以太坊Merge结束后，质押的ETH会被抛售吗？

本文梳理自DeFiDegenKorpi在个人社交媒体平台上的观点，律动BlockBeats对其整理翻译如下：

有些人认为，ETH会在Merge完成后砸盘，理由是Merge完成后1200万枚ETH会被解锁并抛售。但是我认为这种观点是错误的，原因有三：

1.质押的ETH不会在合并过程中被解锁

数据：DeFi TVL约为450亿美元，Lido位列第一:金色财经报道，据DefiLlama数据显示，目前DeFi的TVL约为450亿美元，其中，Lido约为146亿美元，位列第一。其次是MakerDAO，约63亿美元。第三是AAVE，约58亿美元。[2023/7/2 22:12:41]

2.解锁后的ETH将缓慢释放

Binance.US宣布上线IOST:4月18日消息，Binance.US 官方宣布，于2023年4月18日20:00（UTC+8）正式上线 IOST 并开启充值，且将于4月19日 20:00（UTC+8）开放 IOST/USD和IOST/USDT 交易对。[2023/4/18 14:11:41]

3.用于质押的ETH视作不动产

LayerZero新增对Metis的支持:12月9日消息，以太坊Layer 2网络Metis在推特上表示，跨链互操作性协议LayerZero已支持Metis。[2022/12/10 21:34:43]

1.质押的ETH不会在合并过程中被解锁

在合并进行时，ETH不能提取出来。在合并完成后的6-12个月内还将进行一次升级。也就是说，质押的ETH与收益在很长一段时间内都不会进入市场流通。

2.解锁的ETH将缓慢释放

即使持有者可以自由提取ETH，所有的ETH也不能即刻被全部提取出来。释放过程是缓慢的，一般要几个月的时间才能完成完成解锁，甚至可能要超过一年。

因为要取出质押的ETH，验证者需要退出，但是每个节点可供退出的数量是有限的。目前有395,000个验证者，只要系统不更新，他们需要424天才能全部退出。

3.用于质押的ETH被视作不动产

现在ETH质押不知道什么时间提出来，所以什么人会在这种不确定的情况下还自愿质押？毫无疑问是ETH信仰者。

大多数质押ETH的人都是长期投资者，他们不急于卖出，尤其是现在ETH价格走低的情况。

短期投资者他们更倾向于更具流动性的质押方案，比如Lido，我使用Nansen和Etherscan发现，这类ETH质押比例只有35%。

此外，30%的ETH质押来自独立运行的验证者。独立运行的验证者是很复杂的，只有坚信ETH的信仰者才会这样做，他们更不可能去抛售。

总结：

我不认为ETH的解锁将导致大量的抛售，因为解锁过程需要花费几个月并且将缓慢释放，大多数质押者也不会因此卖出。

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