作者/北辰
今天ETH跌破1200美元,回到了2021年的开始,与去年4815美元的最高点相比,就好像是一场梦。
这场暴跌的导火索是stETH脱钩,很难不让人联想到前段时间发生的UST脱钩,都是发生在Curve池上的流动性危机,也都带动了整个加密货币市场的暴跌。
而且ETH的影响力远远大于UST和Luna,所以这场暴跌是恐慌还是价值回归?
?背景:stETH
stETH是通过Lido参与ETH2.0质押时,按ETH质押量1:1铸造出来的衍生品代币,到期后就可以赎回ETH。而在到期前,stETH在Curve上有stETH-ETH的交易池。并且AAVE也接受stETH的抵押借贷,最高可贷出73%的ETH,因此可以循环借贷来套利。
蓝精灵官方宣布推出NFT系列:金色财经报道,蓝精灵官方宣布推出 NFT 系列。由企业家、艺术家和 Web3 专家组成的“蓝精灵协会”正在开发蓝精灵协会传奇系列。这是一系列 12,500 个独特的 NFT,展示了 3D 渲染蓝精灵角色和新角色阵容。[2023/4/10 13:53:51]
也就是说,stETH提前释放了ETH的流动性,而且还增加了本来不存在的流动性。因此通过Lido参与ETH2.0质押的ETH,占了所有ETH2.0质押的32%。
stETH在到期后就可以赎回ETH,所以stETH的市场价基本围绕在1ETH左右,偶尔甚至高于1ETH。
CoW Swap更新攻击细节:黑客利用外部solver耗尽结算合约,协议不受影响:2月7日消息,抗MEV去中心化交易协议CoW Swap更新攻击细节,昨晚一黑客利用了一个外部求解器(solver)并用它来耗尽结算合约,该合约持有7天的协议费用,用户不受影响,Cow Swap也不受影响,因为这个solver的bond将支付所有损失。[2023/2/7 11:52:36]
1stETH长期略低于1ETH是合理的,这不叫脱钩,更不可能引起ETH的暴跌,那么到底发生了什么呢?
?引爆点:Celsius
Celsius是一个中心化的理财产品,以固定收益来吸收用户存入加密资产,再拿去做投资,自2018年推出以来吸储超过250亿美元。Celsius把持有的ETH通过Lido参与了ETH2.0质押来赚利息,但这个表现没有任何问题。
西班牙航空公司Vueling计划支持加密货币支付:1月17日消息,西班牙低成本航空公司Vueling宣布,它正在探索区块链和NFT技术的功能,以接受加密货币作为其服务的支付手段。该公司获得西班牙注册加密货币交易所Criptan的帮助,并计划在2023年第三季度之前向用户开放这一支付选项。(Bitcoin.com)[2023/1/17 11:16:55]
问题是,Celsius作为理财平台,既没有法律强制监管,也没有透明度,只有2019年和2020年公布了财报,此后没有公布。
但是最近公布了一系列好几起去年发生的被盗、密钥丢失等非常负面的消息,于是这种不透明带来的担忧不断发酵,终于引来了挤兑——过去5周的总提款额为19万ETH,而再之前的5周则是流入了5万流入ETH。
SithSwap完成265万美元种子轮融资,Lemniscap领投:6月22日消息,基于StarkNet的去中心化AMM协议SithSwap以2500万美元的估值完成265万美元种子轮融资,Lemniscap领投,Big Brain Holdings、GSR、DWeb3 Capital、Ghaf Capital Partners以及天使投资人Anthony Beaumont和Etienne Royole参投。
据悉,SithSwap是StarkNet上的下一代自动做市商,可以为用户在紧密相关的资产对上提供极低的滑点与接近零的gas费用。[2022/6/22 1:24:59]
可是Celsius的ETH只有29%是可流动的,另外32.4万个ETH锁在ETH2.0的合约里暂时取不出来,还45.8万个ETH是stETH,Celsius只好在Curve上抛售stETH来换回ETH。
不幸的是,最近AlamedaCapital等机构在Curve的stETH-ETH交易池里抛售stETH,仅Alameda就达15亿美元,所以stETH的价格也被砸下来了,又进一步导致stETH投资者在恐慌、杠杆的压力下杀跌。更要命的是只剩下25万的ETH可用于兑换stETH。
Celsius在出售了大量ETH之后,看情势不对,既然无法到期偿还,那就干脆通知170万客户——由于「极端市场」立即暂停账户之间的提款、交易和转账。
?影响:抛售潮
Celsius引发的抛售海啸可以分为两个阶段。
第一阶段是挤兑发生时,Celsius不仅抛售了stETH,还抛售了原本投资在各个DeFi协议和钱包的资产,以及在AAVE、Compound和Maker的流动性,包括WBTC、USDC和ETH等。
Celsius自己的代币CEL在过去一周也从0.73美元跌到了0.15美元,而两个多月前还是3.33美元。
第二阶段是关闭帐户提现时,Celsius以为可以刹住车,但此时恐慌已经形成,恐慌不仅是stETH脱钩,其实还有另外两个常被加密货币市场投资者忽视的因素——Ropsten测试网推迟2.5个月和美联储加速了加息。
Ropsten测试网是以太坊从POW到POS的重要过渡,美联储强势加息则会吸走风险市场的流动性。因此ETH还在继续下跌之中。
??总结
Celsius就是一个典型的P2P平台,其实更准确来说是暴雷的P2P模式,但真正的P2P是点对点借贷,暴雷的P2P是平台直接吸储然后搞投资,最后都会因管理不善而暴雷。
但stETH目前并没有任何迹象显示会永久脱钩,毕竟无论二级市场价格如何波动,到时候真的兑换的是1个ETH。
只能说熊市来了,任何波动叠加在一起可能形成很大的激荡。熊市有熊市的生存策略。
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来源:金色财经
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