不同类型的稳定币以及如何保持价格挂钩

由于最近发生了Terra项目的LUNA代币在其稳定币UST脱钩期间崩溃的事件，我们认为您可能正在寻找更多关于稳定币如何保持其价格挂钩、挂钩意味着什么以及为何稳定币可能会失去挂钩。

　　2021年，稳定币市值突破1,000亿美元，USDT成为市值第三大加密货币。稳定币既提供法定货币的稳定性，又拥有加密货币的无国界和去中心化等特点，具备了很多实用性，因此被加密爱好者甚至那些不太熟悉虚拟货币的人大量采用。它们是在市场之间转移价值的首选工具，在汇款领域也有很多用途。

　　不同类型的稳定币

　　当我们谈论维持挂钩时，我们必须考虑不同类型的稳定币及其运作方式。在这里，我们将介绍抵押稳定币和算法稳定币。因此，我们将讨论它们的区别，以及它们如何保持价格稳定。

数据：过去一周Circle USDC流通量减少5亿美元:4月29日消息，据官方数据，4月20日至4月27日期间，Circle共发行7亿美元USDC，赎回11亿美元USDC，流通量减少约5亿美元。截至4月27日，USDC总流通量为305亿美元，储备量为307亿美元，其中现金52亿美元，短期美国国债255亿美元。[2023/4/29 14:34:30]

　　抵押型稳定币

　　抵押型稳定币由法定货币或储备中的加密货币支持。例如，USDT由发行USDT的项目方Tether持有的美元储备支持。在Tether的案例中，与其他抵押型稳定币一样，储备金是为了让用户可以将加密货币兑换成美元。

数字货币Nano开发商NanoLabs起诉Coinbase涉嫌商标侵权:金色财经报道，数字货币Nano（NANO）背后公司NanoLabs在一起法律诉讼中指控Coinbase涉嫌商标侵权。

在2月24日提交给加州北部地区法院的文件中，NanoLabs指控Coinbase的Nano Bitcoin期货合约和Nano Ether期货合约产品侵犯了他们拥有的商标权。

该公司还称，侵权行为给NanoLabs造成了经济损失，削弱了其品牌形象，造成了“实际损害和无法弥补的伤害”。

据了解，Colin LeMahieu在2014年创建了Nano数字货币，最初被命名为RaiBlocks。2018年1月31日，它更名为Nano。

数年后，Coinbase于2022年6月27日推出了Nano Bitcoin期货合约，并于2022年8月29日推出了Nano Ether期货合约。（Cointelegraph）[2023/2/27 12:31:49]

　　抵押型稳定币包括加密货币抵押、法定货币抵押和商品抵押的稳定币。

国际证监会组织任命Jean-Paul Servais为董事会主席:金色财经报道，国际证券委员会组织（IOSCO）已任命Jean-Paul Servais为其新主席。此前担任IOSCO董事会副主席的Servais将接替Ashley Alder成为董事会主席。他还是比利时金融服务和市场管理局（FSMA）主席。

此外，IOSCO董事会任命日本金融服务厅（FSA）国际事务副专员Ariizumi Shigeru和美国商品期货交易委员会（CFTC）主席Rostin Behnam为副主席。

据悉，Servais对加密领域并不陌生，因为FSMA在7月份发起一项咨询，以确定加密货币是否应归类为证券、投资工具或金融工具。他还在2020年比利时参议院听证会上提供有关加密货币的信息。

据此前报道，IOSCO在一份报告中表示，证券监管机构应有权要求关闭外国非法加密货币网站。报告称，“可能会建立新的合作机制，以帮助确保不法行为者的当地监管机构根据已确定违规行为的外国监管机构的要求，采取行动制止在线非法活动（包括与加密资产相关的不当行为）。”（CoinDesk）[2022/10/20 16:30:34]

　　法币抵押型稳定币：如上所述，法币支持的稳定币的一个例子是USDT。对于流通中的每一个USDT，都有相应的美元储备。与加密货币抵押型稳定币不同，法币储备是在链外的中央储备机构中保存的。当然，这引发了关于USDT去中心化或缺乏去中心化的讨论，因为中心化机构持有负责此类稳定币价格稳定的储备。

超过80%的美元计价比特币投资已被持有至少3个月:7月17日消息，Glassnode数据显示，超过80%的美元计价比特币投资已被持有至少3个月。这意味着大部分比特币供应处于休眠状态，持有者越来越不愿意以低价卖出。[2022/7/17 2:19:00]

　　这种系统工作方式简单来说就等于是用户将美元存入Tether的银行账户，以换取等量的USDT。因此，流通量等于储备量。

　　简而言之，USDT之所以保持挂钩，仅仅是因为每个代币都有一个由中央机构持有的相应美元。

　　加密抵押型稳定币：加密抵押稳定币的一个例子是MakerDAO的DAI。与USDT一样，DAI是在用户花费ETH购买等量的DAI时创建的。

　　你可能想知道，“当ETH之类的价格波动时，加密货币支持的稳定币如何维持其挂钩”？DAI利用了所谓的“超额抵押”，这意味着支持DAI代币背后的ETH具有更高的美元价值，因此如果ETH的价格在一定范围内波动，DAI仍然可以维持其挂钩。

　　商品抵押型稳定币：这些类型的稳定币通过有形资产的支持来维持其挂钩。

　　Paxos等项目发行了PAXGold(PAXG)等商品支持的稳定币。由于与稳定币相关的资产通常是稳定的，甚至会升值，因此用户可以放心，该币不太容易受到资产价格的脱钩，甚至可以从积极的价值变化中受益。

　　商品支持的一个优势是用户可以访问以前难以获得的资产类别。然而，因为持有一定数量的PAXG意味着一个人只会持有标的资产的一小部分，因此很难将稳定币换成与之挂钩的黄金，这使得它的流动性低于法币支持的资产像USDT。

　　算法稳定币

　　除了抵押型稳定币，另一种稳定币形式就是算法稳定币。

　　算法稳定币利用智能合约中定义的算法来维持其挂钩。这些智能合约调节稳定币的供需，进而调节价值。这是通过稳定币和另一种加密货币之间的交换机制完成的。

　　代币持有者也可获得激励来帮助代币维持其挂钩。假设一个项目的稳定币由于需求量大而超过1美元。交易者可以交换价值1美元的项目相关加密货币，以获得价值超过1美元的稳定币，再到市场上出售从而获得价差利润。因此，1USD的非稳定币被烧毁，在交易者通过套利赚钱的同时，供需受到控制。

　　Terra的UST就是这样一种算法稳定币。因此，让我们更详细地了解算法稳定币是如何脱钩的。

　　算法稳定币为何脱钩

　　因此，如前所述，算法稳定币通过调节供需的智能合约保持价格挂钩。Terra的稳定币UST使用铸币和销毁机制，用户可以将一定数量的项目治理代币LUNA兑换成美元的UST，反之亦然，以保持其稳定性。

　　那么发生了什么导致它脱钩或偏离1美元的价值呢？根据CoinDesk的一份报告，大量UST流动性被同时撤出。这种突然的波动导致稳定币脱钩。由于提款量大，该算法未能跟上并恢复UST的价格挂钩。

　　为什么Terra的LUNA会崩溃？

　　值得一提的是，根据Terra联合创始人DoKwan的推文，UST不仅在几天内两次脱钩，而且第二次脱钩持续，稳定币在5月11日跌至0.50美元。

　　由于UST显著且持续地脱钩，可以理解投资者对该项目的信心彻底动摇，导致LUNA大规模抛售，其价格至接近0美元。

来源：金色财经

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