续期权这种更先进的形态——它聚集了那些被分割在不同到期日、不同行权价的流动性。

哪怕Lyra上线的产品就是这种流动性分散在不同到期日、行权价的期权，甚至是订单簿模式，只要是随时可交易的美式期权，都还在理解范围内。

而Lyra推出的期权产品，却是通常只在教科书里出现的历史产物——到期时自动以现金结算期权。

另外，Lyra上的欧式期权，如果即将在24小时内到期，那么你无法交易或平仓。

可能无法平仓

Lyra为了管理流动性池的风险，规定期权价格上涨如果超过指定的Delta范围，就无法交易或平仓——直到价格回落到可交易范围。

Delta值代表期权价格因为标的期货价格的变动而产生的波动。

假设资产的Delta范围是15-85Delta，交易者可能会买入50Delta看涨期权，如果标的资产价格上涨且期权变为90Delta，则交易者无法平仓，除非它回落至85Delta以下。

不得不说，Lyra的设置确实保护了LP的利益，但……谁来保护交易者的利益？

Lyra既然是一个AMM模式的期权产品，但有可能无法平仓，那跟传统的期权的痛点完全一致。

流动性池无法Delta对冲

Delta对冲是为了让持有的头寸的Delta尽可能等于或接近零。

Lyra上交易者的对手盘是流动性池，但Lyra的流动性池没有Delta的能力，也就是说，流动性池可能会持有非常多的Delta头寸。

这是因为每个交易者购买的每个多头看涨期权，Lyra的流动性池都将购买一个单位的标的资产。

例如交易者购买50DeltaETH看涨期权，流动性池将购买1个ETH进行抵押，所以流动性池的净多头为0.5ETH。

而多头看涨期权是购买最多的期权……

流动性池不「流动」

Lyra的流动性是按“轮次”提供的，每轮28天，期间无法存入或退出。

无法随时存取的流动性池，还是流动性池吗？

总结

Lyra的产品似乎是在安全性上做各种妥协，最后妥协的这个产品很难归类到DeFi期权里。

来源：金色财经

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