Curve的一场流动性之争

为什么会有这场战争？

算法稳定币被很多人称之为defi世界的圣杯，不少算稳协议也在通过各种机制来让自己的稳定币足够稳定，之前比较有名的应该是Fei,Feiprotocol提出了protocolcontrolvalue，通过协议控制的以太坊来影响Fei的锚定问题。但是因为Fei缺少使用场景，并没有多少用户想要使用Fei，最终导致协议不温不火。从Fei这个例子我们可以看出一个稳定币想要成功必须解决1.锚定问题2.使用场景。想要解决这两个问题，这里就需要Curve了。先简单介绍一下Curve，他是一个稳定币兑换的协议，不同于Uniswap之类的DEX使用恒定乘积，Curve使用恒定和的方法来介绍稳定币兑换是滑点大的问题。如下图所示，

Binance.US自成立以来创收4.1亿美元，利润为2.25亿美元:金色财经报道，周二晚些时候公布的法庭文件显示，美国证券交易委员会(SEC)至少从2020年开始就一直在调查Binance.US。在文件中，监管机构详细证明了加密货币交易所通过牟取暴利获利数亿美元。

SEC律师Colby Steele在一份法庭文件中称，该机构内部下令调查并指定官员于2020年8月17日作证。SEC会计师Sachin Verma进一步提交的文件称，BAM Trading在四年多一点的时间里创造了4.11亿美元的收入，其中有2.25亿美元的毛利润。[2023/6/7 21:21:50]

Curve曲线和Uniswap曲线对比

也就是说在Curve平台稳定币兑换几乎可以达到刚性兑换，只要池子够深。这样子一来任何一个算法稳定币X只要在Curve上组建X/USDC/DAI的池子，那么该协议的X稳定币就能换来真金白银USDC/DAI,这里其实就解决了稳定币锚定问题和使用场景问题，当然前提是Curve上这个池子的深度足够。想要池子足够深？那么该池子对应的奖励就得高才能吸引用户把钱放进去，而想要提高池子的收益就需要有veCRV的投票，这也就是CurveWar的起因。各种稳定币协议通过1.购买CRV2.贿赂veCRV持有人的方式来增加Curev池子的奖励权重。当然除了稳定币协议之外，还有其它协议也参与进了这场战争。

德州监管机构：若Alameda成功向Voyager索赔4.45亿美元，其他债权人权益将减半:金色财经报道，据美国德克萨斯州监管机构发布的一份法庭文件显示，若 Alameda Research 对 Voyager 4.45 亿美元的索赔成功，Voyager 债权人的资产回收率可能会从 51% 降至 24% 至 26%，而相比之下让 Voyager 破产清算可能会使得债权人回收更多资产。该文件称，Binance.US 对 Voyager 的收购应取消，Voyager 并未对 Alameda 的索赔以及用户个人信息可能被转移至海外司法管辖区进行充分地警告。

此外，德克萨斯证券委员会执法主任 Joe Rotunda 表示，Binance.US 的质押计划不同于传统的加密货币质押，可能构成了非法证券发行。[2023/2/27 12:32:16]

战争的参与者们

首先需要介绍的就是最近比较出名的abracadabra(MIM)和Luna(UST),这两个稳定币项目能成功的重要因素之一就是通过在Curve上建立了有足够深度的池子来让MIM和UST拥有平滑的兑付能力，

高盛CEO去年薪酬缩水30%:1月28日消息，美国投行高盛周五在一份监管文件中表示，公司首席执行官大卫·所罗门将因其2022年的工作获得2500万美元的薪酬组合，与2021年的3500万美元相比低了约29%。（财联社）[2023/1/28 11:33:33]

目前MIM和UST的池子深度分别为33亿和3.7亿，这么多的流动性不仅可以解决锚定和滑点问题，还极大的增加了持有MIM和UST用户的信心。这两个协议就是通过贿赂veCRV的持有人来增加奖励的权重，从而吸引了这么多流动性。

Yearn这个老牌项目其实一直都是参与者，因为他的金库也是依靠Curve提供流动性从而获得CRV奖励，但是只有10%的CRV收益会被协议锁住，90%的CRV收益都奖励给了LP。这也导致了Yearn在一开始就输给了Convex。虽然Yearn通过修改代币模型增加持有人收益和将所有的veCRV委托给了Convex从而增加协议收益率的方式，来改变自己的处境，但是目前看来也没办法扭转战局。

FTX上线Aptos（APT）现货市场:10月18日消息，FTX于10月19日01:00（UTC）上线Aptos（APT）现货市场，上线交易对为APT/USD、APT/USDT。APT充提开放时间为10月18日13:00（UTC）。

据悉，Aptos是由Aptos实验室开发的Layer-1权益证明区块链，该实验室由Diem区块链的核心贡献者所创立。Aptos因其在智能合约中使用Move语言而受到关注，以及其将交易传播和共识分离的模块化架构促使的高交易吞吐量。[2022/10/18 17:29:58]

Frax作为一个算法稳定币自然也参与了这场战争，先简单介绍一下Frax这个项目，Frax是一个fractional-algorithmic稳定币，也就是说Frax一部分供应量是有资产抵押产生的，另一部分是靠算法，具体做法是Frax>$1,协议降低质押率，增加流通量，反之Frax<$1,那么协议增加质押率，减少流通量，总之就是通过控制流通量的方式来使Frax“稳定”。当然这是不够的，这边还需要Curve的帮助，做法其实和UST,MIM一样，通过贿赂veCRV的持有人来吸引流动性，除此之外Frax也是很多defi2.0项目用来作为国库资金的稳定币，这边既然说到了Convex,那我们就来说说这场战争的赢家Convex。

迅雷上新《海底小纵队》与《小伴龙·海洋奇缘》系列数字藏品:金色财经报道，迅雷数字藏品平台非同数艺上新《海底小纵队》与《小伴龙·海洋奇缘》系列数字藏品。《海底小纵队》的6款动画形象铸造成数字藏品，每款限量1666份。该系列藏品将于6月1日上午11：00正式开售，现在已开启预约，在售卖当天24时前集齐4款或4款以上的用户，还有机会获得《海底小纵队》的隐藏款。《小伴龙·海洋奇缘》的3款动画形象铸造成数字藏品，每款限量2000份。该系列藏品也将于6月1日上午11：30正式开售，在2022年6月1日24点前参与购买并支付成功《小伴龙·海洋奇缘》系列数字藏品的用户，将有机会获得小伴龙周边礼物1份和小伴龙APP年会员。藏品均基于迅雷链技术铸造生成，具有唯一、不可篡改、不可分割等特性，也将在迅雷链上贮藏。[2022/5/31 3:52:41]

Convex乍一看是一个机池，但是事实上并没有这么简单。Convex的目的是尽可能多的锁仓CRV从而来增加自己对于Curve收益的控制权。具体的做法是CRV持有人可以再Convex上质押代币，然后获得cvxCRV,这里的cvxCRV是可以随时换成CRV的，也就是说代币的持有者不仅可以获得和veCRV持有人相同的CRV奖励，还能获得CVX奖励，而Convex能换来Curve上对于奖励分配的控制权。然后这还不不是全部，Convex复刻了Curve的模型，用户可以通过锁定CVX然后拥有Curvegaugae的投票权。换句话说就是控制了Convex也就相当于控制了Curve。。这里Convex其实就是通过吸收CRV来控制Curve的奖励分配。其实CVX就变成了一个治理凭证（以后如果加入FXS那么CVX锁定人就能同时参与两个项目治理。

那这边我们就有必要介绍一下Redacted,代币为BTRFLY，我们接下来会简称他为蝴蝶。蝴蝶是一个提供投票托管服务的协议（voteescrowasaservice,简称veaaS)，协议在fairlaunch时吸收了CRV,CVX和OHM作为国库资金,蝴蝶是Olympus系列的，他通过吸收其它协议的治理代币来慢慢积累治理权利，从而来帮助Olympus增加在defi的影响力。这边和Convex不同的地方就是，蝴蝶是通过债券的方式吸收其它治理代币。以后某些项目为了获得在某个协议上更多的奖励分配，可能就需要去贿赂BTRFLY的质押者。

既然聊到了蝴蝶，那么这场战争的另一个玩家Olympus我们也不能忽略了。OlympusDAO是第一个使用债券系统和引入potocolownliquidity(POL)概念的协议。项目的最终愿景是将OHM变成未来defi的储蓄货币。

说道流动性服务，那么我们肯定也不能忘记了Tokemak,该协议和OlympusPro的区别就是前者通过市场机制来引导流动性的去向，后者是通过POL让协议增强对流动性的控制。Tokemak中有两种人，一个是流动性提供者，另一个是流动性引导者。这边反应堆左侧是用户存入的代币，而右侧是流动性引导者存入的Toke。右侧代币的量会影响用户的收益。Toke越多，收益越高，那吸引的流动性就更多。。用户得奖励是Toke,而Toke代币又可以用来投票流动性去何方。这边其实能帮助新协议实现冷启动的方案。

Tokemak反应堆

流动性战争一直都是围绕着对于奖励分配机制的控制，而想要控制奖励就需要协议的治理代币。

新的武器：衍生品

Dopex是一个期权协议基于Arbitrium，他特殊的地方就是代币模型。除此之外，Dopex还计划把蝴蝶。除了蝴蝶，Dopex还计划把cvxFXS加入到SSOV，这边其实也说明了用户未来可以有更多的工具来加入战争。

总结

围绕Curve的流动性之争已经到了白热化的程度，越来越多的协议加入到了这场战争。其实根本上是对于奖励分配控制权的争夺，奖励越多，吸引的流动性就会越多。这边重要的几个协议就是Convex,Yearn,Redacted,Olympus,Frax和Tokemak。战场已经从Curve扩展到Frax和Tokemak了。另外随着期权协议Dopex的加入，让这场战争的武器越来越丰富。结果到底会怎么样让我们拭目以待。

来源：金色财经

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