美国最大加密货币交易所Coinbase将于4月14日以直接挂牌的方式在纳斯达克上市，作为行业标杆，Coinbase上市被视为是2019年比特币矿机公司嘉楠科技上市后，加密资产史上又一里程碑和新起点，一方面意味着加密资产正在以前所未有的速度融入传统资本市场，另一方面也意味着在各方面（监管、机构和用户）的需求和博弈下，加密资产将进入「合规化」时代。因此，Coinbase的上市以及后续变化非常值得投资者关注。
周二更新2021Q1财务数据，加密货币牛市背景下各项数据大幅提升
2021Q1营收从去年同期的1.906亿美元跃升至约18亿美元，净利润从3190万美元增长至7.3亿-8亿美元之间。
而2020年全年Coinbase的营收才13亿美元，净利润3亿美元。
交易量方面，2020 年Coinbase加密资产交易量为1930亿美元，同比增长142%。2021Q1交易额为3350亿美元。
报告：美国合规加密货币交易所Q1市场份额均有所下降:4月28日消息，在与包括美国SEC在内的监管机构开展一系列监管行动的过程中，美国加密市场继续失去其全球主导地位。根据加密货币研究公司TokenInsight的最新报告，美国合规加密货币交易所在2023年第一季度市场份额均有所下降，其中Coinbase市场份额下滑1.31%，Kraken下降0.60%，Binance.US下降0.37%。
报告称，排名前15位的交易所总交易量为10.8万亿美元，比2022年第四季度增长了40%。今年加密市场复苏，比特币价格飙升超过70%。（Coin Gape）[2023/4/28 14:33:37]
交易用户方面，2021Q1有610万交易用户（MTU，Monthly Transacting Users），同比增加369%，环比增加117%。
Coinbase预计，在最激进的预估下，加密货币市值的上升可能会将MTU推升至700万。在中等范围内，假设加密市场持平，则MTU将达到550万。最保守的预测是400万。
Clearpool将于Q1推出非托管机构借贷平台Clearpool Prime:2月7日消息，去中心化借贷市场Clearpool将在今年Q1推出非托管机构借贷平台Clearpool Prime，机构借款人在通过KYC后，将能够在Clearpool Prime上创建许可借款池，并设置自己的贷款条款，如规模、期限和利率，还可邀请贷款人加入此贷款池。[2023/2/7 11:51:24]
Coinbase业务类型：由交易起家，向其他业务不断延伸，交易依然占营收80%以上
Coinbase的产品按收入类型的不同可以划分为两大类：交易服务产品、订阅与服务产品。
交易服务分为：
1）付款与收款（平台内用户转账）
2）投资（提供超过45种加密资产与法币或加密资产之间的撮合交易）
BTC（比特币）、ETH（以太坊）和其他加密资产在 Coinbase 整体交易量中的占比分别是?41%、15%、44%。
3）消费（2019 年，Coinbase 与 Visa 合作推出借记卡 Coinbase Card，底层资产为用户在 Coinbase 的加密资产。英国用户可以支持 Visa 的欧洲商户消费。原理是Coinbase 售出用户的加密资产，交易标价以法币列示）
GalaxyChaos将于2022年Q1推出NFT预售和游戏:1月3日消息，星系主题MMOSLG区块链游戏GalaxyChaos表示，其NFT预售和游戏将于2022年Q1推出。与此同时，DeFi、代币和NFT都将被添加到游戏生态系统，并将分三个阶段逐步发布。据悉，GalaxyChaos是一款基于EVM的区块链游戏，玩家可以在其中购买战舰，参与游戏内挖矿，体验PvP和PvE战斗，最终目标是通过战略和大规模战斗来巩固自己的战舰。（Globenewswire）[2022/1/3 8:20:45]
订阅与服务产品分为：
1）支付（允许开发者接收来自手机加密资产钱包的支付）
2）分销（用户在 Coinbase 页面观看视频或其他任务，可获客户的加密资产奖励）
3）托管（支持超过 90 种加密资产，冷钱包）
4）存币（支持美元稳定币 USDC 和 DAI）
5）质押（为客户提供运营区块链 POS 节点所需的软硬件环境）
6）借款与贷款（零售用户抵押加密资产，获得美元贷款；为符合资质的机构用户提供交易资金垫付/信贷服务，可交易后还款。）
Visa 2021年Q1财报：计划与钱包和交易所合作，使用户能购买加密资产:Visa在其2021年第一季度财报电话会议上介绍了加密技术。Visa首席执行官Alfred Kelly在致辞中表示，Visa准备通过与更多其他公司合作使加密支付更安全、更广泛地被使用。
Kelly表示，Visa计划与钱包和交易所合作，以使Visa用户能够购买加密资产，并允许用户使用其加密货币兑现和进行法币交易。Visa认为，加密货币是数字黄金，稳定币和央行数字货币则是一种新兴支付方式，可能会被用于全球商业场景。（TheBlockCrypto）[2021/1/29 14:17:07]
7）赋能（数据分析、跨链服务）
Coinbase的营业收入结构较为稳定，2019Q1~2020Q4 营收中的 81~92%来自交易业务，2~7%来自订阅和服务费，4~15%来自其他业务。其中，交易业务收入规模与比特币和加密资产行情正相关。另外，交易业务的毛利率稳中有升，2020年均在 85%以上。
数据：灰度比特币信托2020年Q1平均每周投资达2990万美元:加密货币分析师Kevin Rooke发推称，2020年，灰度（Grayscale）比特币信托达到了全新水平。根据其分享的数据，2019年第一季度，灰度比特币信托（GBTC）平均每周投资为320万美元；2020年第一季度，该信托平均每周投资达到了2990万美元。Rooke评论称，机构资金已经到位。
对此，灰度（Grayscale）创始人兼首席执行官Barry Silbert回应表示，请静待第二季度的表现吧。[2020/5/24]
两大业务以外，Coinbase的直接投资也非常重要：Coinbase通过投资部门Coinbase Ventures以投资的方式参与了包括Compound 等DeFi生态项目，截至 2020 年 12 月 31 日公司已经投资超过 100 个加密资产项目。
Coinbase面临的挑战
1）来自CEX对手的竞争压力
CEX指中心化交易所（Centralized Exchange），用户需要将资产（如资金、证券、商品）等托管于交易所体系的中心化机构，由 CEX 集中提供交易撮合和服务。币安（Binance）、火币、Kraken 等，这些 CEX 并非都是完全合规的（如在美国的牌照），它们拥有大量的加密资产衍生品服务，对用户来说合规门槛更低、可选择性更多。
2）来自DEX的降维打击
DEX即去中心化交易所，DEX 给用户最直接的感受就是，对资产的绝对控制（不需要转移至第三方，而是在智能合约协议的控制下确保安全）、普惠（手续费奖励给流动性提供者），而且考虑到区块链的去中心化特性，由于不受合规的限制，社区和用户可以根据市场需求设置流动性资产池，提供多种交易对。
过去两年，DeFi 生态在DEX 的带领下正以前所未有的速度冲击着传统金融模式。来自 DeFi 和 DEX 的竞争完全是不同层面的，在加密资产世界，去中心化的产品和社区拥有者天然的吸引力和较强的创新能力，对 CEX 可谓是降维打击。
DEX最典型的代表是Uniswap，一个拥有极简代码的社区项目，不到两年时间就成长为与CEX匹敌的巨头，从各类统计数据来看，Uniswap已经进入加密资产交所排名的前5。2020 年Uniswap交易量 580 亿美元，比 2019 年的 3.9亿刀增长了 150 倍。
Coinbase上市的意义：加密世界里程碑，行业合规助推剂
1）Coinbase 登陆资本市场意味着加密资产与传统金融资本的融合在加速，比特币期货、比特币 ETF、上市公司持有比特币等事件都是融合的表现，加密资产市场渐渐在征服传统金融资本。未来，会看到更多的加密资产（包括衍生品）进入传统金融市场，走向大众。
2）Coinbase 的上市对监管规则的更迭有一定的促进作用。以美国为例，SEC、CFTC、国会和州政府都有专门的团队对加密资产进行监管配套的研究，呈现出积极拥抱的态度。未来监管框架、资产保管、会计审计方面会有更快的迭代。
3）加密资产将进入「合规化」时代。据统计，截至2021年2月20日，全球包括海外挖矿股和特斯拉在内的40家公司，已经通过挖矿或直接购买等方式，拥有了超过?131?万个比特币，超过比特币总量?2100?万个的?6%，价值超?730?亿美元。2018 年 CME（芝加哥商品交易所）上线比特币期货、2021 年 2 月多伦多证交所上线比特币 EFT，都是加密资产行业逐步合规化的印证，而 Coinbase 上市，是这个趋势又一个最好的注脚。
估值：参考同业平台币市值，同时在合规、品牌效应和投资布局等方面给予 Coinbase 一定溢价
国盛认为，当前尚未有加密资产交易所登陆「传统」资本市场，难以找到对标，但多家交易所基于以太坊和自行开发的区块链主网发行了平台币，这些平台币还在加密资产交易所交易，它们的市值具有一定的参考价值。
在此基础上，国盛认为，应当在合规、品牌效应和投资布局等方面给予 Coinbase 一定溢价。
本文精编自国盛证券《Coinbase上市，里程碑与新起点》
编辑/richardli
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大家好,我是佩佩,这两天比特币又是来到一个接近六万美金的位置,要说现在的行情,还真是让人摸不着头脑,已经连着六个月的阳线,貌似并不多见,且每个月30个点相比历史牛市周期还是要温和,而要说跌吧,好像每一次大家口中的瀑布也都和挠痒痒似的.
1900/1/1 0:00:00Plus Token是什么？这个虚拟币钱包,如何在短短一年多的时间里,席卷全球100多个国家和地区,成为一个参与人数超过200多万人,层级多达3000余层的超级大案？始作俑者是谁？结局如何？今日.
1900/1/1 0:00:00根据自媒体爆料,某区块链安全公司高管高某做空比特币亏损三个亿,而这三个亿的资金来源,是多地在处理非法集资案件中查获的数字资产,是交由某区块链安全公司保管或者变现的数字资产.
1900/1/1 0:00:00随着区块链技术的发展,基于区块链的去中心化自组织（DAO）也成为了人们关注的焦点。DAO的发展状况如何？未来又会带来哪些想象空间？万向区块链蜂巢学院第49期,邀请到了DAOSquare发起人Typto,分享他眼中的DAO的昨天、今天与.
1900/1/1 0:00:00这是对昨日“ 软件工程师警告说,NFT就像是一部区块链的‘纸牌屋’”一文的回应。原文章可以在这里找到。软件工程师Jonty Wareing对最近成为潮流的NFT有了惊人的发现：这些NFT比我们以前想象的更加中心化.
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1900/1/1 0:00:00
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