金色观察 | 当加密资产不再处于金融系统的边缘将带来怎样的变化？

虚拟资产和金融市场之间的联系越来越紧密，随着2020年加密市场的不断发展，多个机构指出，加密货币将不再边缘。近日国际货币基金组织在最新报告中进一步指出，加密资产不再处于金融系统的边缘。但同时也表达了对于加密市场的风险担忧。IMF指出，随着加密资产的广泛采用，加密资产与股票等传统持股的相关性显着增加，这可能很快会给金融稳定带来风险，尤其是在广泛采用加密货币的国家。

加密资产不再边缘

加密资产总市值从2017年的6200亿美元增至目前的2.1万亿美元，高峰期一度超3万亿美元，目前市值仍较2017年时增长了近四倍。同时，在散户和机构投资者中间人气飙升，获得了广泛的社会讨论。

在资产相关性方面，在疫情之前，比特币和以太坊等加密资产与主要股票指数几乎没有相关性。它们被认为有助于分散风险并作为对冲其他资产类别波动的工具。但这在2020年初央行危机应对措施之后发生了变化。在全球金融环境宽松和投资者风险偏好增加的情况下，加密货币价格和美国股市均飙升。

LMAX Digital与Zodia Custody将为CoinShares提供交易基础设施服务:5月17日消息，加密货币交易所 LMAX Digital 和渣打银行支持的托管机构 Zodia Custody 将为数字资产管理公司 CoinShares 提供机构级交易基础设施和托管服务。CoinShares 将允许客户将他们的资产保留在其平台上，同时他们的资产被镜像并可在交易所进行交易。[2023/5/17 15:08:53]

例如，在2017—2019年，比特币的回报并没有随着美国基准股票指数标准普尔500指数的特定方向移动，它们每日变动的相关系数仅为0.01，但随着资产同步上涨或一起下跌，该指标在2020—2021年跃升至0.36。因此，在刚刚过去的2021年，包括高盛、道明证券等在内的机构纷纷指出，比特币不是“避险资产”。

空头机构香橼：继续做空ETH，相信其与FTX一样存在常识性的缺陷:11月16日消息，美国知名空头机构香橼（Citron Research）在推特上分享有关FTX事件的看法。香橼称，FBI没有对民主党的第二大捐款人进行为期两个小时的检查。这是国家安全的问题。“这再次点燃了我们做空的火焰……我们继续做空ETH，因为我们相信这个市值1300亿美元的代币和整个SBF故事一样，具有很多常识性的缺陷。”[2022/11/16 13:13:29]

此外，鉴于加密投资的流行与加密随着股票资产同步上涨或一起下跌的状况。多家机构表示，比特币不再边缘。2020年12月，加密货币评级机构韦氏评级发推称，加密货币将不再是边缘货币。它们将成为适合普通民众的金融。就像时间的流逝一样，这是必然而且不可阻挡的。同月，FinchCapital发布对欧洲金融科技2022年的预测报告指出，Crypto/DeFi成为主流，企业采用Crypto和DeFi为加密全球普及铺平了道路。1月1日，CNET对2022年加密预测指出，加密将进一步成为主流。

日本银行业巨头野村证券宣布投资支付公司Fnality:金色财经报道，根据Fnality周一的公告，日本银行业巨头野村证券投资了总部位于伦敦的区块链支付公司Fnality。这家金融服务公司还将加入Fnality 的全球银行国际联盟，该联盟专注于建立一个基于数字资产的受监管的点对点支付系统。

Fnality已经将 16 家主要金融机构列为支持者：桑坦德银行、纽约梅隆银行、巴克莱银行、加拿大帝国商业银行、德国商业银行、瑞士信贷、欧洲清算银行、ING、KBC 集团、劳埃德银行集团、瑞穗金融集团、三菱日联银行、纳斯达克、三井住友银行、道富公司和瑞银。

金色财经此前报道，区块链支付公司Fnality正寻求融资约5000万英镑。[2022/9/26 22:29:58]

此外，福布斯发布了对2022年加密市场和区块链的预测称，稳定币将成为主流。根据总统工作组的报告，在2020年10月至2021年10月期间，稳定币的利用率增加了500%，而且这种采用速度似乎没有减少的趋势。比特币将达到10万美元，通货膨胀的上升，世界各地持续的货币宽松，以及加密资产的扩散，都指向了以下结论；加密资产将继续存在。

知情人士：FTX 正在谈判筹集更多资金，FTX US 也在寻求新的融资:7月20日消息，FTX 正在谈判筹集更多资金，目标是与 1 月份比估值持平，此外 FTX US 也在寻求新的资金。（彭博社）[2022/7/21 2:27:07]

引发风险担忧

IMF在最新报告中进一步指出，更强的相关性表明比特币一直是一种风险资产。它与股票的相关性已高于股票与黄金、投资级债券和主要货币等其他资产之间的相关性，这表明风险分散收益与最初的预期相比有限。

加密货币市场和股票市场之间增加且相当大的联动和溢出表明这两种资产类别之间的相互联系日益增强，这使得可能会破坏金融市场稳定的冲击的传递成为可能。IMF分析，加密资产不再处于金融系统的边缘。鉴于它们相对较高的波动性和估值，它们增加的联动可能很快对金融稳定构成风险，特别是在广泛采用加密货币的国家。因此，是时候采用一个全面、协调的全球监管框架来指导国家监管和减轻来自加密生态系统的金融稳定风险了。

KuCoin以100亿美元估值完成1.5亿美元融资，Jump Crypto领投:5月10日消息，加密货币交易所KuCoin以100亿美元估值完成1.5亿美元融资，Jump Crypto领投，Circle Ventures、IDG Capital和Matrix Partners等参投。KuCoin将利用这笔资金扩大其产品线，如加密钱包、DeFi和NFT平台。（CoinDesk）[2022/5/10 3:04:22]

IMF认为，这样的框架应包含针对加密资产主要用途量身定制的法规，并对受监管的金融机构就其对这些资产的敞口和参与制定明确的要求。此外，为了监控和了解加密生态系统的快速发展及其造成的风险，必须迅速填补由此类资产的匿名性和有限的全球标准造成的数据空白。

此外，近日欧科云链链上大师发布报告也指出，比特币不属于避险资产，更具有风险资产的属性。鉴于比特币市值的规模，其很难真正走出独立行情，必定会受到市场对于经济环境的预期和整体情绪的影响。

总体而言，加密货币经济正在成为主流，不过，该行业远非完美。投资银行和资产管理公司JMP证券表示，该行业仍处于形成阶段，监管尚未发展，鉴于该空间的技术方面，行业需要更多的教育，使采用和使用并不总是直观的。随着进一步的成熟和时间的推移，该空间目前许多被认为的负面因素将继续改善。

加密的未来

总体来看，当下加密投资越来越为市场青睐。比特币已成为投资的一大类别，大多数投资者考虑将加密资产作为多元化投资组合的一部分。此外，在在过去的十几年里，加密货币的采用已经大大扩展，BTC现在已经被在零售市场工作的商业巨头所接受。包括星巴克、AT&T和PayPal，这些公司为其客户采用了比特币和其他加密货币方式。不过整体的市场仍然有待监管的进一步加强和发展成熟。对于加密资产的进一步发展，多方给出了不同的答案。

富达是最大的传统资金管理公司之一，该公司在2018年成立了富达数字资产公司，向机构投资者提供加密货币产品和服务，包括比特币。最近，富达投资公司加密资产部门—富达数字资产公司总裁TomJessop表示，加密货币是独特的资产类别，并指出该公司和其他公司正在与监管机构进行很好的接触，把这种资产类别带入主流。

FidelityDigitalAssets研究主管ChrisKuiper和研究分析师JackNeureuter在一份报告中表示，随着加密原生公司继续创新和发展该行业，2022年肯定需要新的监管。他们表示，监管和产品准入齐头并进，希望2022年能够带来比往年更加清晰的局面，因为这是将数百万亿传统资产中的更大一部分带入数字资产生态系统的关键。富达分析师表示，适当的监管和致力于为投资者提供数字资产访问权的金融公司相结合，可能会提高整体采用率。

Cardano的创始人CharlesHoskinson在YouTube直播中预测，在2022年及以后，加密货币行业可能会受到大量监管参与，有取缔风险。

FTX首席执行官SamBankman-Fried表示，在全球，2022年加密货币的监管将越来越清晰。他表示，政府的立场将有助于推动加密货币交易，极大地促进大投资者的进入。他还表示，2022年将标志着稳定币监管取得重大突破的开始，SEC和CFTC可能会更多地参与其中。

国际货币基金组织(IMF)首席经济学家GitaGopinath表示，与发达经济体相比，加密货币似乎对新兴市场更具吸引力，新兴市场有汇率控制、资本流动控制，而加密货币会对此产生影响。因此，监管对于这个行业绝对重要。鉴于加密货币的去中心化性质，禁止加密货币将带来实际挑战，需要制定全球加密货币政策。

来源：金色财经

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