庞氏经济学：用第一原理揭示加密货币背后的游戏

撰文：JordiAlexander

编译：TechFlowFriends

第一章：关于生命、宇宙和万物的终极问题的答案

我听说你想学习如何在庞氏宇宙的未知水域中航行！

既然你已经走了这么多光年才来到这里，我就直奔主题吧：

你所寻求的终极问题的答案是(-4,+2)。

这个博弈论符号代表了一项互动的结果——代表着玩家1最终得到X，玩家2得到Y。

事实就是，如果庞氏局中的有一个玩家最终获胜，另一个玩家就会损失更多。

简单地说，庞氏局每赚取2台兰博基尼，就要从空手而归的人那里吸取更多的入场券。

集合资源的博弈和人类历史一样悠久，经过几个世纪的演变，它在挖掘我们人类的基本需求这方面变得越来越高效了。

人类都渴望成功，渴望属于一个社区，渴望成为比自己更大的事物的一部分。

随着我们进入web3.0时代，我们周围的一切都在变得金融化和代币化，这些机制只会变得愈加复杂和奇怪。

复杂性正是子最爱的武器。一场博弈中需要投入的时间和掌握专业知识越多，人们就越容易被子蒙而产生自己能赢的错觉。

因此，快系好安全带坐稳吧，我们将在庞氏宇宙中进行一场超高速的游览，探索庞氏宇宙的“三大基本定律”。

哥伦比亚参议院正推进加密监管法案:5月25日消息，哥伦比亚参议院议员Gustavo Moreno就2021年第139号法案进行首次辩论，该法案旨在规范通过数字平台提供的加密资产交易服务。该法案已于去年底在哥伦比亚众议院获得一致通过。不过，如果该法案在6月20日之前没有获得批准，它将在国会沉没。

该法案的监管要点包括，必须在哥伦比亚注册、进行身份验证、客户自己和公司资金分离、遵循自由竞争和自由市场原则、平台有责教育用户、确保区块链安全性等。[2023/5/25 10:38:55]

第二章：庞氏宇宙的三个基本定律

在热力学中，“孤立系统”描述了一个与环境完全隔离的系统。

我们由此引入“孤立的投资系统”的概念：

纯粹以产生货币回报的期望而进入一个协议的资金。

如果要形象点的说明，可以把它想象成一个由8个人组成的扑克桌。

如果其中4个人是在那里工作的职业选手，另外4个人是为了社交和娱乐，那么这个桌子就是一个开放系统。

但如果把8人都是职业选手，那么这张桌子就是一个经济上孤立的系统。

庞氏经济学的第一定律：

一个孤立系统中的资金量可被移动，但它不能比投入的资金增长得更多。

一个经济上孤立的系统不能创造货币，它只能重新分配投入的货币。因此，虽然它能产生赢家，但这种取胜只能是以其他参与者的损失为代价。

Polyhedra Network推出跨链数据可用性协议Greenfield zkMessenger:4月23日消息，ZK基础设施初创公司Polyhedra Network宣布推出由BNB Greenfield和zk Bridge提供支持的跨链数据可用性协议Greenfield zkMessenger，允许用户跨链发送Web3消息。Polyhedra Network表示，其协议通过使用BNB Greenfield提供的数据可用性来确保数据安全，将用户数据安全地存储在BNBGreenfield去中心化存储网络中，并通过zkBridge协议实现Web3中大规模数据的跨链数据可用性。

此前报道，Polyhedra Network 宣布在 zkBridge.com 上发布 zkBridge 主网 Alpha 版本，目前支持包括 BNB Chain、Ethereum 和 Arbitrum 等在内的 10 条区块链网络的主网。Polyhedra Network 于 2023 年 2 月份完成 1000 万美元融资，Binance Labs 和 Polychain Capital 领投，Foresight Ventures、Animoca Brands 和 Dao5、ABCDE、Sparkle Ventures、KuCoin Ventures、DHVC、OMA3、Galxe、SPACE ID 等参投。4 月初，Polyhedra Network 完成 1500 万美元 Pre-Series A 轮融资，Polychain Capital 领投。[2023/4/23 14:21:38]

零和游戏可以有一些合作的地方，人们会联合起来对抗他人，最后变成饥饿游戏。但最终他们还是对立的，会变成玩家之间的厮杀，无名氏对无名氏的战争。

以太坊Goerli测试网版的BAYC地板价已达45 ETH:2月27日消息，以太坊Goerli测试网版BAYC BoredApeYacht Club-GOERLI-TEST地板价已经达到45 ETH，目前总交易量达53435 ETH，持有者3996人。

此前2月22日消息，LayerZero推出测试网桥，实现主网与Goerli测试网上的ETH互换。该测试网桥使用一个公开市场来实现真正的价格发现和平衡，Goerli-ETH的初始价格被设定为0.10美元。[2023/2/27 12:31:20]

如果考虑到隐藏的成本时，那这就不只是零和游戏了，而是负和游戏。

庞氏经济学的第二定律：

孤立系统中的熵损失只会随着时间的推移而增加。

交易费用；套利机器人和三明治攻击潜伏在我们四周，意图吸走价值；高昂的挖矿成本；潜在的代码漏洞。

光是操作系统的成本就会不断增加......

...而这一切甚至还没有考虑到创始人有没有留了将钱重新分配给自己的后门。

随着时间推移、成本不断堆积，玩家能赢得的资金越来越少。在扑克游戏的例子中，如果他们持续玩得很久，的抽头就会越来越高，最终桌上的所有钱都会被拿走。

随着系统中的损失不断增加，我们得到了最后一条定律。

NBA芝加哥公牛队合作NFT项目Ghxsts发布Mxnsters路线图：计划于3月13日投放:金色财经报道，NBA芝加哥公牛队合作NFT项目Ghxsts在社交媒体宣布了两项更新，一项涉及 Mxnsters 路线图，另一项宣布即将推出“Elemxnts” 。Mxnsters 路线图介绍了如何获取 Edition Pieces、Hybrid Cards、Evolved Mxnsters 和 Mxnstrosities，而 Ghxsts 生态系统的某些成员将能够以折扣价铸造 Elemxnt，Elemxnts 计划于 3 月 13 日投放，届时 Zxdiac 持有者将在公开发售开始前有一个 24 小时的铸造窗口，他们只需要支付 0.06 ETH 来铸造 Elemxnts，而公众则将支付 0.12 ETH。[2023/2/17 12:13:45]

庞氏经济学的第三定律：

随着系统中的货币量开始减少，系统的活动也随之下降到零。

缺少足够的新鲜收入的话，一旦火箭的动力耗尽，死亡螺旋就开始了。人们失去了对未来财富的希望，风声四起，社区和思想份额都会陷入螺旋式下降。

这种死亡漩涡可能需要几个月或几年的时间才会出现，但最终随着庞氏局的规模越来越大，它就需要成倍增加的资本来维持这场博弈的进行。

一旦某个庞氏局发展到数十亿美元的规模，它仅仅为了维持系统的有机损失就需要依靠大量的新加入者，这就产生了一个难以克服的引力。

美联储资产负债表规模到2025年中期料降至5.9万亿美元:5月25日消息，如果决策者遵循他们本月发布的缩表指引，那么到2025年年中，美联储持有的证券组合可能会降至5.9万亿美元。美联储打算从6月开始减持美国国债和抵押贷款支持证券，减持幅度将迅速升至每月950亿美元。但随着他们接近确保充足流动性所需的银行准备金水平，最终会放慢缩债步伐。纽约联储的预测显示，到2024年底之前，缩表规模平均为每月800亿美元。2025年年中之后，美联储的持仓可能保持在相当于美国GDP约22%的水平附近，然后再度开始增加。该报告显示，在缩表期间，美联储的投资组合构成基本保持不变。到2025年底，68%为美国国债，32%为机构抵押贷款支持证券。（金十）[2022/5/25 3:39:22]

在加密货币的世界中，我们在DeFi协议分叉领域已经无数次看过这种演变了。它们除了标识和新链之外并没有增加任何特别有用的东西，它们进入了庞氏循环。流动性挖矿的积极奖励逐渐吸引用户进行耕种，增加了锁定的总价值，势头得到了发展。

但如果没有开放的系统流入，它们最终的解决还是死亡螺旋。下一站是哥布林镇：

?????

第三章：首要原则框架和常见问题解答

每场博弈的基本结构都是相同：

1.开场：人们把钱集中在一起；

2.中间部分：切碎和移动金钱的机制；

3.收场：汇集的资金被重新分配，决定赢家和输家。

正如我们所了解的，中间部分是心理问题发生的环节。所以忽略这个部分，直接进入最后的“收场”环节。

无论您是进入金融农场的未来还是通过跳舞赚取web3.0革命，都该问问自己：

“谁将成为为投资者提供回报的恩人，他们有什么充分的理由选择这样做？”

合法的项目会对这个问题有一个明确的答案。他们会解释项目所涉及的执行风险，使得潜在的投资者对其具有一个透明的理解，从而做出决定。

与此同时，现代的庞氏兄弟已经学会了用模糊的循环逻辑说话的艺术。当面对这个问题时，他们会不断地回到心理学的机制上。

以下就是纯粹的局和"社会庞氏局"的常见剧情。

局：我们有一个秘密系统，通过超级人工智能机器学习交易/采矿/MumboJumbo产生高收益。但不要问它是什么，因为它是专有的秘密alpha。

社会庞氏局：我们就像比特币一样，但由于我们有卓越的设计，我们将取代美元成为“储备货币”，而比特币会失败。

虽然这些故事可以成为伟大的营销口号，但将这种alpha提供给公众或是全世界都决定用“XYZ屎币”来过生活，这种故事显然看起来就是不真实的。你如果有一个庞氏局的探测器，它在这些情况下肯定会发出最大声的警报。

搭便车常见问题1：如果它不是黑白分明的，该如何考虑庞氏局的程度？所有的东西在某种程度上不都是庞氏局吗？

事实上，庞氏局有一个滑动的尺度，它按从最差到最好的顺序分为4个级别：

公开的局：创始人一直在谋划拉人头；

加密货币庞氏局：以实现真正的效用为目的的，不真实的、混淆视听的计划；

有可能从假变真：有收入，但他们受到很大的激励，仍在努力实现足够的护城河以撤销一些激励。

不是庞氏局：存在护城河，且能产生可持续的收入。

搭便车常见问题#2：像$DOGE这样的memecoins在光谱上处于什么位置？

Memecoins也是一种庞氏局，但不是恶意的。由于每个人一般都是在开玩笑，他们可以被视为愿意投资并从备忘录的社区中获得娱乐价值。你甚至可以更进一步理解为：

哈哈，这是个搞笑的meme。其他的人可能也会喜欢它，它可能会流行起来!此外，其中一些人可能是有钱有势的鲸鱼，并决定花费资源来为硬币创造真正的效用！这就是为什么我们的硬币被称为DOGE。

例如，$DOGE的持有者可以打Elon会用他的钱来和为持有者创造价值，以换取他的日常LOLs。

搭便车指南常见问题3：如果第一定律是真的，协议机制本身不产生金钱，那么它怎么能支付收益率？其中一些人说他们甚至能够维持50000%的年利率。

重要的一点是，你要明白协议以自己的代币支付的收益率具有误导性。

协议的价值保持不变，为Y代币*V每代币价值。

把它想象成一个面积恒定的长方形，你可以增加长度，但宽度将按比例减少。每个代币的价值就是以相同的速度被这样稀释了。

每天10%的年利率使每个硬币的价值以同样的10%/天的速度减少。TheSmart(er)Coin游戏就展示了这种具有破坏性的效果。

人们最初以6美分购买的硬币，最后只剩下不到100万分之一的价值，价值都被高额的年利率稀释掉了。

然而，高APY允许的是《鱿鱼游戏》那种玩家之间的厮杀，谁先卖出并降低价格以匹配V，就可以从其他用户那里获得的新价值。

搭便车指南常见问题4：但是，如果没有人卖出而造成价格上涨呢？这不是在增加市值吗？

确实如此，这也是为什么市值对于被操纵或被紧握的代币来说不是很好的衡量标准。如果流动性低，它的价格很容易被人为地保持在高位，同时泵送供应，至少在一段时间内是可以这样做的。

下面是零和的版本：

但是，这始终是一个卖出是主导策略的游戏，除了之外，任何其他均衡都不会随着时间的推移而稳定。

两个不卖东西的用户之间存在结果的唯一可能方式是加入一个更大的傻瓜作为第三个玩家。

(3,3)是假的。

(3,3,-6)可能是真的，但不应该受到赞扬。

第四章：救赎的可能性??

如果我们给效用下一个非常广泛的定义，那么协议可以通过多种方式退出隔离投资系统并引入效用。

有些是比较可疑的，但如果一个庞氏局决定放弃它的暴徒做派并转为合法，以下就是退出路径。

娱乐：实体和网上的盛行，证明了愿意用货币EV换取有趣的投机体验的人的庞大市场。让PvP的动力足够新鲜和有趣，他们就可以成为可持续的项目。

社区和meme：创造一种归属感，让人们最终愿意为之付费。有趣的内容会进一步增加这种机会。NFTs有可能是这方面的最佳设计。

慈善/捐赠：如果人们相信这个项目对世界有好处，他们可以做一个“金钱->感觉良好的慈善”的交易。到目前为止，这是一个未经证实的代币模式，但它在某些时候可能会发挥作用。

投资计划：将庞氏局中的资金汇集成一个分散的对冲基金/收益聚集器/风险投资基金。虽然商业模式本身已经得到了验证，它如果作为一个起点，从不同的结局转为投资计划，就会留下许多需要回答的问题，并让人们停留在其中。

将注意力分组并出售：时间和注意力是最终的稀缺品，而现在有成千上万的协议/产品同时在竞争人们的时间和注意力，它越来越有可能实现货币化。

虏获足够的用户之后，一个协议就可以尝试通过将他们包装成可销售的产品来获得开放系统的收入。

新的协议会给他们的第一批用户提供流动资金开采奖励，以引导活动，在这种情况下，奖励可以被直接归于协议。

在web2.0中，如果你不为产品付费，你就是产品。

在web3.0中，如果你不为你的注意力付费，别人就会抓住你的注意力并为其付费。

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