专访 Euler Finance 创始人：如何实现对广泛资产的借贷支持 还能省手续费？

借贷是DeFi的基石，Aave、Compound已经稳稳占据市场，为何主流投资机构还会寻找新标的，投资新一代的借贷协议呢？这些新生代借贷协议能否凭借创新在日后脱颖而出呢？

今天很高兴邀请到EulerFinance创始人MichaelBentley博士，来和我们详细介绍Euler协议的创新之处以及接下来的生态规划。EulerFinance?获得了Paradigm领投800万美元融资，区别于Aave、Compound主要提供主流资产的服务，EulerFinance支持更加广泛的资产，用户无需审批，可自创建借贷市场。

Q1：在牛津大学任教为何会进入DeFi借贷呢？请先为我们做个自我介绍。

MichaelBentley：我在2020年创办Euler，已经做了两年的投入，更早前我在英国牛津大学担任学术研究员，研究进化博弈论和动态系统。直观的说，我用数学计算的方式模拟人群及生命体在进化压力下会做出的反应，这需要深刻理解生命体在受到社会压力时会如何进化，在面临合作或对抗时的反应会是什么，在这种情况下的进化是很吸引人的。有这样的背景，能让我们洞察到DeFi里的微妙关系。

Q2：Euler能为这个市场上带来什么样的改变呢？

SBF：一开始所有被锁定的FTT就属于Alameda，以保证FTX运行:5月10日消息，由Axios的加密记者BradyDale撰写的有关SBF与FTX的新书《SBF: How The FTX Bankruptcy Unwound Crypto’s Very Bad Good Guy》已发布，其中SBF在接受采访时表示，FTT一直属于AlamedaResearch，从一开始所有被锁定的、搁置的FTT都是AlamedaResearch，以保证FTX作为新交易所可以工作，这有点像FTX支付给Alameda的费用。（TheBlock）[2023/5/10 14:53:33]

MichaelBentley：我们投入Euler两年时间，主要就是在研发新技术。Compound的创新在于解决了中间商问题让用户自由借贷资产，但协议主要是针对几个特定资产所做的，如稳定币ETH、BTC等蓝筹资产。他们早期没做的，是针对所有资产的支持，除了稳定币和蓝筹资产，还有长尾资产、高波动资产、小众奇异资产等。协议要怎样才能支持这些资产的借贷，我认为是目前主流平台还没解决的问题，它们的代码没针对这些资产的借贷去做优化。

Euler第一个创新就是支持这些资产的去中心化借贷。我们开发出新功能及风险管理模式，让用户能创建他们想要的借贷市场。另外我们再优化了Compound上的一些基础功能，平台上的借款方被清仓时，平台会给清仓方奖励以确保他们执行清仓，这样贷款方才能止损，当借款额在数十亿百亿元时，清仓奖励会是一笔巨款，但这样的现象感觉不公平，清仓奖励不该那么高。

Base Goerli测试网Regolith硬分叉升级已推迟至5月5日:金色财经报道，Coinbase Layer 2网络Base公布Base Goerli Regolith硬分叉进展，由于排序器配置错误，该硬分叉未按计划激活，并将新分叉时间安排到PT时间5月4日10:00（北京时间5月5日01:00）。最新版本v0.2.0具有一个修补程序，应该可以解决节点卡的问题，并确保为下周的硬分叉做好准备。本次硬分叉通过对OP Stack的Rollup节点和执行引擎基于时间戳的配置进行更改来启用，旨在使Base更加安全可靠。[2023/4/28 14:31:59]

Euler创新是让借款方在被清仓时，无需支付巨额费用，借款方需要支付的费用会是手续费，加上滑点和一笔小额服务费。这是因为Euler使用了荷兰式拍卖完成清仓的环节，大幅降低清仓费。这不只优化了清仓的环节，因为我们看到Compound上的大户，他们习惯过度超额抵押，原因就是预防清仓，但同时也降低了资本效率。我们优化清仓环节的同时，也提高了平台上的资本效率，资金池的使用率高了，贷款方能拿到更多的利息，借款和贷款方的体验都更好。

Q3：Euler系统是如何实现对高波动资产的支持呢？

MichaelBentley：借贷协议支持高波动资产有几个地方要特别注意，首先高波动资产不适合作为抵押资产。我们常看到用户抵押ETH借出稳定币去交易，如果抵押资产价格迅速下跌，用户很有可能被清仓。清仓方需要在外面的二级市场上获取流动性才能完成清仓，如果抵押资产是高风险的，它的价格可能会崩的非常快，协议的储备资金有可能会被快速耗尽，这是一个很大的问题。

加密钱包Liquality现已集成至Avalanche:9月21日消息，据官方消息，ConsenSys 旗下钱包 Liquality 现已集成至 Avalanche，用户将可以管理 Avalanche 生态全部资产并访问 DeFi 协议。[2022/9/21 7:11:46]

另一个问题是高风险资产在二级市场上的流动性不够，以至于不能完成清仓环节。Euler首先让用户能自主创建新借贷市场，但新资产在通过治理准许前是不能作为抵押资产的，这些新资产在系统中属于隔离层资产，能用于借贷，但它不能作为抵押资产。

我们支持长尾资产的借贷也因为我们用了去中心化价格预言机。UniswapV3的一大突破是让用户能使用去中心化价格预言机，UniswapV3中每个交易市场都有自己的预言机，交易深度够的话，这些预言机是很难被操纵的。Euler一开始就使用了UniswapV3去中心化价格预言机，这样能支持用户立即开创新资产的市场。在这点上Euler跟Compound、Aave很不一样，他们用的预言机更中心化。

Q4：以太坊主网交易手续费很高，Euler是否有什么功能，能节省用户手续费？

MichaelBentley：对大户来说，为了借出百万美元金额的资产，手续费是多少不重要，大户是借贷协议中的重度用户，在以太坊上做部署是对的。

一韩国男子因在元宇宙内的性犯罪被判处四年监禁:金色财经报道，据韩国当地媒体moneys消息，一名30多岁的韩国男子最近因在一直在制作和存储涉及未成年人的性内容而被判处四年监禁。除了被判入狱外，罪犯还必须参加80小时的性犯罪治疗计划，并被禁止在任何与青少年或残疾人有关的实体工作七年。

上个月，韩国科学部宣布了元宇宙宇宙保护未成年人的伦理原则。[2022/9/12 13:24:29]

贷款方中有很多散户，他们会把手中5到10个长期持有的资产存进平台，散户是关心手续费的问题，Euler也有一系列的优化能降低交易手续费，其中一个功能是交易构建功能，这功能类似Furucombo，用户能将多笔交易打包在一起一口气执行，Euler能更省手续费，因为Furucombo是在多个DeFi平台之间做交易，Euler只在自己的平台里做交易。我们投入各种代码优化，能将不同种类的交易类型捆绑在一起，能省下很多交易费，比如用户要执行多笔打包在一起的交易，系统只需要确定一次资产价格，如果是5笔交易分开执行，那么需要确认价格5次，Euler的交易打包功能可为用户省很多手续费。

用户也很喜欢增加杠杆，他们会先存款，然后借款，再把借到的款存进去，之后再借款，这样来回操作以增加杠杆。Euler有个独特的解决方案，我们使用了一个数学技巧，让用户一步到位。比如用户一开始有1000美元的存款，可以经过一次操作实现5000美元存款和4000美元债务。这样用户就不用做多次的重复操作，这个是我们的Mint功能，用户资产从A到B一步到位，非常省手续费。针对杠杆交易和杠杆挖矿的用户，Euler平台能帮他们省很多手续费，我们非常有竞争优势。

Nickydooodles.eth遭黑客攻击，17枚ETH和Doodles等NFT藏品被窃:6月28日消息，据知名NFT创建人和沉浸式Web3项目Meta bergs创作者Nickydooodles.eth在社交媒体披露，其钱包遭到黑客攻击，损失了17枚ETH（约合21,077美元）和全部NFT藏品，包括Goblintown NFT、Doodles NFT、Sandbox Land等。据Nickydooodles.eth称，黑客使用了钓鱼攻击手段，之后还设法控制了他的个人Twitter帐户。[2022/6/28 1:35:30]

Q5：我们常看到协议被黑客攻击，在平台安全方面Euler做了哪些措施呢？

MichaelBentley：DeFi协议的安全性会根据时间而提升，通过实战去证明协议是安全的。协议风险最高的时候，不是刚部署的前面几天，而是当协议开始聚集百万美元级别的流动性的时候，之后风险会逐渐下滑。我们默认黑客会不断研究我们的代码，寻找漏洞以盗取用户资金。

Euler目前要做的就是接受实战的考验，我是很有信心的。我们在安全上做了很多投入，协议代码都是原创的，能支持各种资产。Compound是为少数资产而设计的，很多项目分叉Compound代码去支持其他资产，最后项目都失败了，这是因为Compound代码本身不适用于长尾和奇异资产。

Euler是针对所有资产而定制开发的，我们预想到会有一些很奇怪的资产，包括能自动改变余额的资产等。Euler的独特设计是有考虑到针对这些资产的支持，同时能抵挡多种外部攻击。当奇异资产做出奇怪的举动时，Euler能更好去反映的。

Euler也是经过多轮代码审计的，我们一边开发一边做审计，目前已经做了5到6个。我们的系统极度模块化，每个模块都能在模拟环境下接受审计。

在前端和用户端，我们做了大量的风险分析，为用户提供各种高级风险管理工具，我们的预言机评分工具是业界前所未有的。预言机提供资产价格信息，它可以是安全的或不安全的，这根据它本身的设计和运行的状况有关，池子中的流动性越低，预言机的安全性也就更低。Euler平台上支持的蓝筹资产，如果想操纵它的价格，代价大约在十亿美元左右。对预言机安全感兴趣的高级用户可访问我们的攻击模拟器。

Q6：在接下来的两个季度中Euler还会有哪些动作呢？

MichaelBentley：我们接下来会发布交易构建功能2.0版本，新版的体验会更好。用户可以看到他如果把5笔交易捆绑在一起，能看到什么时候可能被清仓，清仓的时候市场波动会有多大，能这样预测接下来会发生的事是很棒的工具，有了这个用户能做出更复杂交易策略，也能更有把握的卖空，这是近期很受欢迎的操作。我们看到Euler用户开始卖空长尾资产，它们的价格近期跌了很多，能提供用户卖空操作及好用的风险管理工具是很重要的。

在另一方面，Euler目前是标配适用UniswapV3预言机，但有许多资产在Uniswap上没有很活跃的交易，这意味着预言机质量很低，目前Euler平台支持的资产中，约一半有优质的预言机，而另一半的预言机品质是没那么好的，其中有些资产真的只能这样了，但还有一些资产，用户希望用别的预言机，比如Chainlink。我们正在研发支持更多第三方预言机，接下来当用户开启新的借贷市场时，系统会先默认使用Uniswap预言机，如果用户想用其他预言机，可以发起治理提案。

我们还会发布两个重要的新功能，比较重要的是将协议去中心化，Euler已顺畅的运行6个月了，即使市场波动很大，协议并没受到影响。下一步是将协议去中心化，EulerDAO将在6月上线，EUL通证也将释放到市场上。

Q7：能介绍EUL通证的功用吗？

MichaelBentley：EUL通证最重要的功能是给予持有者权力主导协议的发展。升级预言机和决定接下来通证如何释放，都需要用到EUL，目前平台上前10大市场的借款方是能获得平台通证的，通过EUL把协议去中心化是很重要的，让社区深度参与项目。

EUL的锁仓投票功能预计在6月份上线，这是通证的主要功能之一，Euler也会有个安全模块，这个设计和Aave的相似，用户可将EUL锁仓在这里，为协议提供一道防线同时获得通证奖励，未来如果协议受到损失，这些通证将被拍卖给竞标方。

投票还可以决定财库中资产的使用，其中也有EUL，协议运行所累积的储备也在财库中，我们的储备来源和Compound有些不同，Compound是收取借款方的部分利息，储备搁置在一边作为最后防线，Euler的储备会再被投入到系统中，它们会持续增长，通过复利呈指数增长，储备在清仓发生时也会被补满。用户被清仓时，其中一部分的清仓费是进到储备的，这是一个很重要的机制，风险高的资产更容易触发清仓，储备会累积更快，这给予高风险资产更多类似保险的安全措施。

EUL将管理整个系统生态，包括储备、财库、协议代码，都能通过治理进行调整，我们期待系统的资产效率和风险管理都会有更好的提升。

来源：金色财经

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