Glassnode 数据洞察：比特币投资者仍在买入 长期持有者卖出速度放缓

原文标题：《Glassnode 丨大部分用户仍在持续买入 BTC ?》

随着长期持有者大幅放缓卖出，比特币的价格持续在 5 万美金以上，新的持有人群也出现了。

比特币从最高点 58,328 美元跌至日内最低点 50,929 美元。尽管如此，长期持有者大幅放缓了卖出，长期持有币开始成熟，交易所的持续流出表明积累并没有放缓。

本周我们看到了币种在链上成熟的信号，因为在本轮牛市中较早进入流通之外的币种现在已经积累了很长时间。许多人正在成为分类为长期持有者 (LTH) 币的路上。这些是新一代持有者的第一个迹象，这些人是在 2020 年和 2021 年进入的。

本周我们看到 1 个月到 6 个月之间的币持续增长。这些代表着整个牛市中积累的币开始成熟。一旦一枚比特币的年龄（持有）超过 5-6 个月，它越来越有可能保持休眠状态，一旦寿命超过 155 天，就会被重新归类为长期持有者（LTH）币。这使得在寻找新的持有者的实力和成长性时，3 个月到 6 个月之间的年龄段相当重要。

Aglaé Ventures将推出1亿欧元的web3基金:金色财经报道，由LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault 支持的风险投资公司Aglaé Ventures将推出一个专门的加密基金。其启动的确切时间尚不清楚，两位知情人士表示，该基金的规模将在 1 亿欧元（1.02 亿美元）至 1.1 亿欧元之间。 总部位于巴黎的Aglaé此前曾支持Airbnb、Netflix、Slack 和 Spotify 等科技巨头，这是首次涉足加密领域，与加密做市商Flowdesk共同领导了3000万美元的融资。目前该基金尚未公开投资。

该基金将专注投资于加密初创公司、Web3基础设施、Layer 1公链及Layer 2项目等。[2022/8/3 2:57:26]

一些价格背景，因为比特币市场的变化特别快。

6 个月前的价格是 1 万 8 千美元 (低于 2 万美元 ATH)。

3 个月前的价格是 2.66 万美金（第一次大回调前）。

1 个月前的价格是 4.77 万美金（第二次重大回调的底部）。

附注：你能相信 6 个月前的价格是 1.8 万吗！

Glassnode报告：矿工投降仍在持续，比特币投资者还未走出困境:7月12日消息，根据Glassnode的每周链上报告，矿工投降仍在持续，因为极端的财务压力肯定存在。该机构补充称，在市场建立有弹性的底部之前，可能会有持续的“阵痛”和进一步的下行风险。

进行这项研究的分析师表示，比特币投资者还没有走出困境。即使是专业交易员，也很难准确地预测市场触底的时间。

Glassnode指出，矿工仍在抛售，过去几个月一直如此。然而，在之前的熊市中，矿工的投降持续了大约4个月，因此资金外流可能会持续到第三季度。

它还指出，2018/19年熊市期间的下跌持续了约15个月，最终比特币价格从峰值到谷底下降了84%。在这个周期中，类似的情况可能会看到比特币达到12000-13000美元左右的底部，市场将在2023年第一季度之前保持区间波动。（BeInCrypto）[2022/7/12 2:07:45]

下面的持有波浪图显示，寿命在 1 个月到 6 个月之间的币的成交量已经超过 9.51% 的供应量，从三个月前开始明显加速。价格在 1.08 万到 5.88 万之间的币购买量目前占总供应量的 25.43%，且没有放缓的迹象（持有波段趋势向上）。

Glassnode：本周稳定币供应发生近几年来第一次大规模收缩:金色财经报道，据区块链分析公司Glassnode最新分析显示，本周稳定币供应发生近几年来第一次大规模收缩。自2020年3月以来，主要稳定币（USDT、USDC、BUSD和DAI）的总供应量已从53.3亿美元增加到超过1582.5亿美元。这是一个惊人的增长，在短短两年多的时间里，增长了2866%。USDT仍然是主导资产，占主要供应的52.6%，其次是USDC，占30.8%的主导地位。然而，自四月初以来，稳定币的总供应量缩小了32.85亿美元。缩小时，稳定币的总供应量曾达到1615.3亿美元。大多数稳定币的赎回是由USDC推动的，自3月初以来，USDC已经减少了47.7亿美元。另一方面，USDT的供应继续扩大，在同一时期增加了25亿美元。

最近这种稳定币供应收缩是一个罕见的事件，总供应收缩率达到了每月-29亿美元。USDC是正在经历赎回的主要稳定币资产，这预示着整个加密货币行业正在发生一定程度的净资本外流。[2022/5/13 3:13:48]

这表明了从顶部买入已经正常化，事实上，这些组合持有波的整体形态看起来和价格图一模一样，只是向右移动了 1 个月。这里传递的信息是，在整个牛市中，投资者和交易者都在持续买入 BTC。

以太坊客户端Geth发布包含ArrowGlacier升级的v1.10.12版本:11月9日消息，以太坊客户端Geth发布v1.10.12版本，该版本包含了Arrow Glacier硬分叉升级，该硬分叉升级预计于12月8日进行，内容为将难度炸弹计划推迟至2022年夏天。

Geth的新版本还支持名为Sepolia的新PoW测试网，这个测试网是在雅典的合并互操作期间构思出来的，其目的是在合并后取代Ropsten作为主要的跨客户端测试网。此外该版本还包含一个在Go中实现的全新调用跟踪器，比当前使用的要快2.5倍。[2021/11/9 6:41:26]

持有波浪图

下图显示了这两个年龄段的币种到期量。1 个月-3 个月年龄段的币（累计在橙色区域）增长了+83 万 BTC，而 3 个月-6 个月年龄段的比特币（累计在蓝色区域）增长了+394.5 万 BTC。

Glassnode：自2020年减半以来，以美元计价的矿工收入增长了550%:金色财经报道，Glassnode数据显示，比特币矿工看到BTC收入每四年减半。在目前的时代，矿工们每天的平均收入在900到1000美元之间。

尽管以BTC计价的收入减少，但自2020年减半以来，以美元计价的矿工收入增长了550%，并接近每天6200万美元以上的总收入。[2021/11/8 21:32:59]

一百万到六百万动态供应对比图

我们最强大的指标之一是非流动性供应变化，它显示了从流通状态（容易交易）进入非流通性状态的 30 天供应变化。这可能是由于持有者积累的原因，但更重要的是，币随着其寿命的增加而成熟。

绿色条形是流通币转为持有状态（积累）。

红色条形是持有币转为流通状态（卖出）。

这张图看的是月度变化，所以我们需要将柱状图（变化率）与之前 30 天的价格区间进行对比，看看哪里是持有者实力增强的时期。

对于过去 6 个月的供需平衡，我们可以做如下观察。

累积率超过+13 万 BTC/ 月，在整个牛市中一直保持着。

持币者在从 1.2 万美金到 1.8 万美金的反弹中感到紧张，并卖出了一些币。

由于价格突破了上个周期的 ATH，大量币种成熟 / 持有（+207k BTC/ 月），如方框#3 中的大绿条所示（与方框#4 中的价格有关）。

币的成熟和持有增加今天仍在继续，本周变化率达到+195k BTC/ 月。

流通供应变化实时图

CDD 图

我们也可以在 CDD 指标中看到这种行为，该指标衡量币交易量是大于、还是小于长期平均水平。这里我们应用了 7 天移动平均线，显示过去三个月确实有低于平均水平的趋势，表明 LTHs 正在持有更多，卖出更少。

CDD 实时图

最后，我们来看一下 Liveliness，这是一个考察链上宏观活动的指标。它将累积的链上活动与协议的累积寿命进行比较。与 Liveliness 相关的最重要的观察是当前的趋势方向。

下行趋势（绿色）: 累积的比特币天数比卖出的多这意味着持有行为占主导地位。

陡峭的上升趋势（红色）。卖出的天数明显多于累积的天数。这意味着长期持有者正在大量卖出。

温和的上升趋势（橙色）：卖出的比特币天数比累积的多。这意味着长期持有者们正在消费，但并不急于退出。

横向（蓝色）：这意味着长期持币者正在消费，但并不急于退出。累积和持有的天数平衡，说明持有在增加，尤其是相对于之前的上升趋势。

自第一次从 4.2 万美元跌至 2.9 万美元以来，我们看到 LTH 支出明显放缓。这一点，与强烈的积累信号一起显示出供需平衡，这与我们之前看到的任何牛市周期都不同。

就在你认为供应动态还不够刺激的时候 ...... 让我们深入研究一下交易所平衡。

随着越来越多的币种积累并转移到长期存储中，交易所余额一直处于持续下降趋势，这已经不是什么秘密。仅在过去的 12 个月里，就有超过 3.27% 的流通 BTC 供应量迁移出交易所，进入第三部分钱包。

其中部分币种将由持币者自我托管，而其他币种将由专业托管机构代为持有。

汇率余额占供应比例实时图

在过去的一年里，只有两个主要的交易所出现了累计的正流入（余额增加），即 Binance 和 Gemini。这两家交易所共吸引了超过 27 万 BTC 的资金流入，占其总余额的比例大幅增加。Gemini 流入的相当一部分也将与 Gemini 的机构托管解决方案相关，这进一步增加了长期存储的供应量。

汇率余额（叠加）实时图表

同时，其余主要交易所在过去一年中，合计流出超过 61.6 万 BTC。仅?Coinbase?和 Huobi 之间，合计流出约 40 万 BTC，完全抵消了 Gemini 和 Binance 的正向流入。

这说明了 2020 年 3 月以来交易所余额缩水的幅度。

特别值得关注的是 Coinbase 上的币种余额，这是美国机构积累币种的首选场所。下图是过去一年 Coinbase 上 BTC 余额的情况。

我们可以看到，在 2020 年 12 月，游戏发生了变化。随着 BTC 价格接近上一周期 ATH 的 2 万美金，市场信心增强，开始了机构的积累。这始于 12 月撤回的 37.4k BTC。

在随后的几个月里，一个令人难以置信的阶梯式「鲸鱼成本平均」模式出现了，因为每个月都积累了数万枚币。这种余额变化的一致性、频率和规模在链上数据中的发挥令人震惊，也真正体现了今年机构的正向积累。

观察链上的供需动态是一个迷人的过程。通过币的寿命，考虑年龄段和消费行为以及交易所余额，我们可以建立一个整个网络中币的整体流动模型。

重要的是要记住监测交易所流入和流出是一个动态系统，数据不完善。关键是要将所有这些指标视为指示性的，并在更广泛的宏观趋势和背景下考虑。在 Glassnode，我们的目标是尽可能地呈现最高质量和最准确的数据，并使用像这样的出版物来帮助我们的指标的背景。

撰文：CHECKMATE? ?翻译：李翰博

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